重審券商IB資格 股指期貨蛋糕待切分

2010年01月19日 01:15
來源：金融投資報

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本報記者 楊成萬

正當(dāng)各大券商翹首以盼股指期貨IB(介紹經(jīng)紀(jì)商)業(yè)務(wù)來臨之際，卻迎來了證監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)管理的通知》(簡稱《通知》)業(yè)表明監(jiān)管要求已越來越嚴(yán)格。從昨(18)日起，IB業(yè)務(wù)開戶暫停，已獲得IB業(yè)務(wù)資格的券商也被要求按新下發(fā)的規(guī)定重新進(jìn)行資格申請，導(dǎo)致昨日券商股整體走勢低迷。不過，接受本報記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為，從短期看，這個消息屬于中性偏利空，但從中長期來看，則是中性偏利好。股指期貨不僅帶來高額的增量收入，而且將對行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，股指期貨IB業(yè)務(wù)“蛋糕”待切分。

券商IB資格量化到營業(yè)部

“券商開展股指期貨IB業(yè)務(wù)的資格要重審的傳聞已經(jīng)有些日子了?！弊蛱欤邮鼙緢笥浾卟稍L的東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所證券行業(yè)分析師趙興安說，以前，監(jiān)管部門只是下發(fā)了《通知》的討論稿，關(guān)于之前已經(jīng)獲得IB資格的證券營業(yè)部是否要重新申請并未最終敲定，現(xiàn)在重審券商IB業(yè)務(wù)資格估計是出于對風(fēng)險監(jiān)控的升級考慮。

“對券商營業(yè)部開展股指期貨IB業(yè)務(wù)的要求重在專業(yè)人員的配備方面。”趙興安稱，《通知》要求證券公司及其營業(yè)部從事IB業(yè)務(wù)必須具備專職業(yè)務(wù)人員，不具備專職業(yè)務(wù)人員的證券公司及其營業(yè)部不得從事IB業(yè)務(wù)。根據(jù)相關(guān)要求，今后證券公司總部應(yīng)至少配備5名專職業(yè)務(wù)人員；開展介紹業(yè)務(wù)的證券營業(yè)部應(yīng)至少配備2名專職業(yè)務(wù)人員。各證券公司需對專職業(yè)務(wù)人員建立系統(tǒng)、有效的持續(xù)培訓(xùn)機(jī)制，納入公司制度體系，實(shí)行統(tǒng)一管理。同時要求開展介紹業(yè)務(wù)的證券營業(yè)部負(fù)責(zé)人也需要參加中國證券期貨業(yè)協(xié)會組織的專項(xiàng)培訓(xùn)和考試，并取得培訓(xùn)證書。

記者就重新申報股指期貨IB業(yè)務(wù)資格一事致電長江證券，一位女士告訴記者，公司已經(jīng)取得了股指期貨IB業(yè)務(wù)資格，既然現(xiàn)在有新的規(guī)定，他們肯定會按照新的規(guī)定辦，積極努力達(dá)標(biāo)?！拔覀€人認(rèn)為公司是可以過關(guān)的。

宏源證券董事會辦公室一位自稱姓朱的女士則稱，公司已經(jīng)取得了股指期貨IB業(yè)務(wù)資格，現(xiàn)在正在按照新的要求和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行申報，能否“過關(guān)”不是他們“說了算”的女士則稱，

期貨公司希望早日“過關(guān)”

據(jù)悉，從目前11家上市券商來看，控股期貨公司的有海通證券、招商證券、光大證券、長江證券、國元證券等。從獲得股指期貨IB資格的條件來看，其中有一個條件是，證券公司全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機(jī)構(gòu)控制，且該期貨公司具有實(shí)行會員分級結(jié)算制度期貨交易所的會員資格、申請日前2個月的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。目前獲得了IB業(yè)務(wù)資格的主要有招商證券、海通證券、長江證券、中信證券和宏源證券等。

“事實(shí)上，目前著急的不只是券商，還有期貨公司?！庇衅谪浌救耸刻寡?，目前著期貨公司的注冊資本金多為3000萬元，要想成為結(jié)算會員，意味著他們必須增加注冊資本金至5000萬元。這使得不少期貨公司忙于尋找合作對象，以實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股并達(dá)到金交所的門檻?！白C期合作是個雙贏的游戲。

股指期貨雖然出來了，但沒有1億以上的資金量是運(yùn)作不起來的，一般來說，股指期貨20個億也不一定就能運(yùn)作，有證券公司的大樹總是好的；其次是人才與技術(shù)，除此之外，期貨公司也沒有足夠的客戶源，客戶源大多數(shù)都在券商營業(yè)部，而目前股指期貨品種的交易將會采用券商IB制度(即由券商將客戶介紹給期貨公司)，因此期貨公司若能與券商聯(lián)姻，不僅可以增加資本金，更可以獲得合作方的客戶資源。因此期可以說，證期合作是個雙贏的游戲，誰也不吃虧。

大券商能分到更多“蛋糕”

在趙興安看來，已取得IB業(yè)務(wù)資格的券商基本上都可以“過關(guān)”，只不過因?yàn)檫@些券商將對外招聘IB業(yè)務(wù)人員并進(jìn)行培訓(xùn)，并通過資格考試?！暗@些都是軟指標(biāo)，只不過將增加人力資源成本而已。

取得了股指期貨IB業(yè)務(wù)資格是一回事，而在這個競爭日益激烈的市場上能夠獲得多少份額又是另一回事。趙興安相對看好大型券商的投資機(jī)會，其理由在于：

首先，大型券商原來就已經(jīng)在網(wǎng)點(diǎn)、客戶、人才資源等各個方面擁有優(yōu)勢。從營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量看，海通證券的優(yōu)勢較大，其次為光大證券、招商證券，中信證券。同時中信證券與海通證券分別是滬深300指數(shù)的第5大和第13大權(quán)重股。各家券商潛在的受益程度，從中可見一斑。

其次，因標(biāo)準(zhǔn)出臺后，其他券商的部分營業(yè)部未達(dá)標(biāo)而留出來的市場空間。金瑞期貨研究員申紅鶴說，股指期貨將引發(fā)162家期貨公司大洗牌，保守估計將會減少四分之一。因?yàn)槠谪浌镜挠芰⒊霈F(xiàn)分化，那些擁有資金實(shí)力和產(chǎn)業(yè)背景、券商參股控股的期貨公司將會在市場競爭中脫穎而出。

名詞解釋:IB是英文Introducing Broker的縮寫，指介紹經(jīng)紀(jì)商。證券公司受期貨公司委托從事介紹業(yè)務(wù)，提供協(xié)助辦理開戶手續(xù)；提供期貨行情信息、交易設(shè)施；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。但證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。 Broker

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