基民如何維權(quán) 可借鑒境外建中小投資者保護(hù)協(xié)會(huì)

2010年03月10日 18:03
來(lái)源：南方報(bào)業(yè)網(wǎng) 作者：王晶晶

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根據(jù)本報(bào)“3·15金融投訴調(diào)查”問(wèn)卷的結(jié)果，消費(fèi)者對(duì)基金公司的不滿主要在兩個(gè)方面，一是夸大收益，有21.7%的人投票；二是費(fèi)用過(guò)高，有19.4%的人投票。如何甄選適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好度的基金，是基民在認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)基金時(shí)優(yōu)先考慮的問(wèn)題。

首先是基金的遷徙現(xiàn)象嚴(yán)重，明星基金經(jīng)理們棄公募而去，部分基金公司愛(ài)規(guī)模不愛(ài)業(yè)績(jī)，“鐵公雞”們依然堅(jiān)持不分紅；而去年接連爆發(fā)的烏龍門事件，又令投資者蒙受損失。

可是，當(dāng)事基金公司應(yīng)對(duì)出錯(cuò)的做法，僅是一紙冰冷的公告，沒(méi)有人為此負(fù)責(zé)，更沒(méi)有提及投資者利益的彌補(bǔ)。

“以持有人利益為核心”，是否已經(jīng)淪為一句口號(hào)？

問(wèn)題1 一對(duì)多專戶業(yè)績(jī)不如滬深300漲幅的一半

“一對(duì)多專戶”產(chǎn)品成為基金公司夸夸其談式營(yíng)銷最典型的一例。

自2009年9月份推出以來(lái)，“一對(duì)多專戶”產(chǎn)品的表現(xiàn)與公募業(yè)績(jī)相比，還不盡如人意。

案例“買指數(shù)基金費(fèi)率還低些。

楊女士在去年10月認(rèn)購(gòu)了兩只一對(duì)多專戶產(chǎn)品，均是規(guī)模排名前十的基金公司發(fā)行的。但一個(gè)半月后，產(chǎn)品公布收益率分別為6%和8.7%，都不如同一時(shí)間段的指數(shù)漲幅?！霸缰绱耍€不如去買點(diǎn)指數(shù)基金，費(fèi)率還低些?！睏钆勘г?。

楊女士的遭遇并非個(gè)案，記者從銀行渠道了解到，半年以來(lái)，基金公司一對(duì)多專戶產(chǎn)品中跑輸大盤的比比皆是。對(duì)于規(guī)模只有幾億的專戶產(chǎn)品而言，建倉(cāng)期已經(jīng)不能再作為業(yè)績(jī)不佳的借口。

回聲：“一對(duì)多專戶”與中小私募產(chǎn)品運(yùn)作方式并無(wú)差別

“基實(shí)際上一對(duì)多與中小私募產(chǎn)品甚至一些規(guī)模非常小的公募基金運(yùn)作方式并無(wú)差別?！币患一鸬谌皆u(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的研究總監(jiān)對(duì)記者說(shuō)，要獲取超額收益，一對(duì)多往往會(huì)集中持股，其風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性都遠(yuǎn)比公募基金要大?！皟扇齻€(gè)億的規(guī)模，決定了它的風(fēng)險(xiǎn)，跟陽(yáng)光私募的情況類似。

根據(jù)深圳金融顧問(wèn)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，光私募產(chǎn)品存續(xù)期在一年以上的產(chǎn)品共有165只，去年其平均收益為47.38%。對(duì)比滬深300的同期漲幅，私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚不及其一半，而對(duì)比上證指數(shù)同期漲幅，私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也僅僅略超過(guò)大盤的一半。

“期望越高，失望越大。”該人士表示。

支招：需要對(duì)管理人進(jìn)行更深入研究

上文第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)人士指出，一對(duì)多專戶的管理水平與公募基金的管理水平并無(wú)必然聯(lián)系。如果說(shuō)公募基金可以反映公司整體實(shí)力，那么過(guò)往專戶運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)如一對(duì)一專戶、社保、年金等和專戶投資團(tuán)隊(duì)的能力是決定一對(duì)多專戶產(chǎn)品業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。而這些條件，并不是每個(gè)具有專戶資格的基金公司都具備的。因此，投資者在選擇一對(duì)多專戶時(shí)需要對(duì)管理人進(jìn)行更深入的研究，了解其一對(duì)多專戶團(tuán)隊(duì)的實(shí)力以及經(jīng)驗(yàn)。

問(wèn)題2 “基金公司將自身?yè)p失轉(zhuǎn)嫁到投資者頭上”

2009年基金公司打新過(guò)程中，所踢“烏龍球”從去年7月一直踢到了去年10月。而到了年底，一場(chǎng)人為錯(cuò)誤導(dǎo)致的鬧劇更是將基金烏龍門事件推向最高點(diǎn)。

一位投資額超過(guò)千萬(wàn)的基民對(duì)記者說(shuō)，“每次失誤，基金公司都可以將自身的失責(zé)轉(zhuǎn)嫁損失到投資者頭上，這讓我們很沒(méi)有安全感。

案例：基金公司出現(xiàn)“技術(shù)錯(cuò)誤”

2009年12月30日，交銀“上證180公司治理ETF”的價(jià)格被推高至漲停，而巨大的價(jià)格波動(dòng)源自凈值的異動(dòng)。當(dāng)天開(kāi)盤起，其凈值較交易價(jià)格就出現(xiàn)約50%左右的溢價(jià)。

根據(jù)交銀施羅德基金公司當(dāng)晚發(fā)布的公告，其原因是由于2010年1月4日上證180治理指數(shù)成分股即將調(diào)整，交銀施羅德在2009年12月30日對(duì)申購(gòu)贖回清單進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，但在調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)“技術(shù)錯(cuò)誤”

如果有散戶在追漲時(shí)買入，第二個(gè)交易日以收盤價(jià)賣出。即使忽略交易費(fèi)用，直接賬面損失也將達(dá)6.5%。在其他價(jià)位買入的投資者也將面臨著不同程度的損失。按當(dāng)日1.36億的交易金額估算，二級(jí)市場(chǎng)交易者一日損失500余萬(wàn)元。

盡管交銀事后成功追回利用二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與凈值價(jià)差套利資金的所得收益，但公司對(duì)自身低級(jí)錯(cuò)誤所造成散戶的利益受損卻只字未提。

回聲：“我們追回套利收益是有法律依據(jù)的。

“我們追回套利收益是有法律依據(jù)的?！苯汇y施羅德基金公司有關(guān)人士表示，這里所指的法律依據(jù)就是上證180治理ETF招募說(shuō)明書中的約定：基金公司會(huì)對(duì)資料申報(bào)差錯(cuò)、數(shù)據(jù)傳輸差錯(cuò)、數(shù)據(jù)計(jì)算差錯(cuò)、系統(tǒng)故障差錯(cuò)、下達(dá)指令差錯(cuò)等造成的估值錯(cuò)誤的差錯(cuò)負(fù)責(zé)，但招募說(shuō)明書同時(shí)表明，差錯(cuò)的責(zé)任方對(duì)可能導(dǎo)致有關(guān)當(dāng)事人的直接損失負(fù)責(zé)，不對(duì)間接損失負(fù)責(zé)。

不過(guò)，這種基金公司犯錯(cuò)、投資者“買單”的現(xiàn)象廣受各界質(zhì)疑?！巴顿Y者利益受損，但沒(méi)有任何監(jiān)管部門或渠道幫助其維權(quán)。”一位不愿具名的律師表示。

支招：建議建立中小投資者保護(hù)協(xié)會(huì)

普通基民如何跟大機(jī)構(gòu)抗衡？遇到烏龍門事件基民是否只能逆來(lái)順受？從目前來(lái)看，除了監(jiān)管部門盡快出臺(tái)保障中小投資者利益的相關(guān)法規(guī)以外，別無(wú)他法。法律界人士建議，相關(guān)部門應(yīng)借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，建立中小投資者保護(hù)協(xié)會(huì)。

問(wèn)題3 “鐵公雞”依然不分紅

分紅的呼吁年年喊，但部分基金公司依然我行我素。

去年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了基金分紅新規(guī)，但這并未改變基金“鐵公雞”不分紅的現(xiàn)象，依然有60只偏股型開(kāi)放式基金成立以來(lái)從未分過(guò)紅。盡管分紅是否真的有利于基金操作，還有待商榷。但對(duì)于基民而言，如果契約約定了分紅的條款，那么，落袋為安還是繼續(xù)投資的選擇權(quán)，就可以落在基民而非基金公司的手上。

案例：

基金“鐵公雞”可能會(huì)惹上官司，這是2009年基金業(yè)內(nèi)最受矚目的事件之一。這一年，律師張遠(yuǎn)忠掀起了基民對(duì)待“基金公司不分紅”的首次訴諸法律的維權(quán)行動(dòng)。他向南方基金和中國(guó)工商銀行發(fā)去了法律意見(jiàn)書，要求基金公司對(duì)“南方穩(wěn)健2號(hào)”2007年近百億元的可分配利潤(rùn)按照約定進(jìn)行分紅，涉及金額高達(dá)97億元，折合基金每份可分收益將近0.7元/份。而事實(shí)上，有6只開(kāi)放式基金成立三年多來(lái)從未分紅，是當(dāng)之無(wú)愧的“鐵公雞”

回聲：“不分紅反而對(duì)持有人有利”

北京某合資基金公司市場(chǎng)總監(jiān)對(duì)記者解釋，基金分紅實(shí)際上對(duì)持有人沒(méi)有絕對(duì)的好壞之分。“分紅是把基金的部分凈值變現(xiàn)，如果分紅后凈值上漲，持有人就會(huì)減少凈值上漲的收益。在一定時(shí)段，基金不分紅或不按時(shí)分紅反而對(duì)持有人有利?！痹撚^點(diǎn)代表了大多數(shù)不分紅基金公司的觀點(diǎn)。

然而，一位資深基金業(yè)人士指出，部分基金公司在沒(méi)有與持有人溝通的情況下，實(shí)施不分紅或延遲分紅，其背后真實(shí)的原因在于，做大規(guī)模更多地收取基金管理費(fèi)，以及基金凈值排名等方面的考慮。

也有基民認(rèn)為，未來(lái)的行情好壞通常難以判斷，基金公司不應(yīng)單方面剝奪基民將收益落袋為安還是通過(guò)紅利再投資繼續(xù)投資的權(quán)利。

支招：選擇明確約定分紅的基金

好買理財(cái)基金研究中心研究員曾令華表示，如果投資者希望基金定期分紅，就選擇契約中明確約定分紅的基金。“帶有‘紅利’、‘回報(bào)’字眼的基金通常都會(huì)約定每年分紅比例或次數(shù)的條款，而現(xiàn)在發(fā)行的新產(chǎn)品對(duì)分紅條款的規(guī)定也會(huì)更細(xì)致?！?南方都市報(bào) 記者 王晶晶 實(shí)習(xí)生 楊詩(shī)麗)

[責(zé)任編輯：wangdan] 標(biāo)簽：基民 投資者 基金公司 

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