融資融券今日正式開閘 市場早有準(zhǔn)備

2010年03月31日 03:10
來源：北京商報 作者：陳潔

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在長期的等待和準(zhǔn)備后，從今日起上交所和深交所將接受券商的融資融券交易申報，融資融券正式開閘。這一開閘也意味著A股步入杠桿操作時代。

今起接受券商交易申報

昨日，滬深兩所網(wǎng)站掛出公告，表示將于2010年3月31日起正式開通融資融券交易系統(tǒng)，接受試點會員融資融券交易申報。

交易所要求試點券商明確向客戶公告融資融券標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金證券及其折算率，并強(qiáng)化風(fēng)險控制措施，不得采用不正當(dāng)手段進(jìn)行業(yè)務(wù)競爭。同時，各試點券商應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對客戶融資融券交易行為的管理，對涉嫌利用融資融券交易影響證券交易價格和交易量等的嚴(yán)重異常交易行為，試點券商應(yīng)當(dāng)采取有效措施予以制止。

滬深兩所發(fā)布的公告，意味著融資融券最后一道閘門打開，融資融券進(jìn)入實際操作階段。分析人士指出，融資融券開閘為股指期貨的推出投石問路，并為股指期貨推出奠定基礎(chǔ)。

開閘短期利好權(quán)重股

對于融資融券開閘，市場此前已經(jīng)有所反應(yīng)，從3月26日其大盤已經(jīng)連漲三日?？紤]到融資融券的標(biāo)的為90只權(quán)重股，未來短期內(nèi)這些權(quán)重股或仍然有炒作機(jī)會。

“融資融券的開閘對大盤肯定是有利好作用的，尤其是對融資融券的90只標(biāo)的股。因為從融資融券細(xì)則中可以看出，融資融券中融資有利，融券的要求苛刻些，而且很多券商初期并不會輕易開放融券。中信建投分析師劉楊表示。

大成基金也表示，由于參與融資融券的品種是市場中規(guī)模較大、盈利較強(qiáng)、基本面較好的大盤藍(lán)籌股，因此，推出融資融券將提升藍(lán)籌股的市場需求，提升藍(lán)籌股的流動性溢價。

上投摩根基金經(jīng)理許云凱甚至認(rèn)為，在各方面因素推動下大盤有望出現(xiàn)向權(quán)重股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換?！跋惹坝捎阢y行、地產(chǎn)受政策調(diào)控比較多，大家預(yù)期普遍較低，但實際好于預(yù)期，因此以金融地產(chǎn)為首的大盤藍(lán)籌的補(bǔ)漲也是必然的。

不過，分析人士也指出，受到資金緊縮壓制，權(quán)重股難有長期表現(xiàn)?！氨M管融資融券開閘，加之股指期貨也要在4月16日開閘，因此市場有望在4月上半個月保持強(qiáng)勢，大盤藍(lán)籌股也有望有脈沖式行情，但是考慮到目前的資金面和加息預(yù)期，連續(xù)上漲的可能性不大。

券商板塊中短期機(jī)會有限

除融資融券標(biāo)的股外，另一個直接利好于融資融券的板塊是券商板塊，但這一板塊并不受到市場人士看好。

“融資融券開閘對券商股而言并無太大影響，包括短期影響和中期影響。短期來看市場對融資融券開閘已經(jīng)有心理預(yù)期，從去年一直提到現(xiàn)在。中期來看，融資融券今年對首批試點券商業(yè)績的提振不超過5%，目前整個券商板塊估值合理，無任何低估個股。且目前大盤成交量同比則有所下降，券商二季度業(yè)績同比甚至可能出現(xiàn)下滑?！眹抛C券非銀行金融業(yè)分析師田良表示。

不過，盡管目前來看融資融券給予券商的業(yè)績提升不多，但是該業(yè)務(wù)在開閘初期同樣也沒有較大風(fēng)險。分析人士指出，在融資融券初期券商更樂意于選擇機(jī)構(gòu)客戶，而對于個人客戶則進(jìn)行詳細(xì)評級。

“目前融資融券的需求大于供應(yīng)，因此各家券商均對旗下客戶進(jìn)行詳細(xì)信用評級，并規(guī)定了多個條款將違約風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給客戶，融資融券初期各家券商可以說并無多少風(fēng)險?！眲钫f。商報記者 陳潔

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