仿真交易冠軍自述盈利秘訣

2010年01月31日 00:00
來源：中國經(jīng)營報 作者：胡曉玲

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盡管在“中期民生杯”股指期貨仿真交易大賽中，冠軍張兵只用3個月就把200萬元變成了7.58億元，但臨近實戰(zhàn)，他還是每天練習(xí)他最熟悉的“搶帽子”——幾分鐘就交易一次，一天交易50次甚至100次。

“搶帽子”的說法源自華爾街，是單日內(nèi)買入賣出、超短線操作的術(shù)語。維基百科稱其為“高風(fēng)險操作行為，沒有豐富經(jīng)驗者不得輕易嘗試”，但在張兵看來，這是小資金參與股指期貨唯一的辦法，也是風(fēng)險最低的辦法。

“不用任何特殊軟件，就靠圖形技術(shù)分析和盤感，判斷曲線的拐點。我現(xiàn)在的正確率能達到80%，手順的時候能達到90%?！睆埍嬖V《中國經(jīng)營報》記者，頻繁的操作不會讓他神經(jīng)緊張，因為經(jīng)過長年實踐之后，他對此“已經(jīng)很熟練，感覺輕松有樂趣”。

依資金大小實施三種策略

始于2007年9月的“中期民生杯”仿真交易大賽，不是張兵第一次參賽，但卻是他成績最輝煌的一次。憑借這一戰(zhàn)績，張兵領(lǐng)走了上海中期期貨經(jīng)紀有限公司頒給的8萬元大獎。

“真實交易是不可能做到的。3個月凈賺7.56億元，一年就是30億元，用不了幾年，全世界股票的市值都賺出來了。這怎么可能呢？”張兵笑言。

查閱當(dāng)時的交易記錄可以發(fā)現(xiàn)，2007年末，上證綜指在5000點至6000點左右大幅震蕩，正是股市最為狂熱的時候，平均每天的點數(shù)波動達到100點左右。張兵說，股指期貨既可以買漲，也可以買跌，做準每一個拐點，賺到的就不止100點了，而是200點甚至300點。

為期三個月的比賽，被張兵分為三個階段。最初資金少，進出都是一手兩手，這樣容易找到接盤方，交易方便，但是獲利的絕對值低；隨著資金逐漸增長，為了不讓大量資金閑置，張兵換了一種操作方式，留出充分的追加資金，然后等待合約到期。

“只要預(yù)估合約價格已經(jīng)超過大盤在合約到期時的漲跌幅范圍，就能肯定地下單。唯一要防范的就是在合約到期前大盤出現(xiàn)非理性的持續(xù)上漲或下跌，所以要留足保證金用來追加?！睆埍e例說，假設(shè)當(dāng)前合約價格為4000點，當(dāng)月到期。如果判斷月底指數(shù)不可能漲到4000點，那就堅決賣空，反之則可買多。由于不能完全排除期間突然出現(xiàn)暴漲暴跌，因此需要留足保證金以避免因為保證金不足而導(dǎo)致的不必要損失。

當(dāng)資金繼續(xù)增加時，這種交易方式也不能保證資金全部運轉(zhuǎn)了，張兵又進入了第三策略階段：隔夜操作。“我把每次的交易額拉到最高，也就是交易所的限制倉位240手?！惫芍钙谪浺惶旃步灰?個半小時，早盤交易時間為9：15～11：30，午盤交易時間為13：00～15：15。大多數(shù)情況下，張兵都在這早晚各多出的15分鐘內(nèi)操作。

“盤中資金進出較大，如果找不到操作對手，必然導(dǎo)致期貨合約價格大幅波動，進而影響大盤指數(shù)波動，不利于操作。所以通常在股市收盤后，我綜合技術(shù)面、基本面和市場心理面的預(yù)估，對第二天漲跌進行預(yù)測和下單，隔天股指期貨一開盤我就平倉?！睆埍f。

實際上，正是到了第三階段，張兵才在比賽中后來居上。2007年9月28日，張兵的排名還只是39位。根據(jù)他近10年職業(yè)股民的經(jīng)驗，國慶假日后多數(shù)高開，因此他滿倉下了買單。結(jié)果10月8日的開盤漲幅大大超過他的預(yù)期，張兵平倉后，賬戶資金從600萬元一下躍升到了1500萬元，升至第三名。

“搶帽子”是小資金唯一選擇

截至2009年1月14日收盤，張兵的仿真交易賬戶上還有2983.86萬元資金。他坦言，這并不是仿真交易參與者中資金最高的?！拔衣犝f一個炒家，賬戶已經(jīng)有十幾億元虛擬資金了?！?

至今，張兵仍然堅持每天練習(xí)他的“搶帽子”，每次幾手，一天進出數(shù)十次。在僅僅幾秒甚至幾分鐘內(nèi)預(yù)測拐點出現(xiàn)，對于普通投資者可能很困難，但對張兵而言，這是最適合他的交易手法。

“個股波動我拿不準，但大盤是成百上千個股的平均價，其波動比個股小多了，也更容易預(yù)測?！睆埍f，不要小看“搶帽子”，積累起來就是不小的數(shù)額了。

但這樣交易，手續(xù)費會不會很高？張兵說，下單一次、平倉一次，進出手續(xù)費是合約金額的萬分之六。按照目前交易規(guī)則和大盤點位，如果每次交易只是一手，手續(xù)費是360元，而指數(shù)每漲跌一個點，就能盈利(或虧損)300元。張兵給自己制訂了嚴格的盈利比例和止損范圍：“一般贏利5個點我就覺得可以平倉了，但是如果虧損1~2個點，我就一定止損。”張兵甚至發(fā)明了一種有效的時間判斷法：“如果下買單后2~3秒內(nèi)指數(shù)不漲，堅決平倉”。

張兵忠告那些沒有參加過股指期貨的老股民，需要改變“捂盤”習(xí)慣?！捌谪浛晌娌坏?，否則往往不是被強平就是被爆倉，不像股票還能漲回來。沒等指數(shù)漲回來，你就沒有交易資格了，就是所謂‘死在黎明前’。”張兵說，股票不會把本金輸?shù)揭环植皇?，但在期貨交易中，這卻是很正常的現(xiàn)象。

張兵認為，小資金的個人投資者并非不能參與股指期貨，相反，隨著股指期貨市場的慢慢成長，越來越多的小投資者可以參與。“但依照目前內(nèi)地市場股指期貨的適當(dāng)性制度，起始階段參與者還是機構(gòu)投資者為主，50萬元資金也只有‘搶帽子’一種選擇?！?

真實交易擔(dān)心控盤

即使張兵現(xiàn)在手中資金已經(jīng)遠遠超過50萬元門檻，他依然表示真實開盤后初期仍然只會投入50萬元資金，因為真實市場運行還需要觀察，不可能和仿真交易完全一樣?！皣鴦?wù)院原則性批準股指期貨的消息公布以來，仿真交易的走勢和波動幅度就越來越接近大盤，因為很多機構(gòu)開始入場練習(xí)，他們都是按照實戰(zhàn)在模擬的?！?

張兵說，他對初期市場的擔(dān)憂主要有兩方面：一是成交量太低導(dǎo)致股指期貨指數(shù)波動過小，二是大資金試圖在現(xiàn)貨市場和期貨市場同方向交易牟取暴利(即所謂“控盤”)，大量買入滬深300ETF，或大量買入中國石化等大盤股，同方向做多期貨，這種逆于市場的交易雖然最終會被糾正，但是只要在糾正前平倉就能獲利。

張兵告訴《中國經(jīng)營報》記者，在股指期貨推出初期進行現(xiàn)貨(即股票二級市場)期貨對沖套利，基本上等于白拿錢。因為初期市場不成熟，等量雙向交易，最后必然存在差價，這個差價要到市場完全成熟后才會軋平。在商品期貨市場，這個差價被倉儲和管理費取代，但是股指期貨是不需要倉儲和管理費的，這個差價就是純盈利。

無論對沖也好，牟利也罷，都要在現(xiàn)貨和期貨市場同時操作。在融資融券推出前，現(xiàn)貨市場只能做多，這也是市場預(yù)期股指期貨將推高指數(shù)的一個主要理由。張兵稱，在他從事仿真交易期間，交易所偶爾會提前通知第二天要測試，然后第二天突然制造類似交易數(shù)據(jù)消失等故障來測試機構(gòu)和客戶的應(yīng)急能力。但從仿真交易推出以來，從未有過自然發(fā)生的交易系統(tǒng)故障。所以，對于交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性，基本上不需要擔(dān)心。(胡曉玲)

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