券商選融資融券客戶：資金和戶齡成兩大門(mén)檻

2010年01月15日 23:10
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：李域

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融資融券來(lái)了，多家試點(diǎn)券商是一個(gè)“忙”字，而非試點(diǎn)券商則加緊增資擴(kuò)股，準(zhǔn)備著下一批試點(diǎn)資格，機(jī)構(gòu)投資者則躍躍欲試，不過(guò)，融資融券是市場(chǎng)穩(wěn)定劑還是風(fēng)險(xiǎn)放大器？

“對(duì)于普通投資者而言，它是風(fēng)險(xiǎn)的放大器?！鄙钲谝患覅⑴c聯(lián)網(wǎng)測(cè)試的券商融資融券部門(mén)相關(guān)人士認(rèn)為客戶參與融資融券應(yīng)先熟悉規(guī)則。

齊魯證券融資融券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人支連營(yíng)表示，公司初步擬定的融資融券資金門(mén)檻是客戶資金量在30-60萬(wàn)元之上，具體數(shù)字會(huì)根據(jù)監(jiān)管層的窗口指導(dǎo)進(jìn)行調(diào)整。除此之外，客戶還必須接受投資者風(fēng)險(xiǎn)教育與培訓(xùn)。

“在資金量符合的前提下，客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和對(duì)業(yè)務(wù)的熟悉程度是券商提供授信的兩大因素?！鄙鲜錾钲谀橙倘谫Y融券部人士透露，此前投資者需在獲得試點(diǎn)證券公司開(kāi)戶18個(gè)月以上才能申請(qǐng)，隨著業(yè)務(wù)的開(kāi)展，18個(gè)月的時(shí)間限制可能會(huì)縮短。

多位券商人士判斷，融資融券開(kāi)展初期，客戶申請(qǐng)的實(shí)際資金門(mén)檻可能遠(yuǎn)高于券商所設(shè)的下限，融資的利率也有升高的趨勢(shì)。

客戶資金門(mén)檻或高于50萬(wàn)

國(guó)信證券研究員田良根據(jù)券商2008年的凈資本值與2009年度融資額之和統(tǒng)計(jì)出首批參加聯(lián)網(wǎng)測(cè)試的11家試點(diǎn)券商的凈資本金總額為1653億元，其中中信證券凈資本金額最多，為388億元，東方證券為11家末位，凈資本金為52萬(wàn)元。

但是，參與融資融券業(yè)務(wù)的整體規(guī)模，僅為凈資本金總額的一部分。

記者也了解到，因在2009年進(jìn)行了再融資，一家去年參加測(cè)試的大型券商今年擬將規(guī)模從20億元提高至50億元，其整體規(guī)模為券商凈資本金額的1/3左右。

按照這家券商的參與比例測(cè)算11家試點(diǎn)券商總規(guī)模大致為500億元左右。

“資金規(guī)模非常有限。” 支連營(yíng)認(rèn)為，客戶數(shù)量多，而券商資金量有限，因此在參與初期的實(shí)際資金門(mén)檻可能會(huì)高于方案里的最低限。

“客戶的確期待融資融券業(yè)務(wù)?！鄙鲜錾钲谀橙倘谫Y融券部門(mén)相關(guān)人士表示，在窗口指導(dǎo)期，部分券商對(duì)客戶的融資融券業(yè)務(wù)資金門(mén)檻都設(shè)在50萬(wàn)元左右。

這也就意味著，參與融資融券業(yè)務(wù)的客戶資金將高于50萬(wàn)元的券商下限。

客戶議價(jià)能力低

由于券商自有資金的限制，投資者在成功申請(qǐng)開(kāi)通融資融券后，面臨授信額度問(wèn)題，而且，在融資利率上，也缺乏和券商議價(jià)能力。

深圳某券商融資融券業(yè)務(wù)人士表示，為了避免在試點(diǎn)業(yè)務(wù)期間的風(fēng)險(xiǎn)，證券公司對(duì)客戶的資產(chǎn)規(guī)模、投資狀況、交易特征、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)行規(guī)定，一般會(huì)制定比監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所規(guī)定更為嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

即使投資者達(dá)到所有條件，由于客戶量過(guò)多，仍可能無(wú)法獲得資金授信額度，為獲得授信額度，即使利率有所提高，客戶也只能接受。

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