樊綱：下一繁榮期宏觀政策要關(guān)注通脹和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險

2010年01月17日 10:45
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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央行貨幣政策委員會委員樊綱（圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 央行貨幣政策委員會委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱今日在首屆中國經(jīng)濟(jì)年會上表示，在下一繁榮期，中國宏觀政策要關(guān)注通脹風(fēng)險，更要關(guān)注資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。

以下為樊綱演講實錄：

金融危機(jī)還沒有完全塵埃落定，但我們應(yīng)該思考這次危機(jī)給我們的教訓(xùn)，我們下一個主題是關(guān)于中國經(jīng)驗，而這次全世界矚目的是中國快速的復(fù)蘇，我們首先應(yīng)該探討一下中國為什么能夠這么快速的復(fù)蘇。

危機(jī)爆發(fā)以后，金融海嘯波及到中國以后，中國政府采取了及時和有力的宏觀調(diào)控政策，這當(dāng)然功不可沒，但在我看來中國經(jīng)濟(jì)之所以能夠在世界簫條中保持8%以上的增長，而且在4月份開始復(fù)蘇，一個重要的原因或者重要的前提，是我們在危機(jī)之前那幾年里，在我們經(jīng)濟(jì)繁榮那幾年里，在我們經(jīng)濟(jì)高增長的那幾年里，還是實施了一些宏觀調(diào)控政策，防止了大泡沫的產(chǎn)生，沒有大泡沫的產(chǎn)生，后面也就沒有大的危機(jī)需要對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整。而且世界所有的歷史都證明，經(jīng)濟(jì)學(xué)也能證明，大泡沫產(chǎn)生大危機(jī)，如果前面過熱太嚴(yán)重了后面的生產(chǎn)能力太嚴(yán)重了，后面清理起來就需要更大的力氣。而如果前面正確的進(jìn)行了宏觀調(diào)控政策，使波動小一點，前面過熱的成份小一點，后面需要解決的問題小一點，如果出現(xiàn)下跌，復(fù)蘇也會更快一點。

回顧過去這幾年，04、05年以后當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長、進(jìn)入繁榮期的時候，中國政府還是采取了一些宏觀調(diào)控政策，這些政策的作用可能沒有充分表現(xiàn)出來，因為當(dāng)時經(jīng)濟(jì)還在一個勁兒的往上走，但現(xiàn)在回想，這些宏觀調(diào)控的政策是非常重要的。正是因為我們在07年9月份主動采取了一些措施，我們調(diào)整起來相對就容易一點，而且在危機(jī)爆發(fā)后采取了一系列政策使房地產(chǎn)市場恢復(fù)性的增長，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步穩(wěn)步增長作出了一定貢獻(xiàn)。

什么結(jié)論呢？要回顧宏觀調(diào)控的基本原理，要在高峰期、低谷期，繁榮期和調(diào)控期都要有作為，政府要提供的公共服務(wù)就是穩(wěn)定，這個穩(wěn)定靠的是在繁榮期和衰退期都采取逆風(fēng)調(diào)整的政策，而這次危機(jī)之所以發(fā)生，在美國發(fā)達(dá)國家的市場上之所以出現(xiàn)了這么大的危機(jī)，原因是在繁榮期把這些經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理放小了，在繁榮期的時候說只要市場決定的政府就不能管，放棄了政府執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的職能，從而釀成了大的泡沫引發(fā)了大的危機(jī)，總的來講是因為放棄了監(jiān)管、調(diào)控所以產(chǎn)生的問題。所以發(fā)大家回過頭來思考這個問題，一方面要想危機(jī)來的時候我們應(yīng)該做什么，更應(yīng)該想在繁榮期我們應(yīng)該做什么。

第二點，中國作為在早期就已經(jīng)發(fā)展的國家，繁榮期的問題更值得重視，因為我們相應(yīng)的增長率比較高一點，因為我們的增長空間大一點，因為事實上我們的需求，包括城市化和大家所講的這些，需求可能比其他國家更大一點，而且今后世界需求的增長點主要在我們這些發(fā)展中國家，我們的企業(yè)作為初期發(fā)展階段的企業(yè)是第一代的企業(yè)家，又沒有經(jīng)歷過西方國家企業(yè)過去的波動，因此在初期發(fā)展階段我們特別容易進(jìn)入繁榮期，特別容易產(chǎn)生過熱的風(fēng)險，這點是需要我們有所認(rèn)識的，而且歷史上所有的發(fā)展中國家之所以出現(xiàn)高額通貨膨脹、金融危機(jī)，很大程度上都是由于在繁榮期忽視了監(jiān)管，在政府的角度早期也應(yīng)該做宏觀調(diào)控。

我想講這么一點，在歷史上，針對經(jīng)濟(jì)市場波動這件事情人類所想起來的第一個方案不是宏觀調(diào)控，而是計劃經(jīng)濟(jì)，后來我們發(fā)現(xiàn)計劃經(jīng)濟(jì)有計劃經(jīng)濟(jì)的問題，所以我們走向了市場化改革的道路，但也是不放棄市場經(jīng)濟(jì)，是要以市場配置資源為基本的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，而把這個體制上現(xiàn)代化，就是加上一個政府宏觀調(diào)控。我們不走西方國家走過的老路，再回到200年前一次次金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)波動，我們可以直接借鑒這些經(jīng)驗教訓(xùn)，吸取有利的東西，使我們早期的發(fā)展更加順暢。

第三點，盡管現(xiàn)在危機(jī)還沒有過去，但在我們看來應(yīng)該思考，特別是中國人應(yīng)該思考下一個繁榮期的問題。中國進(jìn)入2010年穩(wěn)定的增長，2011年從內(nèi)容上就會更加充實，很可能進(jìn)入一個新的繁榮期，我們的城市化建設(shè)，這時我們又面臨著新一輪繁榮期的風(fēng)險，也是我們的挑戰(zhàn)。接下來要討論的就是新繁榮期的特點和應(yīng)對新繁榮期宏觀經(jīng)濟(jì)所要采取的措施。

第一，以消費品價格指數(shù)衡量的通貨膨脹風(fēng)險當(dāng)然存在，但下一步可能更要衡量的是資產(chǎn)或者財產(chǎn)泡沫。這么多貨幣，不光中國發(fā)的這么多貨幣還有這么多國家發(fā)的這么多貨幣，都到哪去了？在中國糧食價格這么低的情況下，消費品價格上漲應(yīng)該說還不是很容易的事情，資源價格上漲要經(jīng)過一個長的產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)最終才能使消費品價格上漲，而在這個過程中企業(yè)都會在各個環(huán)節(jié)上做一些事情消化掉這些成本上漲的因素，過去十幾年中原材料上漲都是由于消費品價格上漲導(dǎo)致的。因此不是說沒有通貨膨脹的風(fēng)險，但縱觀過去30年的歷史通貨膨脹引發(fā)的問題較少、產(chǎn)生的問題比較小，各國都有一些措施應(yīng)對通貨膨脹，相反日本過去30年引起的泡沫經(jīng)濟(jì)主要是金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)資產(chǎn)，我們怎么衡量廣義的通貨膨脹，包括以貨幣衡量的資本價格的上漲，特別是國際游資充斥，發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家不是說脫鉤，而是長期發(fā)展的前景風(fēng)化的前提下，如何防范這些問題是我們下一個繁榮期所要面臨的問題。

第二，在我們的體制中很多機(jī)制還不健全，很多市場的穩(wěn)定性還不存在，所以不僅要采取一些宏觀調(diào)控政策，在現(xiàn)階段更需要的努力是完善體制，進(jìn)一步推進(jìn)市場化的改革，進(jìn)一步在需求方和供給方同時進(jìn)行一些體制的改革，以市場更加穩(wěn)定，因此在新一輪繁榮期到來時，我們要更多的思考如何從制度上保證、從政策上調(diào)節(jié)，使我們中國經(jīng)濟(jì)能夠再有十年、二十年甚至三十年的增長，解決我們現(xiàn)有的問題。

樊綱近期言論：

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