2月CPI同比上漲2.7% 又見負(fù)利率再問(wèn)加息時(shí)

2010年03月12日 02:30
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

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● 物價(jià)呈“溫和”上漲之勢(shì)?？鄢N尾因素、結(jié)構(gòu)性因素，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚無(wú)過(guò)熱跡象

● 2月份新增貸款7001億，調(diào)控作用明顯

新一輪加息預(yù)期正風(fēng)雨欲來(lái)——這是昨日中國(guó)公布一系列2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及亞太區(qū)幾大央行利率決議結(jié)束后，市場(chǎng)上一種較為強(qiáng)烈的情緒反應(yīng)。

3月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲2．7％，增速遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，不但創(chuàng)近15個(gè)月以來(lái)的新高，還一舉推動(dòng)銀行一年期存款重回“負(fù)利率”時(shí)代（注：衡量通脹程度的CPI漲幅高于一年期利率；目前一年期存款利率為2.25％）。

在此背景下，通脹預(yù)期和可能的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱會(huì)否催生進(jìn)一步的緊縮政策，再次點(diǎn)燃市場(chǎng)。接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪的分析師普遍預(yù)計(jì)，第一季度不可能出現(xiàn)加息。當(dāng)日，央行行長(zhǎng)周小川表示，目前的CPI“符合預(yù)期”

2.7％當(dāng)不起“最適當(dāng)”

“今年前兩個(gè)月，受蔬菜、水果和居住類商品價(jià)格上漲較快等因素的影響，我國(guó)ＣＰＩ同比上漲2．1％，其中2月份同比上漲2．7％?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)昨日指出，物價(jià)呈“溫和”上漲之勢(shì)?？鄢N尾因素、結(jié)構(gòu)性因素，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚無(wú)過(guò)熱跡象。

A股昨日應(yīng)聲走低，上證綜指最低探至3027.01點(diǎn)。分析師認(rèn)為，負(fù)利率時(shí)代回歸使各路資金對(duì)未來(lái)調(diào)控政策出臺(tái)的防范心理加強(qiáng)。全國(guó)政協(xié)委員、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，雖然2月份ＣＰＩ漲幅并不在意料之外，但既然漲幅已經(jīng)超過(guò)一年期銀行存款利率，就會(huì)在一定程度上帶來(lái)百姓預(yù)期的波動(dòng)。

“目前，除了銀行基準(zhǔn)利率維持不變，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)同業(yè)拆借利息、住房按揭貸款利息等都已經(jīng)上漲。”獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)測(cè)，“央行在下個(gè)月加息的可能性很大?！辈贿^(guò)，興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，2月份CPI數(shù)據(jù)對(duì)于通脹預(yù)期影響為中性，一季度不可能出現(xiàn)加息，6-9月份比較可能。“不過(guò)由于2月份7000億元的信貸規(guī)模仍偏高，央行很可能在兩會(huì)結(jié)束后再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

同一天，中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，2月份人民幣貸款增加7001億元，顯著低于1月份1．39萬(wàn)億元的新增規(guī)模。李稻葵對(duì)此表示，2月份新增人民幣貸款的下降，說(shuō)明監(jiān)管層對(duì)金融機(jī)構(gòu)的調(diào)控政策基本發(fā)揮了作用。

事實(shí)上，央行副行長(zhǎng)蘇寧在兩會(huì)期間曾明確表示，“調(diào)控社會(huì)資金供應(yīng)量，央行有多種貨幣政策工具，如存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作，也包括加息，央行將在最適當(dāng)?shù)臅r(shí)候使用最適當(dāng)?shù)氖侄巍薄Ｉ虾Ｘ?cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊指出：CPI上漲2.7％似乎還擔(dān)當(dāng)不起“最適當(dāng)?shù)倪@個(gè)詞。“接下來(lái)央行包括提高存款準(zhǔn)備金率、公開市場(chǎng)操作在內(nèi)的彈性操作將會(huì)愈加頻繁。

昨日，央行發(fā)行了1200億元3個(gè)月期央票，同時(shí)進(jìn)行了830億元的正回購(gòu)操作。從央行在公開市場(chǎng)的操作來(lái)看，可能并不急于采取相對(duì)嚴(yán)厲的加息措施。

自今年1月份以來(lái)，央行已先后兩次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率。

亞太各央行“謹(jǐn)慎當(dāng)頭”

3月11日，包括菲律賓、韓國(guó)、新西蘭在內(nèi)的幾大央行也各自出爐了利率決議。加上3月10日議息的泰國(guó)央行，五大央行一致決定維持基準(zhǔn)利率不變，顯然，上周馬來(lái)西亞央行的加息舉措并未出現(xiàn)“帶頭”作用。

不過(guò)，不少分析人士從利率報(bào)告中解讀稱：亞太地區(qū)央行的加息時(shí)間表將整體提前。泰國(guó)央行指出，如果當(dāng)前的政治局勢(shì)沒有對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，央行可能在下月的會(huì)議上宣布加息。韓國(guó)央行表示，加息時(shí)機(jī)“就在不久的將來(lái)”

“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年6月加息?！敝x國(guó)忠對(duì)記者表示：“而亞太地區(qū)的各大央行將會(huì)早于美聯(lián)儲(chǔ)加息，上半年紛紛加息的可能性很大?！鞭删騽t分析稱：“現(xiàn)在各大央行既要避免提早實(shí)施緊縮政策可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊，又要避免前期的大量刺激政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，然而短期內(nèi)不可能采取合適的實(shí)際行動(dòng)，因此以言論來(lái)進(jìn)行口頭示警從而改變公眾的心理預(yù)期，為未來(lái)避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱‘打預(yù)防針’。

（相關(guān)報(bào)道見第四版）

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