期指仿真交易近期暴增交易量一月內(nèi)增六倍

2010年02月11日 13:42
來源：中國新聞網(wǎng)

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股指期貨進入“全國總動員”。據(jù)記者從多家證券、期貨公司了解到，從1月8日國務(wù)院原則同意推出股指期貨以來，平平淡淡了三年的期指仿真交易驟然紅火。備戰(zhàn)股指期貨，成為所有期貨公司當前的頭等大事。

記者通過期貨公司的統(tǒng)計數(shù)字了解到，期指仿真交易開戶數(shù)在過去一個月急劇增長，日均開戶數(shù)相當于三年前日開戶數(shù)的四倍以上。南證期貨公司客戶經(jīng)理程偉對記者說，現(xiàn)在每天開戶數(shù)平均有80人左右，1月份最高峰時每天有120多人。

仿真交易成交量一個月里增六倍

雖然全國股指期貨仿真交易的平臺都使用中國金融期貨交易所提供的行情信息，但參與仿真交易的開戶名單都分散在各期貨公司中，故要進行全國統(tǒng)計難度很大。然而，我們還是可以從仿真交易的交易量、持倉量變化發(fā)現(xiàn)一些明顯的變化。以當前交易最活躍的1002合約(即2010年2月到期的合約)為例，2010年1月中旬的日交易量平均在2萬手左右，而進入中旬，日交易量增長到3.5萬手，1月25日達到19.4萬手。2月以來成交量維持在高位，2010年2月10日，成交量仍有13.79萬手。這一數(shù)字，是1月初平均數(shù)的近7倍。一個月增長六倍，從一個側(cè)面反映了當今股指期貨的火爆程度。持倉量的變化幅度與交易量的變化大致相同。

期貨交易由于實行T＋0，故交易頻繁。記者的一位在期貨公司工作的朋友這些天也在練習股指期貨仿真交易。他每天的交易次數(shù)平均為100多次，他說，一些炒手每天的交易次數(shù)在200次以上，只要指數(shù)漲落零點幾個點就下單買賣，忙得連上洗手間的時間都沒有。

昨天上海股市交易額為681.77億，而僅1002一個股指期貨合約，同一天的交易額就達到218.56億元，相當于整個滬市交易量的三分之一。而南證期貨公司高級經(jīng)理伍峻告訴記者，在成熟的資本市場，比如日本股市，股指期貨的成交量最高時是其股票市場的10倍。如果考慮到中國股市實行T＋1的交易制度帶來的鎖定效應(yīng)，未來期指市場的成交量與股票市場的對比值，可能還要超過10倍。他說，正是基于這個理由，他們現(xiàn)在格外看好券商股的增長潛力。

本報記者初次出手浮虧420元

因參加一家券商主辦的股指期貨培訓(xùn)班，這家券商給記者在南證期貨網(wǎng)完成了注冊。昨天，記者從南證期貨下載了“博易大師”，嘗試使用這個賬號，發(fā)現(xiàn)賬戶中的“虛擬保證金”竟然有200萬之多。按15%的保證金率，如果滿倉操作，這個賬戶可操作的“資金量”(期貨專業(yè)術(shù)語叫“權(quán)益”)為3000萬元。如果合約價格漲10%，就賺300萬元。而如果跌10%，就要虧300萬元，連200萬保證金都不夠填這么大的窟窿，必然被強行平倉。

實際上在期貨公司那里，也已經(jīng)給我們的賬戶把了關(guān)，不允許滿倉操作。在專業(yè)人員的電話提示下，昨天下午2：46分，記者嘗試買入1002合約，交易提示最多只可買12手(對應(yīng)的保證金為187.8萬元，在這個賬戶可承受的范圍內(nèi))。但記者初次出手，還是謹慎至上，只買了1手，動用保證金15.65萬元。當時買入價為3260點，至3：15分閉市，1002合約價格跌到3258.60點，浮虧420元。

南京證券分析師楊建新說，合約價格反映了市場參與者對這份合約2月22日交割時滬深300指數(shù)的點位。截至昨日股市收盤，滬深300指數(shù)為3214.13點，離收市價還差44點。因22日是節(jié)后第一個交易日，這表明從現(xiàn)在到春節(jié)的最后兩個交易日里，大盤指數(shù)看漲。

申請仿真交易只需5個交易日

普通投資者要試水股指期貨仿真交易很容易：可以搜尋任意一家期貨交易經(jīng)紀公司，在其網(wǎng)頁上申請開辦股指期貨仿真交易。以搜尋任意一國泰君安期貨為例，在輸入電子郵件作為登錄名后，還需要輸入包括昵稱、真名、手機、地址、郵編、身份證號碼等一系列信息，在同意協(xié)議提交之后便可完成申請手續(xù)。在完成提交之后，經(jīng)紀商會向中金所提交申請交易賬戶和密碼，大概三至五個交易日便可完成申請工作，屆時投資者只需要下載期貨仿真交易軟件便可。

但在實際操作中，第一次進入賬戶交易的過程，還有很多細節(jié)需要專業(yè)人士指導(dǎo)。股指期貨行情和交易軟件都有一些特殊的術(shù)語，如果沒有人指導(dǎo)，嘗試者可能連門都找不著。至于操作技巧，新手更需專業(yè)人士的指點。

期貨比股票難炒嗎？南證期貨公司一位經(jīng)理對記者說，要因人而異。有位投資者炒股從30萬元炒虧到7300元，最后總結(jié)自己太急躁，適應(yīng)不了股票的T＋1制度，他需要有能及時糾正錯誤、方便頻繁買賣的市場。于是轉(zhuǎn)投金屬期貨市場，從7300元起步，掙到了一千多萬元。股指期貨市場也有這樣的機會。有些人的性格適合做T＋1的股票，有的人則更適合做股指期貨。一些人炒股票不好，但做股指期貨仿真交易卻成績驕人。

對現(xiàn)貨市場有引導(dǎo)預(yù)示功能

股指期貨開盤時間早于股票市場15分鐘，而收盤時間又遲于股票市場15分鐘。這樣做的道理是什么？

南證期貨公司客戶經(jīng)理程偉說，早開盤的好處是期貨市場可以對上日收盤后到第二天開盤前的市場信息作出反應(yīng)，有效地扮演價格發(fā)現(xiàn)的角色；幫助現(xiàn)貨市場在未開盤前建立均衡價格；降低現(xiàn)貨市場開盤時的波幅。遲收盤的好處是可降低現(xiàn)貨市場收盤時的波幅；在現(xiàn)貨市場收盤后，為投資者提供對沖工具；方便投資者根據(jù)現(xiàn)貨股票資產(chǎn)及價格情況，進行套期保值策略調(diào)整。

但股指期貨仿真交易合約價格對現(xiàn)貨指數(shù)的預(yù)示作用不是完全準確的。記者查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2007年11月大盤已經(jīng)開始走熊時，仿真交易合約卻仍然是看漲后市。以2007年11月15日的交易為例，IF0712合約收報6464點，漲286.6點；中遠期合約強勢反彈，IF0803與IF0806合約分別收漲472點和595.4點，后來滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的走勢與此大不吻合。

期指知識

如何進行股指期貨交易？

期貨交易歷史上是在交易大廳通過交易員的口頭喊價進行的。目前大多數(shù)期貨交易是通過電子化交易完成。交易時，投資者通過期貨公司的電腦系統(tǒng)輸入買賣指令，由交易所的撮合系統(tǒng)進行撮合成交。

買賣期貨合約的時候，雙方都需要向結(jié)算所繳納一小筆資金作為履約擔保，這筆錢叫做保證金。首次買入合約叫建立多頭頭寸，首次賣出合約叫建立空頭頭寸。然后，手頭的合約要進行每日結(jié)算，即逐日盯市。

建立買賣頭寸(術(shù)語叫開倉)后不必一直持有到期，在股指期貨合約到期前任何時候都可以做一筆反向交易，沖銷原來的頭寸，這筆交易叫平倉。如第一天賣出10手股指期貨合約，第二天又買回10手合約。那么第一筆是開倉10手股指期貨空頭，第二筆是平倉10手股指期貨空頭。第二天當天又買入20手股指期貨合約，這時變成開倉20手股指期貨多頭。然后再賣出其中的10手，這時叫平倉10手股指期貨多頭，還剩10手股指期貨多頭。一天交易結(jié)束后手頭沒有平倉的合約叫持倉。這個例子里，第一天交易后持倉是10手股指期貨空頭，第二天交易后持倉是10手股指期貨多頭。(深圳商報傅盛寧)