央行副行長稱2010年仍需執(zhí)行適度寬松貨幣政策遭當場反駁

2010年01月19日 01:55
來源：證券時報

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央行副行長易綱招商局集團董事長秦曉(圖片來源：證券時報)

易綱：今年仍需適度寬松；秦曉：需從寬松轉向中性

證券時報記者張若斌

本報訊貨幣政策收緊與否是當前市場焦點問題。在昨日舉行的瑞銀QFII大會上，央行副行長易綱和招商局集團董事長秦曉就此問題展開激烈辯論。易綱認為，2010年仍需執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。秦曉則表示，貨幣政策決不能忽視資產(chǎn)價格走勢，中國貨幣政策迫切需要從寬松轉向中性。

易綱通過視頻連線參與了本次大會。他在總結了金融危機的經(jīng)驗和教訓后指出，2010年仍需要貫徹執(zhí)行好適度寬松的貨幣政策，并進一步增強貨幣政策執(zhí)行的有效性和針對性。加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理充裕。同時，引導金融機構切實把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月底之間異常波動。他還表示，如果今年政策調控得當?shù)脑挘?a href="http://app.www.dali56.com/data/mac/jmxf.php" target="_blank">CPI和PPI可能會是較小的正數(shù)。

秦曉卻強調了中國轉向中性貨幣政策的必要性。他指出，雖然消費價格大都在可控范圍內，但由于世界各國政府向經(jīng)濟注入了大量流動性，資產(chǎn)價格泡沫正在迅速膨脹。在全球層面，似乎沒有一套從經(jīng)濟中抽走這些流動性的退出策略。中國股市和房地產(chǎn)泡沫令人擔憂。當前最大的矛盾在于：如果收緊貨幣政策，將有很大可能發(fā)生“二次下滑”；如果繼續(xù)執(zhí)行寬松政策，則新一輪資產(chǎn)泡沫將難以控制。秦曉認為，借助財政固定資產(chǎn)投資推動經(jīng)濟快速大幅反彈，對中國并非好事。事實上，經(jīng)濟輕度減速并不可怕，貨幣政策決不能忽視資產(chǎn)價格走勢。因此，中國的貨幣政策立場迫切需要從寬松轉向中性。

針對兩種截然不同的意見，瑞銀中國證券部總監(jiān)袁淑琴表示，全球超寬松貨幣政策逐漸退出已是大勢所趨，就中國經(jīng)濟而言，2010年的投資主題詞應是“調整”和“再平衡”。作為QFII投資者，她將密切關注中國貨幣政策的收緊程度，以此來規(guī)劃整個年度的投資安排。

瑞銀集團中國首席經(jīng)濟學家汪濤也對資產(chǎn)泡沫表示擔心。她指出：“如果今年年初信貸快速增長不能有效遏制，以及房地產(chǎn)投資過熱的話，中國的經(jīng)濟增長甚至會超過10%。這樣中國經(jīng)濟將面臨過熱風險。”但她表示，近期準備金上調并不意味著貨幣政策已收緊，而是為了對沖外匯流入。她預測，2010年中國的外匯資產(chǎn)至少會再增長4000億美元，因此2010年下半年人民幣或將重新開始升值。并且，央行將通過發(fā)行央票和上調存款準備金率來對沖大規(guī)模外匯流入。同時，由于擔心加息會吸引更多的資本流入，政府將更多地依賴于直接信貸控制，逐步調整國內要素成本。

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