歐元真會(huì)崩潰嗎

2010年03月15日 02:53
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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向松祚

2月28日~3月4日，貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇(OMFIF)召開(kāi)創(chuàng)始年會(huì)，我作為該機(jī)構(gòu)顧問(wèn)委員會(huì)和學(xué)術(shù)委員會(huì)成員，應(yīng)邀與會(huì)。

東道主是大名鼎鼎的德意志聯(lián)邦銀行，它曾經(jīng)是世界上最受尊重的中央銀行之一，現(xiàn)在是歐洲中央銀行系統(tǒng)成員，地點(diǎn)是歐洲金融中心法蘭克福。與會(huì)者多數(shù)是歐洲各國(guó)中央銀行行長(zhǎng)和主權(quán)財(cái)富基金掌門(mén)人。

時(shí)機(jī)真是湊巧，恰好撞上希臘債務(wù)危機(jī)最熱鬧的一周，各種消息漫天飛舞，大字標(biāo)題觸目驚心，外交斡旋夜以繼日，希臘政府一日三會(huì)，對(duì)沖基金殺聲震天，歐元走勢(shì)江河日下。我看出好些人都想多知道一點(diǎn)兒關(guān)于希臘債務(wù)危機(jī)和歐元前景的“內(nèi)幕消息”，筆者也是滿(mǎn)懷期待。

3月2日下午會(huì)議主講人是德國(guó)聯(lián)邦銀行行長(zhǎng)韋伯(Axel Weber)，3月3日上午會(huì)議主講人是歐洲中央銀行副行長(zhǎng)和葡萄牙中央銀行行長(zhǎng)康斯坦西奧(Vitor Constancio)，都是歐元當(dāng)局最核心的人士。當(dāng)他們開(kāi)腔發(fā)言時(shí)，聽(tīng)眾無(wú)不凝神靜氣。主持人有言在先，是閉門(mén)會(huì)議，沒(méi)有記者在場(chǎng)，大家可以暢所欲言。失望又奇怪的是：二人絕口不提歐元那檔子事兒，其他央行高官一如既往，對(duì)歐元三緘其口，只字不提。2日晚宴時(shí)，我問(wèn)德國(guó)最大資產(chǎn)管理銀行DZ Bank的全球資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)人沙伊迪希(Frank Scheidig)先生：“為什么不談?wù)勏ＥD債務(wù)危機(jī)和歐元的前景呢？”他說(shuō)：“大家覺(jué)得不值一談！”

沙伊迪希的答案似乎是歐洲人尤其德國(guó)人的“共識(shí)”：希臘債務(wù)危機(jī)不足以讓歐元傷筋動(dòng)骨。

3月1日，筆者還出席了英國(guó)—德國(guó)商會(huì)組織的午餐會(huì)，我坦率詢(xún)問(wèn)多位知名企業(yè)家和金融家對(duì)歐元的判斷，他們幾乎異口同聲且斬釘截鐵：歐元沒(méi)有問(wèn)題！荷蘭ING集團(tuán)前任總裁甚至對(duì)我說(shuō)：歐元不會(huì)因?yàn)橄ＥD債務(wù)危機(jī)受到削弱，反而會(huì)越來(lái)越強(qiáng)大，暫時(shí)貶值無(wú)傷大雅！

我想他們用不著對(duì)如我這樣一介書(shū)生?！巴饨晦o令”吧。會(huì)場(chǎng)之外數(shù)天的坦誠(chéng)交流，我得到異常清晰的印象：歐洲人尤其是德國(guó)人對(duì)歐元充滿(mǎn)信心、樂(lè)觀非常，與外界有關(guān)歐元的各種揣測(cè)、擔(dān)憂、預(yù)言甚至建言簡(jiǎn)直判若天壤?？纯赐诿绹?guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》和英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道和評(píng)論，還有世界其他各地的紛紛議論，有說(shuō)歐元可能崩潰，有說(shuō)歐元即將崩潰，還有人干脆建議希臘暫時(shí)退出歐元(甚至退出歐元的建議還擴(kuò)展到了葡萄牙、西班牙和意大利)。

同一個(gè)世界，同一個(gè)市場(chǎng)，為何產(chǎn)生如此懸殊判斷？歐元到底會(huì)不會(huì)崩潰？是前途光明還是前路茫茫？是有趣的問(wèn)題，亦是不簡(jiǎn)單的問(wèn)題。

誰(shuí)都承認(rèn)：1999年歐元誕生，實(shí)乃人類(lèi)貨幣歷史上最重大的事件之一，亦是古老歐洲大陸歷史上最輝煌最偉大的故事之一?？刹皇菃?？歐元?jiǎng)傄徽Q生，立刻成為世界第二大貨幣。歐元區(qū)擁有足以與美元抗衡的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、工業(yè)能力、技術(shù)基礎(chǔ)和市場(chǎng)規(guī)模；它極大地降低了歐元區(qū)內(nèi)部資本、人力、商品流通的成本，瞬間提升了區(qū)域經(jīng)濟(jì)整合制度；歐元區(qū)擁有全球七大經(jīng)濟(jì)體的三個(gè)(德國(guó)、法國(guó)和意大利)，涵蓋了發(fā)展程度差別很大的經(jīng)濟(jì)體：從富裕強(qiáng)大的德、法到相對(duì)弱小欠發(fā)達(dá)的希臘、西班牙和斯洛文尼亞；它具有無(wú)限廣闊的擴(kuò)張前景，27個(gè)歐盟成員國(guó)皆有可能加入歐元區(qū)，歐盟周邊許多國(guó)家也已將貨幣與歐元掛鉤。沒(méi)有人能夠完全否認(rèn)這種可能性：有朝一日，歐元取代美元成為全球第一大貨幣。

我認(rèn)為歐元之成功還有一層深遠(yuǎn)的重大意義，卻少為人提及，那就是在浮動(dòng)匯率似乎逐漸成為世界潮流之時(shí)代，歐元反其道而行之，成為支持固定匯率貨幣體系的中流砥柱，這有可能成為未來(lái)真正世界貨幣之先驅(qū)。

事實(shí)上，歐洲領(lǐng)袖們?yōu)閯?chuàng)建歐元矢志不渝，重要原因就是要消除歐洲內(nèi)部的“浮動(dòng)匯率之害”。1971年布雷頓森林體系崩潰，客觀上加快了歐元?jiǎng)?chuàng)始的步伐。

“歐元之父”蒙代爾(Robert Mundell)說(shuō)得好：“歐元有一個(gè)非常重要的示范作用，它改變了人們對(duì)浮動(dòng)匯率和貨幣區(qū)的思維方式。要知道，過(guò)去數(shù)十年來(lái)，國(guó)際貨幣基金組織和美國(guó)一直不遺余力地向世界各國(guó)游說(shuō)匯率不穩(wěn)定的重要性，鼓吹不讓匯率浮動(dòng)就會(huì)帶來(lái)災(zāi)難?？墒菤W元從天而降，將匯率浮動(dòng)連根拔起。如果歐元適合世界上最發(fā)達(dá)的十多個(gè)國(guó)家，為什么就不適合世界其他國(guó)家？如果取消各國(guó)貨幣對(duì)整個(gè)歐洲有利，為什么世界其他國(guó)家這樣做就不利？”

當(dāng)然，反對(duì)、嘲諷、警告歐元乃至幸災(zāi)樂(lè)禍的聲音，從來(lái)就沒(méi)有停止過(guò)。每當(dāng)歐元區(qū)有重大事件出現(xiàn)，總有人立刻唱衰歐元，或者干脆宣稱(chēng)歐元即將崩潰。英美一些重量級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)者充當(dāng)了“唱衰派”或者崩潰派”的急先鋒。

英美學(xué)界唱衰歐元，我以為原因主要有二。其一，源于英美主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)浮動(dòng)匯率學(xué)說(shuō)的“信條”，而歐元體系恰是反其道行之。其二，美國(guó)政、經(jīng)界精英不愿意看到有一個(gè)貨幣真正挑戰(zhàn)美元的霸權(quán)地位，戰(zhàn)略家布熱津斯基亦多次說(shuō)過(guò)：美元是美國(guó)全球戰(zhàn)略最重要的支柱之一。加州伯克利大學(xué)國(guó)際貨幣專(zhuān)家艾肯格林(Barry Eichengreen)在2009年秋季號(hào)《外交》雜志發(fā)表的文章《美元悖論》說(shuō)得非常明確：“歐元?jiǎng)?chuàng)生的第一動(dòng)機(jī)，就是以歐洲貨幣取代美元。

縱觀世界，作為中國(guó)角度的思考，我們衷心希望一個(gè)多元化的國(guó)際貨幣體系，一個(gè)匯率穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系，一個(gè)國(guó)際資本流動(dòng)正常有序的國(guó)際貨幣體系，一個(gè)鼓勵(lì)真實(shí)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展、避免資產(chǎn)價(jià)格泡沫大起大落的國(guó)際貨幣體系，一個(gè)有利于資金和資源流向發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際貨幣體系。站在這個(gè)制高點(diǎn)上，我們才能深刻理解歐元成功的重大深遠(yuǎn)價(jià)值；站在這個(gè)制高點(diǎn)上，我們就不會(huì)對(duì)歐元區(qū)的風(fēng)吹草動(dòng)幸災(zāi)樂(lè)禍，而是應(yīng)該旗幟鮮明期待歐元的成功。

(作者系華中科技大學(xué)教授)

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