寶盈危局中的四大亂象

2010年03月03日 02:53
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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賈華斐

2月22日，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獨(dú)家報(bào)道了寶盈基金的換帥風(fēng)波，一段時(shí)間來，媒體的焦點(diǎn)都落到寶盈基金現(xiàn)任總經(jīng)理陸金海身上。然而從本報(bào)記者最新掌握的材料來看，該事件中這位失意老總或許只是眾多問題的一個(gè)“出口”，寶盈業(yè)績墊底的主要原因在于該公司不規(guī)范的公司治理和投研決策程序。其中公司法人治理的重大缺陷或許是最終的源頭。

甚至最新爆出的“分紅事件”，也只是由此引發(fā)的諸多問題的冰山一角。

知情人士告訴本報(bào)，深圳證監(jiān)局今年1月對寶盈基金進(jìn)行了一次現(xiàn)場檢查，并將檢查意見向公司、股東和獨(dú)立董事進(jìn)行了反饋。本報(bào)記者多方了解到的情況顯示，除了此前一直被媒體詬病的人員流動頻繁、人員配備不足等問題之外，這次檢查暴露出寶盈基金在股東結(jié)構(gòu)和法人治理、基金經(jīng)理的權(quán)限和任職管理、投委會的決策程序以及基金銷售等方面存在諸多問題，甚至是比較嚴(yán)重的缺失。

亂象：一股獨(dú)大

寶盈基金目前的三家股東中，中鐵信托持有49%股權(quán)，成都工業(yè)投資集團(tuán)有限公司持股26%，而中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司持股25%。中鐵信托是中國中鐵(601390.SH)持股93%的子公司，因此中國中鐵是寶盈基金的實(shí)際控制人。

然而，根據(jù)記者了解到的情況，成都工業(yè)投資集團(tuán)持有的上述股權(quán)，實(shí)際上是為中鐵信托代持，且直到今年1月深圳證監(jiān)局現(xiàn)場檢查時(shí)，該問題仍然沒有得到解決。如此一來，中鐵信托實(shí)際上持有的寶盈基金股權(quán)達(dá)到了75%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過49%的內(nèi)資基金公司單一股東持股上限。中鐵信托代及其背后的中國中鐵，在寶盈基金擁有絕對話語權(quán)。第三大股東對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托的25%股權(quán)，顯得虛弱無力。

亂象：投委會“善變”

投資決策委員會在一家基金公司中處于核心地位，如果這個(gè)神經(jīng)中樞出了問題，那么基金投資不盡如人意，甚至混亂不堪也就不足為奇了。

在寶盈基金，本應(yīng)在宏觀層面把握投資方向、維護(hù)核心股票池的投委會，卻頻繁直接下達(dá)交易命令，且風(fēng)格明顯偏向短線。知情人士告訴本報(bào)，深圳證監(jiān)局就這一問題談得最多，且特別關(guān)注到2009年上半年的短線交易問題。

據(jù)了解，在2009年1月至5月間，寶盈基金投委會曾先后4次下達(dá)過對倉位方面的意見，每次都和前一次截然相反，且幅度較大。比如，在3月25日曾要求所有基金減倉，股票型基金減到65%以下，而到了4月2日，又要求3~5個(gè)交易日內(nèi)股票型基金加倉，最低倉位不得低于85%。

這也和寶盈基金多位前基金經(jīng)理對本報(bào)反映的情況不謀而合，據(jù)他們介紹，陸金海經(jīng)常通過投委會的方式指揮倉位，且十分“善變”

另外，投委會甚至強(qiáng)制規(guī)定基金在短期內(nèi)，大量買入指定的個(gè)股，連買入數(shù)量也有明確“督導(dǎo)”，甚至精確到個(gè)位數(shù)。為了操作方便，公司的有關(guān)投資方面的制度也沒有得到嚴(yán)格執(zhí)行。

亂象：基金經(jīng)理“越位”

決策層意見混亂，執(zhí)行的層面也問題重重，如基金經(jīng)理投資權(quán)限管理混亂等。

最嚴(yán)重的問題正是出在業(yè)績墊底的寶盈泛沿海基金上。知情人士介紹，在陸萬山因某次事件被寶盈基金內(nèi)部暫?；鸾?jīng)理權(quán)限后，寶盈基金當(dāng)時(shí)的擬任投資總監(jiān)夏和平一直通過各種方式指揮著該基金的操作。公告顯示，他是在2009年12月26日正式成為寶盈泛沿海的基金經(jīng)理，但在此之前長達(dá)3個(gè)多月的時(shí)間里，他已經(jīng)實(shí)際上行使了該基金的基金經(jīng)理職責(zé)。而對這一狀況，投資者毫不知情。

這背后，寶盈基金或許也有它的無奈。由于各種原因，該公司內(nèi)的人才問題一直無法解決。據(jù)記者了解，隨著寶盈基金多位員工離職，目前內(nèi)部人才已經(jīng)十分“緊缺”，該公司研究所只有8名研究員，其中還有2名兼任基金經(jīng)理。這樣的結(jié)構(gòu)使一旦在任基金經(jīng)理出現(xiàn)變動，交接時(shí)的壓力就非常大。

而這一混亂的情況也表現(xiàn)在此次的分紅事件中。據(jù)記者了解，由寶盈基金旗下的基金鴻飛“封轉(zhuǎn)開”而來的寶盈資源優(yōu)選在分紅時(shí)錯(cuò)把默認(rèn)的現(xiàn)金分紅慣例改成紅利再投資，寶盈基金因此不得不對涉及到的持有人進(jìn)行賠償。這一混烏龍”在2008年4月就已經(jīng)發(fā)生，但是卻沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)，直到今年1月有持有人集中投訴才著手調(diào)查處理。

亂象：規(guī)模沖動

在缺乏業(yè)績支撐的情況下，面對規(guī)模壓力，寶盈基金不得不使用一些“非?！迸e措。比如，為了保證銷售規(guī)模，寶盈基金采取了“以傭金換渠道”的方式，給在研究方面毫無貢獻(xiàn)，卻是重點(diǎn)銷售渠道的某證券公司更多的席位交易份額。

此外，為了“沖規(guī)?！?，在當(dāng)年各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)的截止日期2009年12月31日，寶盈貨幣市場基金出現(xiàn)一日之內(nèi)申購數(shù)量接近7億份的情況，該基金規(guī)模幾乎翻了一倍。這一數(shù)據(jù)因此計(jì)入了寶盈基金的管理規(guī)模，但在此后的很短時(shí)間內(nèi)，該基金贖回量巨大。

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