英國(guó)保誠(chéng)搭臺(tái)導(dǎo)演資本大戲

2010年03月23日 03:30
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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證券時(shí)報(bào)記者 孫 媛

本報(bào)訊英國(guó)保誠(chéng)為收購(gòu)友邦保險(xiǎn)(AIA)進(jìn)行的供股計(jì)劃宣布不久，業(yè)界又盛傳保誠(chéng)已在為出售AIA中國(guó)業(yè)務(wù)尋找買(mǎi)家。保誠(chéng)收購(gòu)友邦的資本大戲，注定了從借殼上市開(kāi)始，到供股，再到出讓到手的股權(quán)，都不能獨(dú)唱。

去年3月，AIA因母公司AIG需償還美國(guó)政府救助資金而面臨拍賣(mài)，包括中國(guó)人壽、中國(guó)銀行、淡馬錫投資基金在內(nèi)的40多家機(jī)構(gòu)參與競(jìng)投，最后AIA一度因沒(méi)有合適買(mǎi)家而計(jì)劃在港分拆上市。今年3月，保誠(chéng)自提收購(gòu)門(mén)檻，在將交易對(duì)價(jià)從200億美元提高到355億美元后，順利拿下AIA。

3月8日，保誠(chéng)表示正尋求通過(guò)借殼形式在香港上市，并將在上市之后以配股形式集資200億美元。而目前保誠(chéng)的市值只有230億美元。由保誠(chéng)導(dǎo)演的資本大戲正在展開(kāi)，一方面，有消息透露，保誠(chéng)正力邀中國(guó)投資有限責(zé)任公司和新加坡淡馬錫控股公司，參與此次供股計(jì)劃。另一方面，為利用供股計(jì)劃的優(yōu)先配股權(quán)提前鎖定亞洲市場(chǎng)的資金，保誠(chéng)正快馬加鞭在港上市。

根據(jù)保誠(chéng)的并購(gòu)計(jì)劃，355億美元的并購(gòu)款項(xiàng)，將由250億美元現(xiàn)金和105億美元股票及其它證券構(gòu)成。除配股募集的200億美元外，現(xiàn)金支付的另外50億美元將通過(guò)可轉(zhuǎn)債形式募集；價(jià)值105億美元的認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股則是打包通過(guò)換股形式與AIG進(jìn)行交易。交易完成后，AIG預(yù)計(jì)將持有保誠(chéng)約11%的股份。

據(jù)悉，保誠(chéng)行政總裁譚天忠本周將與香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)及投資者見(jiàn)面，除對(duì)供股計(jì)劃進(jìn)行推介外，更會(huì)“順道”與中國(guó)保監(jiān)會(huì)會(huì)晤，商討解決收購(gòu) AIA 后持有兩家壽險(xiǎn)公司的問(wèn)題。按中國(guó)內(nèi)地《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，同一機(jī)構(gòu)控制的兩家保險(xiǎn)公司，不得經(jīng)營(yíng)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的同類(lèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。目前，保誠(chéng)通過(guò)與中信集團(tuán)在合營(yíng)的信誠(chéng)人壽中各占50%股權(quán)；而AIA則在中國(guó)擁有唯一一家獨(dú)資壽險(xiǎn)公司友邦中國(guó)。

如保誠(chéng)不能成功說(shuō)服保監(jiān)會(huì)允許其控制兩家境內(nèi)保險(xiǎn)公司，擺在保誠(chéng)面前的只有兩條路，一條較理想的路是說(shuō)服中信集團(tuán)共同向信誠(chéng)人壽增資，買(mǎi)下友邦中國(guó)后置于信誠(chéng)人壽旗下；另一條路則是，對(duì)外出售友邦中國(guó)，即將友邦北京公司、上海公司、深圳公司、江蘇公司和廣東公司打包出售。再用出售所得，補(bǔ)償收購(gòu)AIA的資金。

分析人士認(rèn)為，中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)于外資不得控制兩家內(nèi)地保險(xiǎn)公司的規(guī)定，在萬(wàn)不得已時(shí)又可充當(dāng)一個(gè)充分的理由，使得保誠(chéng)轉(zhuǎn)讓友邦中國(guó)名正言順。雖是中國(guó)最大的外資獨(dú)資保險(xiǎn)公司，但友邦在中國(guó)僅占1%—2%的市場(chǎng)份額，相比之下，保誠(chéng)收購(gòu)友邦后將一舉占領(lǐng)越南45%、新加坡32%、泰國(guó)29%、菲律賓30%、香港24%、印尼18%以及印度14%的市場(chǎng)份額，并成為上述大部分國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)冠軍。

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