商業(yè)銀行：已對結(jié)算業(yè)務(wù)做好充分準備

2010年01月20日 02:44
來源：第一財經(jīng)日報

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目前特別結(jié)算會員資格申請尚無任何進展

暢遠

昨日，中國金融期貨交易所公布了有關(guān)股指期貨交易規(guī)則、結(jié)算業(yè)務(wù)、風險控制等多項管理辦法(征求意見稿)。其中，商業(yè)銀行或以特別結(jié)算會員的身份，在未來的股指期貨結(jié)算業(yè)務(wù)里扮演重要角色。為此，《第一財經(jīng)日報》第一時間采訪了目前正在籌備股指期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的多家商業(yè)銀行。

制度評價：“比最初稿更趨向嚴格，有利于股指期貨平穩(wěn)推出”

對于昨日公布的各項管理辦法，尤其是涉及到商業(yè)銀行將擔任的特別結(jié)算會員的結(jié)算業(yè)務(wù)、風險管理等，多家商業(yè)銀行負責人表示，相比中金所最初出臺的征求意見稿，此次的修改稿更加趨向嚴格，更加突出風險控制，考慮得更加周全，“感覺此次修改最大的出發(fā)點是控制市場風險，這樣更有利于股指期貨的平穩(wěn)推出”

比如，此次針對結(jié)算業(yè)務(wù)，完善了有關(guān)結(jié)算擔保金計算和收取的規(guī)定。在2007年版的結(jié)算擔保金制度征求意見稿里，對結(jié)算擔保金計算的表述是“交易所每季度最后一個交易日收市后，根據(jù)市場總體情況，確定全市場的結(jié)算擔保金總額”，此次的表述是“交易所每季度首個交易日確定本季度全市場的結(jié)算擔保金基數(shù)，作為計算各結(jié)算會員應(yīng)當分擔的結(jié)算擔保金的依據(jù)”

“這里面包含了兩個小細節(jié)：一是計算時間的改變，從‘每季度最后一個交易日’改為‘每季度首個交易日’；二是措辭的改變，從‘總額’改為‘基數(shù)’。雖然實質(zhì)操作沒有變化，但更加準確地表達了交易所對結(jié)算擔保金制度的理解與貫徹，尤其是從‘總額’變?yōu)椤鶖?shù)’，體現(xiàn)了從靜態(tài)管理向動態(tài)管理的轉(zhuǎn)變。”一位商業(yè)銀行人士告訴本報。

申報進展：“特別結(jié)算會員資格申請沒有任何進展”

關(guān)于特別結(jié)算會員資格申報的進展情況，一家商業(yè)銀行金融期貨部的負責人對本報表示“目前特別結(jié)算會員資格的申請沒有任何進展”。談及原因，他表示，主要是因為相關(guān)監(jiān)管部門(銀監(jiān)會)還未出臺相關(guān)管理辦法。

這位負責人稱，目前監(jiān)管部門對商業(yè)銀行參與股指期貨結(jié)算業(yè)務(wù)仍存在一些待解決的問題。其中最大的一個問題是關(guān)于法律風險的界定。

具體說來，假如股指期貨市場出現(xiàn)了系統(tǒng)性風險，如期貨公司客戶大面積爆倉，商業(yè)銀行與期貨公司如何分擔這些風險賠償？期貨公司作為獨立法人，可以以注冊資本金承擔有限責任，而顯然，結(jié)算業(yè)務(wù)只是商業(yè)銀行的一小部分業(yè)務(wù)而已，商業(yè)銀行不會以全部注冊資本金來承擔可能出現(xiàn)的較大額度的結(jié)算風險。那么，一旦出現(xiàn)了這種風險，商業(yè)銀行究竟應(yīng)該承擔多少責任？這個風險如何界定？如何在銀行與期貨公司之間分擔？

按照昨日出臺的征求意見稿，有關(guān)這部分問題的表述是：“交易會員在期貨交易中違約的，應(yīng)當承擔違約責任。結(jié)算會員應(yīng)當先以該交易會員的保證金承擔其違約責任；保證金不足的，結(jié)算會員應(yīng)當以風險準備金和自有資金代為承擔違約責任，并由此取得對該交易會員的相應(yīng)追償權(quán)?！贝送猓€規(guī)定了“結(jié)算會員無法履約時，交易所有權(quán)按照規(guī)定依次采取下列保障措施：(一)暫停開倉；(二)強行平倉，并用平倉后釋放的保證金履約賠償；(三)動用該違約結(jié)算會員繳納的結(jié)算擔保金；(四)動用其他結(jié)算會員繳納的結(jié)算擔保金；(五)動用交易所風險準備金；(六)動用交易所自有資金。交易所代為履約后，取得對違約會員的相應(yīng)追償權(quán)”

顯然，征求意見稿建立了一個“交易所——結(jié)算會員——交易會員——客戶”的風險擔保體系，但唯獨沒有說明的是“一旦風險釀成的違約賠償金額過大，大大超出了結(jié)算會員的結(jié)算擔保金以及交易會員的注冊資本金，作為特別結(jié)算會員的商業(yè)銀行，是否要以自己的注冊資本金來‘無限’填補這個存在不確定性的風險敞口？”

該負責人透露，如果這個問題解決不好，將來商業(yè)銀行參與股指期貨結(jié)算業(yè)務(wù)會存在很多隱患，也影響商業(yè)銀行的積極性，這也是目前相關(guān)監(jiān)管部門正在仔細調(diào)研、協(xié)商研究、認真思考解決的問題。

銀行呼吁：“已做好充分準備，希望監(jiān)管部門早日放行”

上述負責人表示，國內(nèi)十多家商業(yè)銀行對于參與股指期貨結(jié)算業(yè)務(wù)已經(jīng)做了很多準備。他們專題研究過境外商業(yè)銀行參與衍生品市場的風險例子，發(fā)現(xiàn)按照國內(nèi)商業(yè)銀行的風險控制能力，出現(xiàn)這類風險的概率是很低的。而商業(yè)銀行也普遍把金融期貨業(yè)務(wù)(不局限于股指期貨，將來還有利率期貨、匯率期貨等)，作為他們重要的業(yè)務(wù)增長點、業(yè)務(wù)創(chuàng)新點，因此都很重視，投入也很多。

“不然不會成立專門的部門，成立專門的員工隊伍，并投入了數(shù)千萬，準備了三四年，現(xiàn)在也相信監(jiān)管部門能夠協(xié)調(diào)研究并制定好相應(yīng)的法規(guī)，同步于股指期貨市場的建設(shè)進程，早日放行商業(yè)銀行參與股指期貨結(jié)算業(yè)務(wù)?！痹撠撠熑吮硎?。

兩點建議：“建立商業(yè)銀行結(jié)算準備金有限責任制度”

同時，針對上述監(jiān)管部門仍在協(xié)商解決的問題，幾位負責人給出了兩點建議：

第一，完善《期貨交易管理條例》。將有關(guān)期貨市場的監(jiān)管主體擴大到證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等多個部門，這樣更能反映金融期貨市場的實際，這是一個需要多部門協(xié)同監(jiān)管的市場，需要對市場監(jiān)管主體增加更準確的描述。

第二，建立商業(yè)銀行結(jié)算準備金有限責任制度。根據(jù)商業(yè)銀行繳納的結(jié)算準備金多少，來界定商業(yè)銀行的結(jié)算業(yè)務(wù)量，從而準確界定商業(yè)銀行最高承擔的風險，即“繳納多少準備金，便承擔多少風險，不留存在不確定性的風險敞口”

“如果按照這個制度，交易所要求商業(yè)銀行繳納的結(jié)算準備金基數(shù)可能會提高不少，但這是可以理解的，商業(yè)銀行也能接受，這樣至少能做到銀行的風險可控。”一位負責人表示。

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