全球股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程是怎樣的

2010年01月14日 01:46
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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從發(fā)展歷程看，股指期貨是應(yīng)股票市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求而發(fā)展起來(lái)的。20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滯脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，物價(jià)飛漲，政治局勢(shì)動(dòng)蕩，股票市場(chǎng)也經(jīng)歷了二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次危機(jī)，道瓊斯指數(shù)的跌幅在1973-1974年的股市下跌中超過了50%，人們開始意識(shí)到在股市下跌面前沒有恰當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)工具可供利用。

1982年2月24日，美國(guó)堪薩斯市期貨交易所推出了第一份股指期貨合約——價(jià)值線綜合平均指數(shù)(The Value Line Index)合約。股指期貨一經(jīng)推出就受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨推出的當(dāng)年就成交了35萬(wàn)張。

由于股指期貨能夠?yàn)楣善笔袌?chǎng)提供有效的避險(xiǎn)工具，順應(yīng)了市場(chǎng)管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，主要發(fā)達(dá)國(guó)家在20世紀(jì)80、90年代陸續(xù)推出了股指期貨：英國(guó)在1984年5月、中國(guó)香港在1986年5月、新加坡在1986年9月、日本在1988年9月、法國(guó)在1988年11月、德國(guó)在1990年9月均相繼推出了各自的股指期貨品種。90年代中后期以來(lái)，新興市場(chǎng)也加快了股指期貨市場(chǎng)建設(shè)的步伐：韓國(guó)在1996年5月、中國(guó)臺(tái)灣在1998年7月、印度在2000年6月也都相繼推出了各自的股指期貨品種。時(shí)至今日，股指期貨已成為現(xiàn)代資本市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分。2007年，股指期貨/期權(quán)交易量達(dá)到56.168億張，占全球場(chǎng)內(nèi)衍生品交易量的36.5%，占全球場(chǎng)內(nèi)衍生金融期貨/期權(quán)交易量的40.31%。相比2000年，股指期貨及期權(quán)的年交易量增長(zhǎng)了7.27倍。在2008年美國(guó)次貸危機(jī)中，由于市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的激增，股指期貨的成交量也呈現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，有時(shí)甚至達(dá)到正常情況下交易量的兩倍多。

目前，全球已有37個(gè)國(guó)家和地區(qū)推出了股指期貨，包括主要發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家，且涵蓋了GDP排名前20位的所有其他國(guó)家。

(由中金所供稿。本專欄內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)；涉及業(yè)務(wù)規(guī)則的內(nèi)容，請(qǐng)以正式規(guī)則為準(zhǔn)。)

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