新華社：融資融券三大難題亟須破解 提防大券商操縱市場(chǎng)

2010年01月26日 06:52
來源：東方早報(bào)

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券商中，中信、海通、光大、招商入圍融資融券首批試點(diǎn)的概率最大 CFP 資料

中國(guó)證監(jiān)會(huì)22日發(fā)布《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，要求首批申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)融資融券的券商必須符合下列條件：

一是最近6個(gè)月凈資本均在50億元以上；二是最近一次證券公司分類評(píng)價(jià)為A類；三是具備開展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自有證券，自有資金占資本的比例相對(duì)較高；四是已開發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過了證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測(cè)試；五是融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案通過了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專業(yè)評(píng)價(jià)；六是開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司在按規(guī)定扣減凈資本的同時(shí)，還應(yīng)按照不低于融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模50%的比例計(jì)算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

據(jù)新華社廣州1月25日電業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，融資融券“開閘”勢(shì)必引爆市場(chǎng)積蓄已久的熱情，在一定程度上將加劇券商行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)，由于融資融券業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)尚處于起步階段，在摸著石頭過河的同時(shí)，亟須破解“三大難題”。

難題一：當(dāng)投資者與券商對(duì)大盤走勢(shì)產(chǎn)生分歧的時(shí)候，如何協(xié)調(diào)兩者之間的利益。即當(dāng)投資者與券商對(duì)股票走勢(shì)的判斷發(fā)生分歧的時(shí)候，比如投資者看跌的股票，券商卻看漲，券商有沒有足夠的證券可以融給投資者？如果投資者無法從開戶券商處融到股票，根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，投資者不能向其他券商融券，除非已經(jīng)與原開戶券商結(jié)清債務(wù)、注銷信用證券賬戶再到新券商處開戶。

難題二：當(dāng)投資者面臨司法訴訟，如何保證融資融券業(yè)務(wù)正常開展。業(yè)內(nèi)人士指出，如果客戶因自身原因遭遇司法訴訟，那么其在銀行和券商戶頭內(nèi)的資金將可能被凍結(jié)。按照《證券公司融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》第三十條規(guī)定：“司法機(jī)關(guān)依法對(duì)客戶信用證券賬戶或者信用資金賬戶記載的權(quán)益采取財(cái)產(chǎn)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行措施的，證券公司應(yīng)當(dāng)處分擔(dān)保物，實(shí)現(xiàn)因向客戶融資融券所生債權(quán)，并協(xié)助司法機(jī)關(guān)執(zhí)行?！?

難題三：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，須提防大券商操縱市場(chǎng)。廣東金融學(xué)院副院長(zhǎng)陸磊說：當(dāng)投資者需要融資的時(shí)候你得拿得出足夠的資金、投資者需要融券的時(shí)候拿得出足夠的券，這是對(duì)券商資本實(shí)力最好的考察。大券商沒問題，可中小券商做得來么？

“中小券商達(dá)不到證監(jiān)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)就不能從事融資融券業(yè)務(wù)，原有的客戶可能轉(zhuǎn)而去有融資融券業(yè)務(wù)資格的券商，結(jié)果可能是行業(yè)分化的進(jìn)一步拉大，因此監(jiān)管層有必要出臺(tái)相關(guān)規(guī)定防止出現(xiàn)大券商操縱市場(chǎng)的局面?！标懤谡f。

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