市場人氣散淡 弱勢格局難改

2010年02月03日 04:31
來源：證券時報

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金百靈投資 秦 洪

昨日A股市場沖高受阻回落，上證指數(shù)盤中嘗試攻擊3000點未果，日K線收出一根上影線較長的小陰線。而從盤面看，有利好兌現(xiàn)的個股紛紛沖高回落，而繼中國西電之后，二重重裝再遇上市首日破發(fā)，這些盤面特征均顯示出市場弱勢特征，那么，如此弱勢還將持續(xù)多久呢？春節(jié)即將來臨，A股市場節(jié)前能否改變?nèi)鮿莞窬帜兀?/p>

資源股難挽狂瀾

從昨日盤面來看，滬深兩市在早盤其實走出了反彈的雛形：一是權(quán)重股出現(xiàn)了企穩(wěn)征兆，尤其是有著業(yè)績成長優(yōu)勢的保險股在早盤明顯有資金介入跡象；二是資源股，尤其是黃金股在早盤一度沖擊漲停板，意味著市場漸漸出現(xiàn)了新興奮點。在此影響下，上證指數(shù)一度持續(xù)上漲，3000點觸手可及。但可惜的是，由于成交量一直未能有效放大，表明市場追高意愿不足，跟風(fēng)盤實力不強，結(jié)果不僅權(quán)重股、資源股等品種沖高受阻，而且上證指數(shù)在3000點也遇阻回落。

如此走勢折射出當(dāng)前市場格局的確發(fā)生了極大的變化，那就是市場對經(jīng)濟增長背景有了不佳的預(yù)期。尤其是資源股的回落，折射出兩個信息：一是市場對美元反抽的趨勢依然相對樂觀，也就是說，國際大宗商品期貨價格的反彈只是短暫的，也意味著資源股的反彈是短暫的；二是全球經(jīng)濟目前面臨著刺激經(jīng)濟增長政策退出的考驗，而近日公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.8%，比上月回落0.8個百分點，這一數(shù)據(jù)也強化了主流資金對經(jīng)濟增長背景的擔(dān)憂，所以不敢加大對資源股的配置力度。因此，資源股在昨日的反彈可能僅僅是對近幾個月來回調(diào)的一次盤中反抽，這是典型的熊市心態(tài)。如此來看，經(jīng)過持續(xù)調(diào)整之后，市場格局出現(xiàn)了新的變化，逢高減磅、盤中反彈等熊市特征有所突出。

新股破發(fā)帶來壓力

市場格局的變化不僅僅體現(xiàn)在熊市心態(tài)有所增強，還體現(xiàn)在兩個盤面信息中。一是利好兌現(xiàn)后，個股股價往往會出現(xiàn)高開低走的格局，比如說受華泰證券即將IPO信息的刺激，華西村、宏圖高科等品種紛紛高開，但盤中賣壓沉重，出現(xiàn)了沖高受阻回落的K線組合，這強化了市場中的熊市心態(tài)。二是新股持續(xù)破發(fā)，昨日上市的二重重裝在開盤后就迅速下跌，最終收盤價較發(fā)行價下跌4.12%，也從一個側(cè)面說明了當(dāng)前A股市場已呈現(xiàn)出人氣散淡的趨勢。

更為重要的是，新股紛紛上市即破發(fā)也昭示著A股市場的新股發(fā)行漸有與成熟資本市場接軌的趨勢，因為港股等成熟資本市場的新股并非包賺不賠，這將給A股市場的未來發(fā)展帶來較為深遠(yuǎn)的影響。首先是資金配置心態(tài)的影響。以前A股市場一直存在著龐大的申購大軍，這部分資金以申購新股為專業(yè)，但隨著新股持續(xù)破發(fā)以及中小板、創(chuàng)業(yè)板新股首日漲幅持續(xù)走低等信息的出現(xiàn)，這部分專業(yè)申購大軍或?qū)D謀新的出路，從而使得社會資金出現(xiàn)新的流動格局。其次是會對當(dāng)前新股發(fā)行價產(chǎn)生下拉的效應(yīng)，進而會使得A股市場存量股票，尤其是次新股的價格重心有下移的牽引力，不利于市場的短線演繹。

由此可見，目前A股市場面臨著市場新格局所帶來的趨勢壓力，一是熊市心態(tài)所帶來的不敢追漲的效應(yīng)，在此背景下，多頭資金就不愿意輕易拉升股價，市場的活力會持續(xù)下降。二是新股發(fā)行價格重心的下移會使得創(chuàng)業(yè)板、中小板成為大盤新的調(diào)整壓力源泉，導(dǎo)致市場的調(diào)整周期延長。

春播預(yù)期猶存

當(dāng)然，上述分析僅僅是針對近幾個交易日的走勢。而從歷史走勢來看，每年的春節(jié)后行情會相對活躍，至少個股行情會趨于活躍。目前離春節(jié)的時間越來越近，有分析師認(rèn)為大盤在近期的震蕩回落是為春節(jié)后的活躍行情夯實基礎(chǔ)，因此，建議投資者利用目前的調(diào)整進行春播。在操作中，建議投資者可跟蹤質(zhì)地扎實且成長性預(yù)期相對樂觀的品種，比如說回天膠業(yè)、積成電子、東方園林、信立泰、煙臺冰輪、雙鶴藥業(yè)等個股明顯有資金關(guān)注。

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