人民幣升值論無理無據(jù)且無益

2010年03月19日 01:25
來源：證券日報

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在美國國會面臨中期選舉之際，部分議員試圖迫使美國政府將中國界定為所謂的“匯率操縱國”，一些西方國家也趁勢炒作人民幣匯率問題。

他們指責(zé)人民幣被“嚴(yán)重低估”，進而使中國在國際貿(mào)易中擁有了“不公平的競爭優(yōu)勢”，造成對華貿(mào)易的巨額逆差。

一些西方國家經(jīng)濟出問題便拿人民幣說事，似乎成了一些人的思維定式。英國《星期日電訊報》14日刊文指出，面對金融危機，西方國家應(yīng)當(dāng)從自身找原因，而不應(yīng)一味歸咎于其他國家，簡單地將貿(mào)易赤字歸咎于中國的匯率政策，顯然是不合邏輯的。

人民幣真的被低估了嗎？國際貨幣基金組織曾在一份報告中指出，“很難找到令人信服的證據(jù)表明人民幣的價值被嚴(yán)重低估”，并且近5年人民幣匯率走勢也使得人民幣“嚴(yán)重低估”的觀點缺乏說服力。

中國總理溫家寶在兩會記者招待會上提供的數(shù)據(jù)顯示，從2005年7月份人民幣匯率機制改革開始以來，人民幣匯率始終處于穩(wěn)步升值通道，5年來人民幣的幣值對美元升值21%，實際有效匯率升值16%。特別是在2008年7月到2009年2月世界經(jīng)濟極為困難的時期，人民幣實際有效匯率升值14.5%。

人民幣短期內(nèi)大幅升值能明顯改善對華貿(mào)易赤字嗎？答案也是否定的。

首先，一些發(fā)達(dá)國家對華貿(mào)易逆差原因更多的是結(jié)構(gòu)性和政策性因素，而非匯率問題，逼迫人民幣升值無助于解決貿(mào)易失衡問題。以中美貿(mào)易為例，中國出口產(chǎn)品大多是勞動密集型產(chǎn)品，美國出口中國的則是技術(shù)密集型和資本密集型的高附加值產(chǎn)品，這符合優(yōu)勢互補和自由貿(mào)易原則。然而，美國采取歧視性政策，單方面限制高技術(shù)產(chǎn)品對華出口，擴大了兩國間貿(mào)易差額。這種不對等地位不消除，貿(mào)易失衡狀況難以改變。

此外，對華貿(mào)易逆差是否真如某些人士所宣稱的那樣巨大，也是令人生疑的。據(jù)統(tǒng)計，從1995年至2005年間，中國出口增長的62%來自在華外資企業(yè)進行的貿(mào)易轉(zhuǎn)移，而非中國自身出口貿(mào)易的增長。西方政客所宣揚的“巨額”對華貿(mào)易逆差中，相當(dāng)一部分是在華跨國企業(yè)對其國內(nèi)市場的出口額，這算在中國出口的賬上顯然是不合理的。

人民幣匯率并非改善貿(mào)易赤字的靈丹妙藥，這是學(xué)界和業(yè)界的基本共識。據(jù)牛津經(jīng)濟研究中心的報告，即使人民幣升值25%，兩年后美國對華貿(mào)易赤字僅減少200億美元，這對緩解美國每年數(shù)千億美元的貿(mào)易赤字無足輕重。正因如此，美中貿(mào)易全球委員會的會員企業(yè)一般不把匯率視為影響其中國市場競爭力的主要因素。相反，更多公司關(guān)切的是，將匯率問題政治化可能對這些公司對華出口產(chǎn)生不利影響。

壓人民幣升值非但無助于解決發(fā)達(dá)國家貿(mào)易赤字問題，只會給剛剛走出衰退的世界經(jīng)濟造成更大波動。例如，外資企業(yè)在中國出口企業(yè)中占很大比重，美國等國的跨國公司在華生產(chǎn)的產(chǎn)品供應(yīng)本國和全球市場，人民幣升值意味著這些企業(yè)的商品、服務(wù)價格增長，跨國企業(yè)出口不僅將因此大幅縮減，消費者也將為此承擔(dān)更高成本，這將打擊全球貿(mào)易流動，對亟須消費拉動的世界經(jīng)濟是不利的。

壓人民幣升值還將增強對亞洲區(qū)域貨幣整體升值的預(yù)期，進而激發(fā)短期流動資本的投機沖動，“熱錢”大進大出勢必影響亞洲乃至全球金融秩序的穩(wěn)定?！陡２妓埂房偛眉嬷骶幨返俜颉じ２妓拐J(rèn)為，貨幣間匯率從長期角度來看需要保持穩(wěn)定，短期內(nèi)的改變只會造成混亂，壓人民幣短期內(nèi)大幅升值是一個錯誤。

中國是世界經(jīng)濟的主要增長引擎之一，人民幣匯率穩(wěn)定對世界經(jīng)濟發(fā)展和國際貨幣體系穩(wěn)定具有十分重要的意義。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議16日發(fā)布政策簡報認(rèn)為，讓人民幣匯率完全受不可預(yù)測的市場力量支配，顯然會嚴(yán)重影響中國國內(nèi)市場的穩(wěn)定，從而使地區(qū)和全球市場的穩(wěn)定受到威脅。

無論從哪個角度分析，壓人民幣短期內(nèi)大幅升值無理無據(jù)更無益。一些西方政客樂此不疲地炒作“人民幣升值論”，其背后動機令人生疑。金融危機已讓人們看到，當(dāng)前世界經(jīng)濟不平衡的主因在于一些發(fā)達(dá)國家消費者的過度消費和實體經(jīng)濟萎縮，壓人民幣升值對解決這些問題幫助不大，倒是一些發(fā)達(dá)國家應(yīng)該作出積極的政策調(diào)整，改革自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，以履行應(yīng)盡的國際責(zé)任。

(新華社記者 葉書宏　吳黎明)

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