融資融券：蘊(yùn)含大市場(chǎng) 面臨新挑戰(zhàn)

2010年01月25日 18:12
來(lái)源：新華網(wǎng) 作者：王凱蕾

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新華網(wǎng)廣州1月25日電(記者王凱蕾) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)22日發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，融資融券業(yè)開(kāi)閘”勢(shì)必引爆市場(chǎng)積蓄已久的熱情，在一定程度上將加劇券商行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)，由于融資融券業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)尚處于起步階段，亟須破解“三大難題”。建議投資者理性看待這一新生事物，正確運(yùn)用“做空機(jī)制”對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)2

首批入圍的應(yīng)是大券商

證監(jiān)會(huì)要求首批申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)融資融券的證券公司必須符合7項(xiàng)條件：一是最近6個(gè)月凈資本均在50億元以上；二是最近一次證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)為A類(lèi)；三是具備開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自由證券，自有資金占資本的比例相對(duì)較高；四是已開(kāi)發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過(guò)了證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測(cè)試；五是融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案通過(guò)了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專(zhuān)業(yè)評(píng)價(jià)；六是建立了完備的客戶分類(lèi)管理和服務(wù)體系，未出現(xiàn)侵害客戶權(quán)益的情形；七是符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

廣發(fā)證券股份有限公司融資融券部總經(jīng)理吳鋼鴻介紹，目前全國(guó)有包括廣發(fā)證券、中信證券、華泰證券、海通證券、招商證券在內(nèi)的11家券商具備實(shí)力入圍證監(jiān)會(huì)融資融券首批試點(diǎn)范圍，但最后花落誰(shuí)家目前還是未知數(shù)。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)需要券商具有很強(qiáng)的資金實(shí)力，因此首批入圍的應(yīng)該是大券商。同時(shí)，由于券商開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的成本相對(duì)可控、收益相對(duì)穩(wěn)定，因此對(duì)獲批券商的整體業(yè)績(jī)將有很大的提升。

選擇投資者更應(yīng)關(guān)注“軟指標(biāo)”

調(diào)查中記者了解到，由于市場(chǎng)對(duì)融資融券反響熱烈，因此選擇適合的投資者將是券商面臨的首要問(wèn)題。

目前，多數(shù)券商要求參與融資融券業(yè)務(wù)的投資者資產(chǎn)須達(dá)到80萬(wàn)-100萬(wàn)元，且在試點(diǎn)券商開(kāi)戶交易滿18個(gè)月，保證金比例不得低于50%以及維持擔(dān)保比例不得低于130%。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，上述規(guī)定僅從資金層面對(duì)投資者進(jìn)行篩選，但實(shí)際操作中，券商更應(yīng)在投資者心態(tài)、性格取向、投資偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面加以關(guān)注。

“盡管有保證金和維持擔(dān)保比例的嚴(yán)格限制，但負(fù)責(zé)任的券商是不愿意投資者抱著投機(jī)心態(tài)參與融資融券的?！睆V發(fā)證券股份有限公司融資融券部總經(jīng)理吳鋼鴻說(shuō)。

據(jù)了解，融資融券交易與普通股票交易的最大不同表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是投資者只能在交易所及證券公司公布的標(biāo)的股票范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)，由于這些標(biāo)的股票主要是大盤(pán)藍(lán)籌股，因此被爆炒的可能性不大；二是時(shí)間期限的規(guī)定，即投資者融資融券期限不得超過(guò)6個(gè)月，即投資者要準(zhǔn)確判斷半年內(nèi)股票的走勢(shì)，到了約定期限必須清理債務(wù)。

“在這種游戲規(guī)則下，投資者除須具備雄厚的資金實(shí)力，更重要還須具備良好的業(yè)務(wù)素質(zhì)和心理承受能力等‘軟指標(biāo)’。不偏激、不冒進(jìn)、穩(wěn)扎穩(wěn)打準(zhǔn)確把握大盤(pán)趨勢(shì)?！眳卿擑櫿f(shuō)。

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