央企醞釀參與股指期貨 促進(jìn)資產(chǎn)合理配置

2010年03月22日 04:10
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：張歡

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⊙記者 張歡 ○編輯 朱賢佳

在20日由國(guó)資委研究中心舉辦的“股指期貨高層研討會(huì)”上，與會(huì)專(zhuān)家和部分央企主管資本運(yùn)作的負(fù)責(zé)人表示，央企應(yīng)充分利用股指期貨套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

國(guó)資委研究中心主任李保民表示，在我國(guó)當(dāng)前的融資結(jié)構(gòu)中，企業(yè)過(guò)度依賴(lài)銀行融資問(wèn)題仍然比較突出，銀行體系中集中承擔(dān)了過(guò)多的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。大力發(fā)展包括股指期貨市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)，可以為企業(yè)提供更加有效的融資渠道，促進(jìn)全社會(huì)金融資產(chǎn)合理配置，防范系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)隱患，增強(qiáng)我國(guó)的金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

“股指期貨推出后，我們各類(lèi)企業(yè)特別是我們國(guó)有企業(yè)，要積極學(xué)習(xí)參與，利用股指期貨推出隨之而來(lái)的套保套利和做空的新功能，利用股指期貨管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，為國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和企業(yè)的改革開(kāi)放提供新的動(dòng)力?！崩畋Ｃ裾f(shuō)。

東海期貨董事長(zhǎng)王一軍接受記者采訪時(shí)表示，央企利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是十分必要的，可采取的投資策略主要有兩大塊，包括用股指期貨進(jìn)行市值管理和對(duì)企業(yè)股票資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置。

“比如某上市公司計(jì)劃在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)增持或回購(gòu)公司股票，但這個(gè)時(shí)候公司股票屬于相對(duì)低位，預(yù)計(jì)屆時(shí)股價(jià)將上漲，此時(shí)就可利用股指期貨進(jìn)行買(mǎi)入套保，鎖定增持成本。”王一軍說(shuō)，“再比如一些企業(yè)之間必須互相持有一定份額的股票，有些甚至是法人股或者是暫不流通股，此時(shí)如果股價(jià)下跌，只能眼睜睜地看著資產(chǎn)縮水，但利用股指期貨就可以規(guī)避這部分風(fēng)險(xiǎn)。至于動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，就是利用股指期貨和股票持倉(cāng)的組合根據(jù)需要改良持股性能?！倍c會(huì)的部分央企資本運(yùn)作方面的負(fù)責(zé)人表示，央企參與股指期貨是遲早的事情。隨著各界對(duì)國(guó)有企業(yè)保值增值要求的提高和“市值管理”工作的進(jìn)一步推廣，利用股指期貨實(shí)現(xiàn)上述目的已為期不遠(yuǎn)。

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