融資融券九大知識點(diǎn)問答

2010年02月08日 02:00
來源：證券時(shí)報(bào)

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[基礎(chǔ)篇]

1、什么是融資融券？

答：融資融券又稱信用交易，是指具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。與現(xiàn)有證券現(xiàn)貨交易模式比較，投資者可以通過向證券公司融資融券，擴(kuò)大交易籌碼，具有一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

2、融券交易與賣空交易有什么區(qū)別？

答：融券交易與賣空交易是有區(qū)別的，“融券交易與并不等于“賣空交易是有我國目前尚未建立一些境外市場上存在的賣空交易機(jī)制。

一些國外市場上存在的“賣空”機(jī)制，是指投資者若預(yù)期未來證券價(jià)格將會下跌，那么在手中沒有證券的情況下，首先進(jìn)行賣出交易，然后再借入相關(guān)證券。而我國即將推出的業(yè)務(wù)試點(diǎn)中的融券交易，則要求投資者先借入股票再賣出，賣出的前提條件是投資者證券賬戶中要有真實(shí)股票，不得先賣空，再借入相關(guān)證券。

3、哪些投資者可以參與融資融券交易？

答：根據(jù)中國證監(jiān)會《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)的規(guī)定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應(yīng)當(dāng)了解該投資者的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好等內(nèi)容。對于不滿足證券公司征信要求、在該公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券試點(diǎn)管理辦法

[交易篇]

4、投資者開展融資融券交易前需辦理哪些手續(xù)？

答：向證券公司融資、融券前，應(yīng)當(dāng)按照《管理辦法》等有關(guān)規(guī)定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并委托證券公司開立信用證券賬戶，向證券公司指定的商業(yè)銀行開立信用資金賬戶。

5、投資者如何了結(jié)融資交易？

答：在融資買入證券后，可以通過直接還款或賣券還款的方式償還融入資金。以直接還款方式償還融入資金的，按照與證券公司之間的約定辦理；以賣券還款償還融入資金的，通過其信用證券賬戶委托證券公司賣出證券，結(jié)算時(shí)賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶。

6、投資者如何了結(jié)融券交易？

答：在融券賣出后，可以通過直接還券或買券還券的方式償還融入證券。以直接還券方式償還融入證券的，按照與證券公司之間約定，以及交易所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理；以買券還券償還融入證券的，通過其信用證券賬戶委托證券公司買入證券，結(jié)算時(shí)登記結(jié)算機(jī)構(gòu)直接將買入的證券劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶。

[風(fēng)險(xiǎn)篇]

7、同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風(fēng)險(xiǎn)？

答：與普通證券交易相比，融資融券交易存在著特有的風(fēng)險(xiǎn)，如證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務(wù)資格的風(fēng)險(xiǎn)、授信額度足額使用的不確定性風(fēng)險(xiǎn)、證券投資虧損放大風(fēng)險(xiǎn)、被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)、交易成本增加的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的證券范圍調(diào)整、暫停交易或終止上市風(fēng)險(xiǎn)等。

8、投資者在融資融券業(yè)務(wù)中為什么會存在虧損放大的風(fēng)險(xiǎn)？

答：以融資購入某只證券后，如果該證券的價(jià)格沒有像預(yù)期的那樣上漲，而是下跌，則既要承擔(dān)證券下跌而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融資的利息成本，將會加大的總體損失。

從證券公司融券賣出后，如果該證券的價(jià)格沒有像預(yù)期的那樣出現(xiàn)下跌，而是出現(xiàn)了上漲，則既要承擔(dān)證券上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融券的費(fèi)用，將會加大的總體損失。

9、投資者資產(chǎn)被強(qiáng)制平倉將帶來什么損失？

答：如果投資者的賬戶被證券公司強(qiáng)制平倉，強(qiáng)制平倉的過程將不受投資者的控制，必須無條件地接受平倉結(jié)果；如果平倉后仍然無法全額歸還融入的資金或證券，投資者還將繼續(xù)被追索。

另外，被強(qiáng)制平倉還會影響投資者的信用記錄，證券公司可能會減少該投資者的授信額度。

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