股指期貨 機(jī)會(huì)大風(fēng)險(xiǎn)也大

2010年01月14日 07:29
來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□寧波 謝宏章

股指期貨終于要來了！

隨著股指期貨推出日期的日益臨近，投資者對(duì)這一新的金融產(chǎn)品的關(guān)注程度也隨之升溫，不少人更是將此理解為股市的一大利好。近日由媒體組織的一項(xiàng)專題調(diào)查顯示，超過七成的散戶認(rèn)為，如果股指期貨推出，短期內(nèi)將推動(dòng)指數(shù)上漲。國(guó)務(wù)院原則同意推出股指期貨的消息出來后，首個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)也印證了這一點(diǎn)。11日，上證指數(shù)高開超過100點(diǎn)，但隨即逐波下行，最終以微漲0.52%收盤。

股指期貨的推出，真的如許多投資者所想象的那樣誘人？等待投資者的，究竟是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，還是風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)？有意參加的投資者，該想清楚哪些問題，做好哪些準(zhǔn)備？

——了解相關(guān)規(guī)定，熟悉開戶門檻。與其他金融產(chǎn)品一樣，股指期貨也有專門規(guī)定和開戶門檻。證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示，已制定包括硬性指標(biāo)和綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)在內(nèi)的投資者適當(dāng)性制度，其中股指期貨的最低開戶資金基本確定在50萬元。適當(dāng)性制度設(shè)立了投資者尤其是個(gè)人投資者參與股指期貨的標(biāo)準(zhǔn)。在硬性指標(biāo)方面，除了開戶資金不低于50萬元以外，參與股指期貨的投資者應(yīng)參加相關(guān)知識(shí)培訓(xùn)并通過測(cè)試，同時(shí)需要一定的期貨交易經(jīng)歷；綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)涵蓋了投資者的年齡、財(cái)務(wù)狀況和誠(chéng)信狀況等。因此，對(duì)股指期貨的這些規(guī)定，投資者先要了解清楚，以便在進(jìn)行各項(xiàng)準(zhǔn)備時(shí)做到有的放矢。

此外，股指期貨并不是適合所有投資者參與的金融產(chǎn)品。對(duì)于絕大多數(shù)投資者來說，股指期貨是個(gè)全新的概念，光涉及的一些名詞，如熔斷機(jī)制、持倉(cāng)限額、最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)等，要想在短時(shí)間內(nèi)全部搞懂也不是件容易的事。所以，不同的投資者還要結(jié)合自身實(shí)際，客觀評(píng)估自己是否達(dá)到參與股指期貨的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而確定是否參與股指期貨交易。如果投資者未完全掌握相關(guān)知識(shí)和規(guī)定，還是觀望為宜。

——要有風(fēng)控意識(shí)，切勿顧此失彼。不少投資者一提起股指期貨，首先想到的是又多了一種新的獲利方式，不再像以前那樣只有在市場(chǎng)上漲的時(shí)候才能獲利，而是在市場(chǎng)下跌的時(shí)候也可以獲利，但往往忽略了其中的風(fēng)險(xiǎn)：一旦做反，不僅在市場(chǎng)下跌的時(shí)候可能虧錢，上漲的時(shí)候同樣也可能虧錢。股指期貨所采取的是保證金交易制度，這樣既放大了盈利也放大了虧損。一旦市場(chǎng)運(yùn)行與預(yù)期相反，投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)成倍放大。此外，由于股指期貨采用當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)日結(jié)算之后，投資者可能需要追加保證金，若不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金，將會(huì)面臨被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)會(huì)大、風(fēng)險(xiǎn)也大，這是股指期貨的一大特點(diǎn)，也是投資者需要切記的地方。

——控制交易次數(shù)，選擇最佳時(shí)機(jī)。股指期貨的高風(fēng)險(xiǎn)性決定了投資者在參與交易時(shí)不能過于頻繁，只有當(dāng)勝算遠(yuǎn)大于負(fù)率時(shí)才可以考慮適度交易。即便如此，還要做好投入資金的總量控制，不能隨意追加資金，心想翻本，結(jié)果越陷越深。在實(shí)際操作過程中，還要設(shè)立風(fēng)控底線，不滿倉(cāng)操作，且時(shí)刻關(guān)注倉(cāng)位和資金變化情況。一旦發(fā)現(xiàn)判斷失誤，就要果斷止損。

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