柯懿歆：中國(guó)公司應(yīng)更認(rèn)真研究所要并購(gòu)公司價(jià)值

2010年03月02日 16:57
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 第八屆 “跨國(guó)公司中國(guó)論壇”2010年3月2日在北京嘉里中心召開(kāi)。本屆論壇主題“如何發(fā)揮跨國(guó)公司在我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式中的積極作用”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程圖文直播此次論壇。埃森哲管理咨詢公司合伙人柯懿歆在論壇上表示，中國(guó)公司應(yīng)該更好研究所并購(gòu)公司的價(jià)值。

柯懿歆稱，中國(guó)的公司如果能夠認(rèn)識(shí)他們所并購(gòu)公司價(jià)值，從交易方面了解交易的價(jià)值的話，能對(duì)中國(guó)公司帶來(lái)更好的價(jià)值，幫助他們更好的做成并購(gòu)。

以下為柯懿歆演講實(shí)錄：

柯懿歆：主席先生，活動(dòng)的主辦方我想首先感謝一下主辦方，很高興有這樣的機(jī)會(huì)跟大家分享我的觀點(diǎn)。埃森哲并不是家喻戶曉的名字，但是我們確實(shí)是五百?gòu)?qiáng)企業(yè)之一，去年我們收入是220億美元，我們有超過(guò)18000名員工在120個(gè)國(guó)家有經(jīng)營(yíng)，有4000多名員工是在大中華區(qū)，我們?cè)谥袊?guó)已經(jīng)有20多年經(jīng)營(yíng)的歷史了，我們有很大的一塊兒業(yè)務(wù)是做并購(gòu)的。我今天主要向大家講兩方面，首先我們公司是在跨國(guó)并購(gòu)方面非常有經(jīng)驗(yàn)的公司，另外我們幫中國(guó)的公司做了并購(gòu)的案例，去年就做了50多項(xiàng)，我希望大家以兩個(gè)角度來(lái)分享經(jīng)驗(yàn)。第二點(diǎn)，自從我來(lái)到中國(guó)以后，我工作的重點(diǎn)就是了解中國(guó)如何更有效的走向世界，在這方面過(guò)去幾年有非常大的進(jìn)展，我也很幸運(yùn)能有機(jī)會(huì)在過(guò)去的半年里和一些走出去企業(yè)的負(fù)責(zé)人分享經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)討論，通過(guò)分享經(jīng)驗(yàn)，我們了解了中國(guó)公司走出去的一些動(dòng)態(tài)，如何把中國(guó)公司打造成國(guó)際化的企業(yè)。

首先談一下金融危機(jī)，在全球范圍內(nèi)為跨境的并購(gòu)創(chuàng)造了條件，我們有這樣的認(rèn)識(shí)，資產(chǎn)的價(jià)值現(xiàn)在達(dá)到了比較合理的水平，在中國(guó)的公司他們的資產(chǎn)負(fù)債表都是非常穩(wěn)固的，而且他們都有很多的意愿，政府、企業(yè)都有走出去的意愿。所以在這樣的大環(huán)境里，中國(guó)加速全球整合的模式是大有可為的。在這方面全球化走出去，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)是非常具有挑戰(zhàn)性的一項(xiàng)工作，不僅對(duì)中國(guó)公司如此，實(shí)際上對(duì)任何國(guó)家的，任何類型的企業(yè)都是如此。大家如果看一下數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以發(fā)現(xiàn)跨境的并購(gòu)是非常困難的，特別是在軟性的問(wèn)題上，比如說(shuō)文化，還有人員的整合，所以你跨境整合方面，在任何的環(huán)境下都是非常艱難的。我和很多人討論過(guò)，大概他們有三個(gè)觀點(diǎn)我也想強(qiáng)調(diào)這三點(diǎn)，希望通過(guò)這三點(diǎn)向大家提供一下我們比較務(wù)實(shí)的觀點(diǎn)，希望能夠在問(wèn)答環(huán)節(jié)跟大家繼續(xù)探討。

首先我想談的是多樣化或者說(shuō)多樣經(jīng)營(yíng)這樣的概念，多樣化有非常多的層次，在接下來(lái)的兩到三年中，我們將會(huì)看到多樣化趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，交易的種類會(huì)有更加多樣化的趨勢(shì)。之前我們看到主要是在資源類這方面的并購(gòu)，可能很多會(huì)在高科技，金融服務(wù)業(yè)，綠色技術(shù)這方面都會(huì)出現(xiàn)并購(gòu)的機(jī)會(huì)，所以在交易類型的多樣化方面，我們將會(huì)看到這方面的變化。另外，交易性質(zhì)的多樣化也會(huì)發(fā)生，所以可能從單方的并購(gòu)到合資的并購(gòu)，成立合資企業(yè)。大家如果看一下這方面的一些經(jīng)驗(yàn)，很多其他國(guó)家走出去的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)可能會(huì)更偏向于用合資企業(yè)或者說(shuō)這種戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式，而不是采用直接買斷的方式。我們現(xiàn)在有50%中國(guó)的CEO他們希望能夠在接下來(lái)的兩到三年里通過(guò)并購(gòu)和外國(guó)企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟或者合資企業(yè)，這當(dāng)然不是說(shuō)戰(zhàn)略聯(lián)盟和合資企業(yè)會(huì)更重要，但是這是大勢(shì)所趨。

我第二點(diǎn)想要強(qiáng)調(diào)的是，我們要理解信心，我和參與并購(gòu)的很多人探討過(guò)，他們的印象是人們對(duì)中國(guó)公司想要達(dá)到的一個(gè)目的還是缺乏了解的，中國(guó)和中國(guó)公司做了很好的嘗試，剛才孔先生也提到了在非洲的做法。我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)做的事情可能溝通方面沒(méi)有達(dá)到很好的效果，沒(méi)有把宣傳工作做到位，沒(méi)有宣傳好中國(guó)在國(guó)外做的一些活動(dòng)。沒(méi)有讓其他國(guó)家很好的了解，所以我們經(jīng)常在媒體中聽(tīng)到一些負(fù)面的，如果這個(gè)交易不成功的話，經(jīng)常會(huì)有一些負(fù)面的評(píng)論，即使是交易成功，也會(huì)有一些負(fù)面的評(píng)論。對(duì)于中國(guó)，不僅是中國(guó)政府，而且地方政府有并購(gòu)或者合資的機(jī)會(huì)的話，和本地的利益有關(guān)方合作的話，我們必須要注重企業(yè)社會(huì)責(zé)任或者說(shuō)其他方面軟性的這些方面，我想這些方面可以使中國(guó)公司受益的。塔塔公司曾經(jīng)收購(gòu)了美國(guó)的一家公司，早上塔塔公司的代表也講到了，塔塔公司現(xiàn)在買了英國(guó)的一家大的制鋼企業(yè)，在并購(gòu)過(guò)程中，要了解當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的需求，如果不能了解這樣的需求，可能會(huì)做不成這個(gè)交易，在這方面還是有很多學(xué)習(xí)需要開(kāi)展的。

另外我認(rèn)為還有一個(gè)最重要的一點(diǎn)，就是生命周期管理，國(guó)際化過(guò)程中，并購(gòu)交易方面，應(yīng)該說(shuō)是具有非常強(qiáng)吸引力的，作為交易是要考慮價(jià)值，價(jià)值必須一開(kāi)始就要了解交易的目的是什么，是為了人才，是為了資源，還是為了學(xué)習(xí)。有了這樣清晰的目標(biāo)之后要跟進(jìn)這樣的目標(biāo)，落實(shí)這樣的目標(biāo)。我想中國(guó)的公司如果能夠認(rèn)識(shí)他們所并購(gòu)公司的價(jià)值，從交易方面了解交易的價(jià)值的話，能對(duì)中國(guó)公司帶來(lái)更好的價(jià)值，幫助他們更好的做成并購(gòu)。

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