長江證券：湖北省天量投資利好交通物流業(yè)(薦股)

2010年03月25日 15:00
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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報(bào)告要點(diǎn)

湖北省交通運(yùn)輸行業(yè)邁入投資建設(shè)高潮

3 月22 日，湖北省發(fā)改委公布了重大項(xiàng)目庫，投資總規(guī)模達(dá)12.06 萬億元，投資額相當(dāng)于湖北省09 年GDP 的近10 倍，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的近17 倍，08 年全國4 萬億投資的3 倍。其中，交通項(xiàng)目投資計(jì)劃超過1 萬億，是項(xiàng)

目庫中比重最大的一塊。楚天高速和長航鳳凰作為目前湖北省交通運(yùn)輸僅有的兩家上市公司，將從中受益。

12 萬億投資帶來的經(jīng)濟(jì)增長將推動交通物流業(yè)加速發(fā)展

大規(guī)模投資將帶動全省經(jīng)濟(jì)的跨越式增長，從而推動全省貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量的快速增加和湖北省交通物流業(yè)的加速發(fā)展，隨著貨運(yùn)需求的上升，楚天高速和長航鳳凰將受益于車流量和運(yùn)量的大幅增長。

2010 年在建公路項(xiàng)目對楚天高速影響利大于弊

在 2010 年湖北省在建和推進(jìn)的重大交通項(xiàng)目中，即將建成通車的滬蓉高速公路武荊段以及2012 年投入運(yùn)營的漢宜鐵路將給楚天高速車流量帶來負(fù)面影響，而麻竹高速大隨段和十房高速的投資建設(shè)將給楚天高速更多地帶來直接的正面利好。特別是公司宣布建設(shè)十房高速時(shí)，大股東給予的注資承諾，在集團(tuán)大力投資新建高速公路的背景下，將給公司未來的業(yè)績帶來更大的想象空間。

汽車生產(chǎn)基地落戶湖北，或可提升省內(nèi)車流增速

明后兩年，東風(fēng)本田二廠、神龍三廠將陸續(xù)開建，分別形成年產(chǎn)24 萬輛、15 萬輛的規(guī)模；2012 年，米其林輪胎將在武漢投資12 億元建設(shè)生產(chǎn)基地；三江雷諾將在武漢形成3-5 萬輛的生產(chǎn)規(guī)模，雷諾也有望入駐。未來湖北和周邊地區(qū)車輛保有量如果能快速增長，加上湖北得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢，無疑會帶動湖北經(jīng)濟(jì)圈的車流量同步上升，而其中漢宜高速必然是受益較為明顯的。

水運(yùn)投資項(xiàng)目提高運(yùn)輸效率，對長航鳳凰長期利好

長航鳳凰的主要收入來自于長江運(yùn)輸和沿海運(yùn)輸，因此新增的水運(yùn)項(xiàng)目無論是港口碼頭還是航道整治，都會促進(jìn)公司的運(yùn)輸效率，長期來看對公司的利好較為確定。

風(fēng)險(xiǎn)提示

由于 12 億投資規(guī)模巨大，而2012 年前計(jì)劃投資的6 億資金中目前只有5 億得到落實(shí)，后續(xù)投資額的兌現(xiàn)存在不確定性，如果未能如期足額投入，將會降低此次投資對湖北省交通物流行業(yè)的拉動作用。

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