人民幣升值預(yù)期下買(mǎi)房還是炒股

2010年03月30日 14:35
來(lái)源：上海金融報(bào) 作者：馬翠蓮

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最近，美國(guó)人一直和中國(guó)過(guò)不去，施壓人民幣升值。原因是他們的經(jīng)濟(jì)出了問(wèn)題：失業(yè)率超過(guò)10%，赤字率超過(guò)10%，國(guó)際收支逆差超過(guò)4%，都過(guò)了警戒線。

急病亂投醫(yī)，美國(guó)人不學(xué)習(xí)中國(guó)人在世界金融危機(jī)中憑借自己的力量來(lái)化解，而是把他們的國(guó)內(nèi)矛盾轉(zhuǎn)嫁到外部，選擇中國(guó)對(duì)美貿(mào)易長(zhǎng)期出現(xiàn)順差這一借口，抗議中國(guó)“操縱匯率”提提議人民幣升值。他們還以為只要人民幣大幅升值了，就能改變中國(guó)貿(mào)易順差現(xiàn)狀，從而間接地促進(jìn)他們國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和出口。這樣做，中國(guó)人哪能答應(yīng)？！

聽(tīng)聽(tīng)中國(guó)總理的聲音：我知道美國(guó)有200萬(wàn)失業(yè)人口，這讓政府十分焦急，但中國(guó)失業(yè)人口有2億，中國(guó)絕不盲目追求貿(mào)易順差。相反，中國(guó)想方設(shè)法實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本平衡。事實(shí)最有說(shuō)服力：金融危機(jī)后，我國(guó)已明顯加大了進(jìn)口，間接支持了他國(guó)經(jīng)濟(jì)。今年1至2月，我國(guó)的貿(mào)易順差已再度下降了50%，顯示了中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的重要維穩(wěn)作用。什么叫負(fù)責(zé)任的大國(guó)，這才是答案。

況且，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在復(fù)蘇進(jìn)程中，如果人民幣大幅升值，會(huì)誘發(fā)資產(chǎn)價(jià)格新一輪大幅上漲，將帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)。所以，美國(guó)人還得自己想想辦法去克服困難。硬逼人民幣升值，只有一個(gè)結(jié)果，那就是兩敗俱傷。

其實(shí)，美國(guó)人并不傻。中美貿(mào)易額在美國(guó)的GDP中占比很小，對(duì)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)影響不大，所以用貿(mào)易不平衡來(lái)解釋匯率問(wèn)題不具有解釋力。施壓人民幣升值，更多的原因來(lái)自美國(guó)政治格局的變化，正所謂“人民幣匯率問(wèn)題政治化”。這是另外一個(gè)講不完的政治話題，我們暫且不表。現(xiàn)階段，對(duì)于中美兩國(guó)來(lái)講，維持人民幣匯率穩(wěn)定是平衡收支的不二選擇。正如溫家寶總理所說(shuō)，打貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)，不但于事無(wú)補(bǔ)，反而消耗力量。

事實(shí)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃向上，人民幣升值是遲早的事，人民幣匯率長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)無(wú)法改變。長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣只要不是劇烈的非理性的上漲，就不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成過(guò)大的影響，對(duì)老百姓投資理財(cái)還會(huì)存在機(jī)會(huì)。比如，在人民幣面臨升值壓力或貨幣持續(xù)升值的情況下，如果在升值前把外幣換成人民幣，一旦人民幣升值，投資者便能獲得與升值幅度相應(yīng)的收益，到時(shí)只要把人民幣兌成外幣即可兌現(xiàn)獲取收益。但是，如果人民幣升值的幅度達(dá)不到足以抵消進(jìn)口的通貨膨脹，就意味著存在銀行的人民幣將會(huì)貶值。

參照當(dāng)年日元快速升值情況來(lái)看，在1972年日元開(kāi)始升值后的20年間，日本股市漲了十幾倍，地價(jià)漲了3倍多。所以，從長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值對(duì)股市、樓市都是利好。在高通貨膨脹的情況下，買(mǎi)房、炒股可能是較好的選擇。

買(mǎi)房，筆者認(rèn)為，當(dāng)下不是最好時(shí)機(jī)，因?yàn)楦叻績(jī)r(jià)已被社會(huì)詬病。不久前來(lái)自央視的一次調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，對(duì)當(dāng)前的房?jī)r(jià)水平，七成以上居民認(rèn)為“過(guò)高，難以接受”，選擇“可以接受”的居民僅占7.6%。雖然眼下還沒(méi)有更嚴(yán)厲針對(duì)高房?jī)r(jià)措施出臺(tái)，但調(diào)控預(yù)期已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)烈。盡管目前樓市價(jià)格何去何從，市場(chǎng)反映不一，但是，謹(jǐn)慎出手，應(yīng)該是目前最好的應(yīng)對(duì)之策。

因?yàn)槿嗣駧派禃?huì)吸引熱錢(qián)進(jìn)入，增加流動(dòng)性，所以人民幣升值預(yù)期對(duì)股市來(lái)說(shuō)是利好。如果投資股市，現(xiàn)在應(yīng)該不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)，而且升值預(yù)期的增強(qiáng)可能會(huì)催化目前股指向上突破。另外，由于人民幣升值造成的低端產(chǎn)品出口困難，也必然會(huì)引導(dǎo)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)方向，未來(lái)出口中將更多地出現(xiàn)一些高技術(shù)含量的產(chǎn)品，這將有利于高技術(shù)含量企業(yè)的發(fā)展壯大，所以人投資創(chuàng)業(yè)板也是不錯(cuò)的選擇。人民幣升值預(yù)期一旦成型，將對(duì)有色、煤炭、石油、航空等周期性板塊以及房地產(chǎn)等大市值板塊形成正面推動(dòng)作用。

人民幣升值預(yù)期下買(mǎi)房還是炒股，考驗(yàn)老百姓的理財(cái)智慧。

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