一參一控成硬指標(biāo) 中信證券或無緣融資融券首批試點(diǎn)

2010年01月30日 15:35
來源：新華網(wǎng) 作者：華曄迪

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新華社記者華曄迪、趙曉輝、陶俊潔

記者近日從權(quán)威渠道證實(shí)，是否達(dá)標(biāo)“一參一控”將會(huì)是監(jiān)管部門發(fā)放融資融券試點(diǎn)牌照的硬性條件。這就意味著，此前呼聲頗高的龍頭券商中信證券，如果不能在規(guī)定日期前達(dá)到“一參一控”要求，或?qū)o緣融資融券首批試點(diǎn)。

證監(jiān)會(huì)22日發(fā)布《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著證券公司融資融券試點(diǎn)申請工作正式啟動(dòng)。這一明顯利好卻未能帶動(dòng)市場此前普遍認(rèn)為有望進(jìn)入首批試點(diǎn)的中信證券股價(jià)上漲，接下來的三個(gè)交易日里，中信證券股價(jià)連連下跌，與以往形成鮮明對比。

2008年10月，監(jiān)管層召開融資融券香山會(huì)議，確定包括中信證券在內(nèi)的11家券商參加全網(wǎng)測試。毋庸置疑，首批試點(diǎn)將從這11家中產(chǎn)生，而作為國內(nèi)證券業(yè)龍頭的中信證券，由于各項(xiàng)指標(biāo)領(lǐng)先而呼聲很高，以至于以往融資融券推出傳言一出其股價(jià)必領(lǐng)漲。

如今，這一反差的背后是市場對于中信證券能否在短時(shí)間內(nèi)達(dá)標(biāo)“一參一控”，并順利獲得融資融券試點(diǎn)牌照心存擔(dān)憂。此前曾有消息稱，能否達(dá)標(biāo)“一參一控”和解除“同業(yè)競爭沖突”將是發(fā)放融資融券試點(diǎn)牌照的重要條件。

所謂“一參一控”，是指同一股東或?qū)嶋H控制人只能同時(shí)控股一家券商、參股另一家券商。證監(jiān)會(huì)于2008年3月發(fā)布《關(guān)于證券公司控制關(guān)系的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)指導(dǎo)意見》，明確提出證券公司“一參一控”政策，被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是監(jiān)管制度十分必要和重要的完善。

而截至目前，中信證券控股中信金通、中信萬通和中信建投三家證券公司，其中，所持中信建投股權(quán)比例達(dá)到60%，且與中信建投存在同業(yè)競爭問題，同時(shí)逾期超限持有華夏基金100%的股權(quán)，距達(dá)到“一參一控”等要求仍有差距。

不過，市場認(rèn)為，由于并沒有明文規(guī)定，鑒于中信證券的龍頭地位，監(jiān)管層在審批時(shí)可能不會(huì)將此作為硬指標(biāo)。甚至有市場人士表示，如果首批試點(diǎn)排除有“一參一控”等問題的幾家券商，試點(diǎn)能否確保成功將打上問號(hào)，“一參一控”或許并不能從實(shí)質(zhì)上影響試點(diǎn)甄選。

而根據(jù)記者最新獲悉的消息，合規(guī)經(jīng)營是首批試點(diǎn)證券公司的必要條件，“一參一控”則是合規(guī)經(jīng)營的重要條件之一，因此必須達(dá)標(biāo)。除此之外，不存在同業(yè)競爭情況也是試點(diǎn)條件之一。這就意味著，中信證券要想獲得首批融資融券試點(diǎn)資格，就必須盡快解決相關(guān)股權(quán)問題，否則將可能失去這項(xiàng)重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)的先機(jī)。

事實(shí)上，針對中信證券存在的相關(guān)問題，證監(jiān)會(huì)此前已決定自今年1月1日起暫停其控股華夏基金新產(chǎn)品的申請，并表示，如果其股權(quán)在4月1日前仍不能得到規(guī)范，將視情況采取進(jìn)一步監(jiān)管措施。

“中信證券目前面臨的境況比較尷尬。宏源證券分析師黃立軍說，一方面，如果中信證券選擇倉促出售相關(guān)股權(quán)來滿足“一參一控”要求，并不利于售價(jià)談判；而另一方面，倘若相關(guān)股權(quán)問題不能快速解決，監(jiān)管層可能會(huì)限制其股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)，這將是更大的打擊，中信證券在券商行業(yè)內(nèi)的龍頭地位或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。

不過，分析人士也指出，“一參一控”硬指標(biāo)的設(shè)置并不意味著中信證券一定擠不進(jìn)融資融券首批試點(diǎn)。鑒于試點(diǎn)資格的獲得涉及其行業(yè)地位，中信證券有可能盡全力在試點(diǎn)審批前解決自身問題抑或是監(jiān)管層在綜合考慮之下尋出變通變法。由此，是否讓中信證券這個(gè)行業(yè)龍頭拿到試點(diǎn)資格也是對監(jiān)管層的一個(gè)考驗(yàn)。

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