央企躍躍欲試股指期貨業(yè)務(wù)

2010年03月22日 01:30
來源：證券時報

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證券時報記者 鄭曉波

本報訊對于即將推出的股指期貨，一些中央企業(yè)紛紛加強(qiáng)學(xué)習(xí)。在日前舉行的“股指期貨高層研討會”上，中交集團(tuán)、中國航天科工集團(tuán)、中國鋁業(yè)等數(shù)十家央企有關(guān)部門負(fù)責(zé)人均表示對股指期貨有興趣。有關(guān)專家表示，央企參與股指期貨有其現(xiàn)實(shí)需要。

據(jù)會議主辦方、國資委研究中心有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，會議參與者大多是央企，也有一部分是北京的國企，包括中遠(yuǎn)、中煤、中冶、中鋼等數(shù)家“中心字頭央企均派人參加了會議。

中國航天科工集團(tuán)公司資產(chǎn)運(yùn)營部有關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時表示，盡管國資委可能對央企參與股指期貨比較謹(jǐn)慎，但在風(fēng)險可控、能夠繁榮和穩(wěn)定市場的條件下，國資委應(yīng)該不會反對。

中國鋁業(yè)國際貿(mào)易有限公司期貨部經(jīng)理?xiàng)顣晕浣邮苡浾卟稍L時表示，目前公司可能需要股指期貨做市值管理。

國資委研究中心主任李保民表示，國有企業(yè)尤其是央企應(yīng)及時了解股指期貨，利用股指期貨套保套利和做空的新功能，對沖市場風(fēng)險、維護(hù)市值、投資理財，對企業(yè)安全經(jīng)營、避免市場波動損失，都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

東海期貨公司董事長王一軍表示，央企參與利用股指期貨應(yīng)該關(guān)注三大功能：套期保值、套利、資產(chǎn)配置。

王一軍認(rèn)為，央企參與期指可以采取的投資策略包括兩大塊，第一是利用股指期貨進(jìn)行市值管理，第二對企業(yè)股票資產(chǎn)進(jìn)行動態(tài)配置，將來還可以進(jìn)行套利和更高級的資產(chǎn)配置管理。

資產(chǎn)配置方面，王一軍指出，央企可以利用股指期貨杠桿效應(yīng)進(jìn)行替代投資，以釋放更多資金。比如某央企手上有1億市值的股票，現(xiàn)在有項(xiàng)目需要這1億資金。如果把1億股票賣掉，不僅不能享受股指上漲帶來的收益，且成本較高。如果運(yùn)用股指期貨，央企可先把1億股票賣掉，然后買入相應(yīng)的股指期貨。由于股指期貨的杠桿制度，只需1000多萬元就能覆蓋1億股票的風(fēng)險，而剩下8000多萬元央企可進(jìn)行其他投資。如果接下來股指漲了，央企賺錢了。如果股指跌，央企也沒有虧損。所以這是一種策略，它可以幫助央企釋放更多的資金。

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