深發(fā)展業(yè)績(jī)暴漲7倍辯疑

2010年03月11日 22:11
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：盧先兵

0人參與0條評(píng)論

盧先兵 深圳報(bào)道

高達(dá)719%的凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)，讓深發(fā)展在2009年的中國(guó)銀行業(yè)中獨(dú)具風(fēng)采，但也讓投資者疑慮滿(mǎn)腹。

3月11日晚間，深發(fā)展發(fā)布2009年年報(bào)，該行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.31億元，同比暴漲7倍多。2008年，深發(fā)展凈利潤(rùn)僅6億元。管理層表示，凈利潤(rùn)增幅尤其顯著，主要是信貸撥備較上年大幅下降所致，同時(shí)凈利息收入和非利息收入也實(shí)現(xiàn)了良好增長(zhǎng)。

但有投資者和市場(chǎng)人士質(zhì)疑稱(chēng)，上市公司應(yīng)當(dāng)保持會(huì)計(jì)估計(jì)以及相應(yīng)會(huì)計(jì)處理方法的前后一致，不得任意高估或低估資產(chǎn)賬面價(jià)值而造成利潤(rùn)巨幅波動(dòng)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，深發(fā)展賬面利潤(rùn)的飆升，在客觀上“便利”了新橋投資的順利“出貨”

剔除撥備因素，2009年深發(fā)展撥備前利潤(rùn)77.3億元，同比下降4.96%。

深發(fā)展人士稱(chēng)，公司撥備覆蓋率一直較低，2007年末僅為48.28%，2008年為滿(mǎn)足150%的撥備覆蓋率監(jiān)管要求，公司不得已計(jì)提了百億撥備，進(jìn)而將前三季度30多億的利潤(rùn)沖減至全年6億元。但這并非是新橋投資和董事長(zhǎng)紐曼欲拔高2009年業(yè)績(jī)的先行之舉，新橋沒(méi)有動(dòng)力去粉飾報(bào)表犧牲如此大的利潤(rùn)。

2006年，深發(fā)展曾因少提撥備，引得市場(chǎng)一片質(zhì)疑。這次，深發(fā)展董事會(huì)將如何回應(yīng)新一輪質(zhì)疑有待考察。

撥備前后利潤(rùn)分解

撥備在深發(fā)展近年的利潤(rùn)賬目的躍升與下沉中扮演著重要角色。

2008年，深發(fā)展實(shí)現(xiàn)撥備前利潤(rùn)81.38億元。但當(dāng)年的大額撥備與核銷(xiāo)令凈利驟減至6億元。極低的基數(shù)成為2009年深發(fā)展的凈利潤(rùn)同比增幅暴增719%的原因之一。

分解其利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，撥備沖回帶給深發(fā)展的利潤(rùn)貢獻(xiàn)尤大。2009年，公司累計(jì)收回已核銷(xiāo)貸款和未核銷(xiāo)不良總額共計(jì)21億元。

華林證券研究所副所長(zhǎng)劉勘表示，2008年深發(fā)展計(jì)提撥備56億元，核銷(xiāo)呆賬本金及墊付訴訟費(fèi)94億元，已為2009年該公司的業(yè)績(jī)暴漲埋下伏筆。核銷(xiāo)94億元中，扣除損失類(lèi)貸款外，涉及當(dāng)年可疑類(lèi)貸款為45億元，次級(jí)類(lèi)貸款共約40億元，分別按30%和50%回收率匡算，未來(lái)潛在回?fù)軐⒊^(guò)30億元，意即其核銷(xiāo)94億元呆賬中，可能有30億元左右被收回而轉(zhuǎn)為當(dāng)年利潤(rùn)。大額核銷(xiāo)還可提前獲得稅收減免優(yōu)惠政策。

另一方面，2008年深發(fā)展計(jì)提的56億元撥備，會(huì)導(dǎo)致以后的撥備減少，間接增加當(dāng)期利潤(rùn)。

“收回21億元雖低于業(yè)界預(yù)期，但仍是對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)很大的一塊。國(guó)海證券銀行業(yè)分析師?？≌f(shuō)，深發(fā)展在2009年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和總體利潤(rùn)有待加強(qiáng)。

年報(bào)顯示，2009 年，深發(fā)展凈息收入130 億元，比上年同期增長(zhǎng)3.1%，占營(yíng)業(yè)收入比重85.9%。管理層表示，凈利息收入的增長(zhǎng)，主要是生息資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)所致，去年其凈息差為2.47%，同比收窄55個(gè)基點(diǎn)。“2008年洗完澡后，深發(fā)展甩掉了歷史不良包袱，跟其他銀行一樣同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)了，不過(guò)特色還需強(qiáng)化。”?？》Q(chēng)。

打印轉(zhuǎn)發(fā)