期貨虛擬法人開戶難題破解

2010年01月20日 05:29
來源：證券時報

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證券時報記者 游 石

本報訊 中金所昨日公布修訂后的股指期貨業(yè)務規(guī)則，一份“中國金融期貨交易所特殊法人機構(gòu)交易編碼申請表”藏身在數(shù)百頁文件當中，而正是這短短三頁的表格，透露出國內(nèi)期貨市場上虛擬法人開戶的難題終于有了解決的方向。

該表顯示，特殊法人機構(gòu)申請股指期貨交易編碼，除常規(guī)信息外，還需提交機構(gòu)類型，包括證券公司、基金公司、QFII和其他。同時，特殊法人機構(gòu)如依據(jù)法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定，需要資產(chǎn)分戶管理，則要進一步提交資產(chǎn)類型說明，證券公司包括自營、集合資產(chǎn)管理和定向資產(chǎn)管理三項；基金公司包括封閉式基金、開放式基金(不含ETF)、保本基金、ETF以及特定客戶資產(chǎn)管理五項；QFII和其他項下無進一步分類。并且還要對申請交易編碼目的進行說明，包括套期保值、套利以及投機。另外，分戶管理資產(chǎn)的名稱、規(guī)模、對應的現(xiàn)貨賬戶等關(guān)鍵信息也需一一填列。

由于期貨實行保證金交易，客戶承擔“無限”責任，一旦賬戶穿倉，“虛擬法人戶”資金追繳存在法律難點，因此目前國內(nèi)三大期貨交易所開立期貨交易賬戶只能以自然人或法人的名義，而證券市場上通行的以基金和信托產(chǎn)品名義開戶的“虛擬法人賬戶”無法實現(xiàn)。本次中金所規(guī)則允許分戶管理資產(chǎn)單獨開戶，無疑將為國內(nèi)期貨市場真正引入機構(gòu)投資者鋪平道路。

去年，有機構(gòu)試圖繞過制度障礙，用信托公司名義為其發(fā)行的期貨理財產(chǎn)品開戶，但終究未能通過監(jiān)管部門的審核?！氨M管產(chǎn)品做了精心設計，理論上不存在穿倉的風險，但監(jiān)管部門可能還是擔心會危及信托公司?！毕嚓P(guān)人士認為，現(xiàn)在中金所分戶管理資產(chǎn)開戶，在制度上得到了很好的解決。

國泰君安期貨研究所副所長吳泱表示，以前在商品期貨上，法人參與者主要是從事套期保值的實體企業(yè)，并沒有對“虛擬法人”賬戶的特殊要求。而現(xiàn)在股指期貨面臨推出，基金、證券公司、信托都存在分戶管理資產(chǎn)的要求，因此期貨市場上開戶制度也需要向證券現(xiàn)貨市場靠攏。

東證期貨高級顧問方世圣表示，允許分戶資產(chǎn)管理，實際是為了方便信托和基金產(chǎn)品開戶。因為，像有些基金公司可能會成為中金所交易會員，他們以旗下各個基金產(chǎn)品的名義開戶，這比按公司名義統(tǒng)一開戶更利于管理；而另外一些基金公司規(guī)模不是很大，不愿成為中金所會員，則可以通過基金產(chǎn)品的名義開戶，走期貨公司跑道會更為靈活。

值得注意的是，在“中國金融期貨交易所特殊法人機構(gòu)交易編碼申請表”末尾，分戶管理資產(chǎn)的交易編碼欄目，同時列有中金所、上期所、大商所以及鄭商所的空白部分，這也引起對商品期貨市場上“虛擬法人”開戶可能放行的無盡猜想。

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