高盛：內(nèi)地官方指信貸太高 政策緊縮由暗轉(zhuǎn)明

2010年01月17日 20:11
來源：鳳凰衛(wèi)視

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曾?s漪：在這個(gè)星期，大家有很多的意外，我們看到是1月份第一個(gè)星期，新增信貸就高達(dá)6000億元，再接下來就是第二個(gè)星期二，也就是剛過去的這個(gè)星期二，人行突然調(diào)升存款準(zhǔn)備金率0.5%，市場(chǎng)對(duì)整個(gè)的行動(dòng)都非常意外，您怎么看這個(gè)事情，就是6000億對(duì)市場(chǎng)來說是一個(gè)很不能夠接受的事情嗎？

6000億放貸超出預(yù)料 政策制定者擔(dān)心信貸過高

喬虹(高盛亞洲中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：這個(gè)確實(shí)是，我覺得6000億比大家的預(yù)想確實(shí)高了很多，不僅的原因是因?yàn)榇蠹也]有想到信貸可能貸款的規(guī)模的控制可能稍稍放松了以后，這個(gè)數(shù)字可能會(huì)有所反彈，但是沒有想到它有這么快，主要是相對(duì)于2009年1月份來說，去年1月份一共做了1.6萬億，如果你分一下每一周的話，考慮到春節(jié)效應(yīng)，我們想現(xiàn)在這6000億其實(shí)比去年真是只強(qiáng)不弱，那么考慮到這個(gè)問題的話，大家就覺得今年如果要是再到這樣一個(gè)數(shù)字的話，那么想必從政策制定者的方向來看，他們肯定會(huì)覺得這樣是太高了，因此我覺得市場(chǎng)上從當(dāng)時(shí)看到的這個(gè)數(shù)字來說，可能也確實(shí)是覺得有點(diǎn)驚訝，另外從人行的反映上來看，我們覺得這時(shí)候已經(jīng)基本上沒有任何置疑的余地了，基本上他們已經(jīng)看到了，在下面過程之中，可能有一部分貸款放松的過度的風(fēng)險(xiǎn)。

央票利率兩次上調(diào) 為下步抽流動(dòng)性做準(zhǔn)備

喬虹：因此他們現(xiàn)在已經(jīng)開始用抽流動(dòng)性的方法，開始準(zhǔn)備要進(jìn)行一部分的調(diào)整。除此之外，實(shí)際上在之前的一周我們還看到其他的現(xiàn)象，比如說央行的票據(jù)，它在發(fā)行的過程之中其實(shí)三個(gè)月和一年期的也都是他們從發(fā)行的收益率來說有所提高，這也反映了央行允許一部分的銀行間市場(chǎng)利率的提高，也就是為下一步抽流動(dòng)性更大的步驟進(jìn)行準(zhǔn)備，同時(shí)又發(fā)了一個(gè)2000億的回購(gòu)，這三個(gè)動(dòng)作放在一起，基本上已經(jīng)反映出來說，今年它已經(jīng)是在為下一部分抽流動(dòng)性和進(jìn)行其他方面的政策調(diào)控做了準(zhǔn)備了。

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