謹防短期震蕩后再次下跌 適當(dāng)關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊

2010年01月22日 17:39
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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本周是2009年相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集公布的一周，雖然宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)比預(yù)期要好一些，如GDP增速達到8.7%，超過政府原先設(shè)定8%的目標，但是市場卻不給這些數(shù)據(jù)面子，在連續(xù)反彈無力后，本周大盤出現(xiàn)兩次大跌，上證指數(shù)周跌幅達2.96%，盤中再次大跌擊穿半年線，深證成指周跌幅達5.04%。

盤面看，本周前期，在大盤小碎步上漲伴奏下，個股依然保持高度活躍，題材股持續(xù)上演好戲，本周熱點主要集中在兩個方面：一是區(qū)域經(jīng)濟熱度不減。受之前新疆板塊和海南板塊強勢上漲刺激，本周游資把戰(zhàn)火燃燒到安徽境內(nèi)，之后蔓延到福建；另一個熱點是新能源汽車配套設(shè)施板塊。據(jù)傳國家將在月底公布新能源汽車購置補貼方案，受此消息刺激，新能源汽車相關(guān)配套器件板塊強勢上漲，其中以充電站設(shè)備和新能源電池材料板塊最為火熱。

到了周三，隨著大盤開始大跌，熱點迅速萎縮，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)大面積的恐慌性大跌。本周市場的其他看點還包括：年報報喜及高送配題材股普遍活躍，隨著09年年報拉開大幕，一些率先公布年報的公司中，具有業(yè)績大幅增加及高送配的個股最受資金追捧，但是能否就此說明未來會有業(yè)績行情及高送配行情，我們認為仍需觀察。

表面上看，導(dǎo)致本周大盤大跌的原因是市場不斷有利空消息傳來，如市場傳言銀監(jiān)會下令銀行在1月份剩余時間禁止放貸、央行可能提前加息、印花稅要調(diào)整等等，但是時間證明這些都只是謠言而已。對于本周大盤走勢，我們認為這是延續(xù)之前對政策退出預(yù)期所作的反應(yīng)。

本周公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)加深投資者對政府提前退出的擔(dān)憂。另外，去年推動大盤上漲的第一功臣：巨額銀行信貸，到了今年卻成為市場的毒藥，從相關(guān)渠道獲悉，1月份上半月，銀行新增信貸規(guī)模達1.1萬億，加上去年12月份CPI達到1.9%，及之前大漲的房價，市場擔(dān)心信貸泛濫帶來的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹會迫使政府提前祭起加息大旗，從而會破壞經(jīng)濟復(fù)蘇進程，進而引發(fā)對二次衰退的擔(dān)憂。這恐怕才是本周大盤下跌的深層次原因。另外，本周基金公布09年4季度季報，從數(shù)據(jù)看出，目前基金的整體倉位處于歷史高位，其對后市主流看法是1季度難以產(chǎn)生趨勢性行情，震蕩是主基調(diào)，最佳策略是波動操作，對板塊配置采取靈活手法。

對于基金高倉位這一點，我們認為，短線對大盤是利空，因為缺乏主流資金來推動大盤藍籌股上漲，但是中長期看，說明基金還是看好后市行情，因此利好股市。結(jié)合技術(shù)面和政策面，我們認為，下周大盤仍將處于低位震蕩，很難出現(xiàn)快速大幅強勢反彈，期間不排除大跌情況，理由：由于去年底機構(gòu)的歷史高倉位及今年以來在高位震蕩，期間還發(fā)生政府提前提高準備金率，說明機構(gòu)在本月中上旬減倉的可能性大。短期內(nèi)銀行信貸規(guī)模是影響市場走勢的主要因素之一，但是其對市場的推動作用與去年相比是反方向的，未來如果大盤要強勢向上走的前提之一是銀行信貸行為趨于理性，但是這需要時間觀察。本周五大盤大跌之后強勢拉升，更可能是技術(shù)方面原因，投資者要謹防短期震蕩后再次出現(xiàn)下跌。

策略上，適當(dāng)注意風(fēng)險控制，具體表現(xiàn)在對大盤走勢的判斷和相關(guān)的資產(chǎn)配置方向?；谏鲜鰧C構(gòu)行為的分析，我們建議投資者中長期保持樂觀，但是短期之內(nèi)不宜過于樂觀，同時也不應(yīng)過于悲觀?；乇芮捌诜磸?fù)炒作、累計漲幅較大的個股，警惕那些已進入第二輪主升浪甚至是第三輪主升浪的題材和個股，尤其是處于第三主升浪的題材，更應(yīng)回避，如海南板塊，該板塊漲幅已明顯過大，正進入最后瘋狂時期，投資者需保持冷靜頭腦。對于那些具有新鮮題材的個股且剛經(jīng)過第一主升浪的題材，可以借其回落處于調(diào)整之際，擇機適當(dāng)參與，博第二主升浪行情，這些板塊如三網(wǎng)融合概念及新能源汽車配套設(shè)備板塊。中長期的投資者可以借震蕩之際部署具有估值優(yōu)勢和較高安全邊際的藍籌股，尤其是一線藍籌股，在未來震蕩行情中這類個股股價彈性將會較低，安全系數(shù)高，并且是近期機構(gòu)的重點建倉對象，投資者宜采用的策略是低吸，避免追高。

板塊方面，我們建議投資者適當(dāng)關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊。首先，農(nóng)業(yè)一直是政策重點扶持對象。農(nóng)業(yè)是國之基、民之本，從人口數(shù)量角度看，中國還是個農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)人口占整個人口的絕大多數(shù)，三農(nóng)問題一向是政府各項工作的重中之重問題，如何解決好農(nóng)村、農(nóng)民和農(nóng)業(yè)這個所謂的三農(nóng)問題，一直為各屆政府所高度關(guān)注，政府也一直出臺多項政策促進農(nóng)業(yè)發(fā)展、提高農(nóng)民收入、縮小城鄉(xiāng)差距，本屆胡溫政府對三農(nóng)問題的關(guān)注更是超過以往歷屆政府，不斷推出強農(nóng)惠農(nóng)政策，并且力度越來越大，如提高糧食最低收購保護價，保護農(nóng)民利益，提高農(nóng)民種糧積極性等等。

在政策扶持下，我們有理由對未來農(nóng)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展持樂觀預(yù)期。另外，農(nóng)業(yè)是通貨膨脹的受益者。去年巨額信貸直接催生了資產(chǎn)價格、生產(chǎn)資料價格和生活資料價格快速上漲，去年12月份的CPI更是達到1.9%，超過市場預(yù)期水平，各種跡象顯示通貨膨脹已不再是杞人憂天的事情，正在越來越走近我們。

今年1月份歷史罕見的寒潮長時間籠罩在中國大地上，加上09年1月份的CPI處于多年來的低位水平，因此今年1月份的CPI數(shù)據(jù)可能會大大提高，連續(xù)兩個月CPI的大幅增長，以及1月份的銀行信貸規(guī)模又創(chuàng)天量水平，考慮到下周是本月最后一個交易周，基于對2月份將公布的本月數(shù)據(jù)，未來幾周市場，通貨膨脹憂慮可能會籠罩在投資者心頭。從歷史經(jīng)驗看，農(nóng)業(yè)板塊是受益通貨膨脹最大的板塊之一，如06、07年的高通貨膨脹時期，農(nóng)業(yè)板塊整體出現(xiàn)一輪波瀾壯闊的行情，相信面對越來越強的通脹預(yù)期，農(nóng)業(yè)板塊將再次為上演一場好戲，讓我們拭目以待吧！

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