希臘危機(jī)一波三折 歐元繼續(xù)弱勢(shì)

2010年03月20日 03:02
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：鄭步春

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鄭步春

本周美元先跌后漲，美元指數(shù)一周共漲0.6%至80.321(截至周五16時(shí)30分)，美元先跌是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)利率會(huì)議措辭太過“溫和”，后漲是因?yàn)橄ＥD債信危機(jī)再生波瀾。從實(shí)際情況看，希臘危機(jī)解決方案牽涉參與方過多，難保沒有扯皮事發(fā)生，所以注定使歐元備受困擾，故未來歐元多頭比較難做，而美元多頭更容易拿住籌碼。其余幣種方面，因人民幣升值壓力大，日元不宜過度看空。另外，英鎊也不宜過度看空，因基本面有輕微改善跡象。

歐元難脫困擾

周中，德國(guó)方面表示希臘或可向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)尋求援助，這使歐元于周四大跌0.95%，美元指數(shù)則大漲0.74%。另外，德國(guó)總理默克爾呼吁 “需要允許不及格國(guó)家退出”也構(gòu)成歐元壓力。

3月25日歐盟峰會(huì)將討論援助希臘事宜，但部分希臘官員稱對(duì)獲取援助愈發(fā)悲觀，且可能在4月初的復(fù)活節(jié)周末向IMF求援。希臘財(cái)長(zhǎng)GeorgePapaconstantinou否認(rèn)了希臘很快將向IMF求援，但他又稱 “將保留所有可能的選擇”

希臘在兩個(gè)月內(nèi)將有560億歐元債務(wù)到期，目前此事前景十分不明，這構(gòu)成歐元中短期內(nèi)的沉重壓力。投資人依然要求希臘10年期債券的收益率比德國(guó)類似長(zhǎng)天期公債多三個(gè)百分點(diǎn)，希臘總理帕潘德里歐指出，以目前的市場(chǎng)利率來看，希臘撐不了多久。另外他表示，若希臘繼續(xù)以高利率借款，將無法持續(xù)削減赤字。

澳大利亞聯(lián)邦銀行匯率策略師JosephCapurso稱：“圍繞希臘和德國(guó)政府間關(guān)系的報(bào)道將是歐元的主要推動(dòng)力，兩國(guó)可能會(huì)繼續(xù)爭(zhēng)論，我們預(yù)計(jì)歐元將從當(dāng)前的1.36美元左右跌至1.3美元。

美元升勢(shì)略滯

雖然歐元極弱，但美元升勢(shì)還是于本周略顯遲滯，最關(guān)鍵的原因是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議措辭 “溫和”，且本周公布的物價(jià)指標(biāo)偏低，而后才進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息的預(yù)期。然而，到了周四午后，美元走勢(shì)越走越強(qiáng)，因?yàn)槭袌?chǎng)忽然傳說美聯(lián)儲(chǔ)不久將再次上調(diào)貼現(xiàn)率。

周四摩根大通駐紐約的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelFeroli說：“美聯(lián)儲(chǔ)將在某個(gè)時(shí)點(diǎn)提高貼現(xiàn)率。今天、還是下周，抑或下個(gè)月，這都很難說?！泵缆?lián)儲(chǔ)在1個(gè)月前曾提高過貼現(xiàn)率，這是當(dāng)?shù)赜?年來首次提高貼現(xiàn)率，貼現(xiàn)率相對(duì)基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率的溢價(jià)擴(kuò)大至0.5個(gè)百分點(diǎn)。在某個(gè)時(shí)點(diǎn)金融危機(jī)之前，美聯(lián)儲(chǔ)將貼現(xiàn)率相對(duì)聯(lián)邦基金利率的溢價(jià)保持在1個(gè)百分點(diǎn)，因此貼現(xiàn)率確實(shí)還有上調(diào)空間，所以該言論得到市場(chǎng)部分認(rèn)可。在該言論流傳市場(chǎng)后，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)言人DavidSkidmore卻拒絕置評(píng)，這使交易員更加狐疑，美元買盤加大。

本周稍早，美國(guó)先公布PPI，后公布CPI，數(shù)據(jù)均極溫和，表明美國(guó)暫時(shí)“絕對(duì)沒有”通脹壓力，這是美元利空因素。然而彭博社收集和編制的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者在對(duì)汽車到煙草等物品上的支出越來越多，彭博社認(rèn)為這表明通脹率未來或出其不意地上躥。

美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體不錯(cuò)，這也有助于加息預(yù)期不至于下降過快。本周五美國(guó)公債下跌，2年期、10年期和30年期公債均跌。本周公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第3周下降，費(fèi)城地區(qū)制造業(yè)3月份擴(kuò)張速度創(chuàng)今年以來最快。加拿大皇家銀行駐紐約的利率策略師ChristianCooper說：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人鼓舞。

英鎊基本面稍有改善

前期備受赤字、過度寬松貨幣政策、大選及歐元區(qū)債信危機(jī)打壓的英鎊，在本周二和本周三意外強(qiáng)勁反彈，因各種利好出現(xiàn)。

本周二，英國(guó)公布的1月房?jī)r(jià)意外大升6.2%，遠(yuǎn)好于去年12月的2.9%升幅，也遠(yuǎn)好于預(yù)測(cè)的3.5%升幅。英鎊周二大漲1.24%。本周三，英國(guó)公布的2月失業(yè)率由5.0%降為4.9%升優(yōu)于預(yù)期的5.0%；2月申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也減3.23萬人，降幅創(chuàng)1997年最大，也遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增6000人。英鎊周三漲0.54%報(bào)1.5325美元。

然而英鎊周四和周五又有所回吐，表明英鎊上漲勢(shì)頭仍然脆弱。周四的消息面其實(shí)也有利于英鎊，因當(dāng)日英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布的2月公共部門凈借款為124億英鎊，增幅低于預(yù)期。另外，市場(chǎng)中歐洲企業(yè)收購英國(guó)企業(yè)傳聞，這也提振英鎊。

英鎊之所以回落，和希臘債信危機(jī)相關(guān)，因英國(guó)也是潛在的債務(wù)過量型國(guó)家。一般而言，只要希臘危機(jī)還在，英鎊縱然能升，勢(shì)頭也易受干擾，一方面是因上述的英國(guó)債務(wù)問題，另一方面是美元在這種情況下會(huì)走強(qiáng)，這自然也會(huì)間接壓制各種非美幣種。

預(yù)計(jì)未來英鎊仍可能呈底部盤整狀，急跌不可殺跌，若反彈過急則可沽空。

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