歐陽(yáng)澤華：建議制定獨(dú)立的證券無(wú)紙化法

2010年03月12日 05:16
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：于 揚(yáng)

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本報(bào)訊 全國(guó)人大代表、中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部副主任歐陽(yáng)澤華本次“兩會(huì)”提交了關(guān)于制定《證券無(wú)紙化法》的議案。他建議，通過(guò)制定一部單獨(dú)的《證券無(wú)紙化法》的將零散的、過(guò)于原則的、效力層次較低的、沖突或過(guò)時(shí)的關(guān)于證券無(wú)紙化的規(guī)定進(jìn)行總結(jié)性梳理，形成統(tǒng)一的、明確的、與證券無(wú)紙化法實(shí)踐相一致的規(guī)則體系。

歐陽(yáng)澤華在議案中指出，目前，我國(guó)證券交易所已經(jīng)全部實(shí)現(xiàn)無(wú)紙化交易，但我國(guó)對(duì)證券無(wú)紙化尚無(wú)專(zhuān)門(mén)立法，實(shí)踐中已經(jīng)引發(fā)了不少民商事法律糾紛。無(wú)紙化證券權(quán)利的表彰、流轉(zhuǎn)、擔(dān)保等基本民商事法律關(guān)系亟需得到法律確認(rèn)。

他認(rèn)為，現(xiàn)行法律難以解決證券無(wú)紙化帶來(lái)的一系列問(wèn)題。他舉例說(shuō)，如融資融券業(yè)務(wù)涉及的證券賬戶(hù)體系問(wèn)題，就需要進(jìn)一步明確，部分環(huán)節(jié)尚存在爭(zhēng)議。據(jù)悉，現(xiàn)有證券賬戶(hù)體系分三類(lèi)：一是客戶(hù)直接在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立賬戶(hù)并持有證券，如A股等。二是客戶(hù)在中介機(jī)構(gòu)開(kāi)立賬戶(hù)并持有證券，中介機(jī)構(gòu)在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立賬戶(hù)，并以自己名義持有客戶(hù)證券，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)掌握客戶(hù)證券明細(xì)，如B股等。三是名義上客戶(hù)在中介機(jī)構(gòu)開(kāi)立證券賬戶(hù)并持有證券，但證券賬戶(hù)實(shí)際上由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)配號(hào)、開(kāi)立并維護(hù)，但維護(hù)責(zé)任屬于中介機(jī)構(gòu)，如融資融券業(yè)務(wù)涉期貨等。他認(rèn)為，三類(lèi)賬戶(hù)體系反映的客戶(hù)、中介機(jī)構(gòu)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)之間不同的權(quán)利義務(wù)關(guān)系需要進(jìn)一步明確。此外，受制于賬戶(hù)體系帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)，流通證券質(zhì)押業(yè)務(wù)遲遲未能推出。

再有，《證券法》對(duì)無(wú)紙化證券規(guī)定過(guò)于原則，難以應(yīng)對(duì)實(shí)踐中遇到的各類(lèi)問(wèn)題。如客戶(hù)、證券公司、第三方存管銀行、基金和QFII的托管銀行、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)相互之間是什么法律關(guān)系，學(xué)界一直未有共識(shí)。

歐陽(yáng)澤華表示，證券無(wú)紙化帶來(lái)證券存在形式、持有方式、交易、登記、保管和結(jié)算制度等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的全新變化，以紙面證券為基礎(chǔ)制度的現(xiàn)有法律制度已經(jīng)完全不能適應(yīng)。如僅對(duì)現(xiàn)有《公司法》、《證券法》等部門(mén)法律的修補(bǔ)，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有法律體系支離破碎。

歐陽(yáng)澤華由此建議，盡快順應(yīng)實(shí)踐的需要，借鑒成熟證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，制定一部單獨(dú)的《證券無(wú)紙化法》，可以考慮規(guī)定五方面內(nèi)容。第一章為一般規(guī)定，包括立法目的、立法依據(jù)、立法原則等。第二章為無(wú)紙化證券的登記制度。第三章為證券公司和客戶(hù)之間法律關(guān)系的性質(zhì)。第四章為證券登記結(jié)算體制。第五章為附則。

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