高送轉(zhuǎn)煙霧彈彌漫 資金趁機(jī)攪局

2010年01月13日 07:50
來源：金融投資報(bào) 作者：靖曦

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年關(guān)時(shí)節(jié)，“高送轉(zhuǎn)概念股”迅速升溫再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從近期市場(chǎng)走勢(shì)來看，不少具備高分紅、高送轉(zhuǎn)的個(gè)股已經(jīng)提前進(jìn)入密集炒作區(qū)域，相對(duì)大盤指數(shù)形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的態(tài)勢(shì)，其彪悍的走勢(shì)一度讓不少投資者眼紅。2009年，A股市場(chǎng)中一共有101家企業(yè)10送5或轉(zhuǎn)5以上，其中38家達(dá)到了10送轉(zhuǎn)10以上。不少的高送轉(zhuǎn)股在除權(quán)后快速填權(quán)，有的還沖至年內(nèi)新高，讓投資者羨慕不已。昨日早盤，市場(chǎng)又傳出馬應(yīng)龍有10送8的高送轉(zhuǎn)方案，導(dǎo)致馬應(yīng)龍全天漲停。那么，這些真?zhèn)髀勚校男┦钦?？哪些是假呢?/p>

公司回應(yīng)透露玄機(jī)

昨日，傳聞高送轉(zhuǎn)的宗申動(dòng)力漲停，如果宗申動(dòng)力在年底實(shí)施高配送，將是高配送股中的最優(yōu)公司。這家公司歷史上有過分紅記錄，但是沒有任何配股行為。業(yè)績(jī)好、成長(zhǎng)潛力強(qiáng)是宗申動(dòng)力大派“配送，紅包的主要原因。2009年半年報(bào)顯示，宗申動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)18101.03萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15533.85萬(wàn)元，分別較去年同期增長(zhǎng)46.17%和36.60%。宗申動(dòng)力受機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)熱捧，前十大股東有六家是機(jī)構(gòu)投資者。同時(shí)，交銀施羅德、比爾及梅林達(dá)-蓋茨基金會(huì)、大成財(cái)富首次進(jìn)入十大股東。

記者聯(lián)系到公司董秘辦，一名女性工作人員表示，“目前公司的送配方案還沒有眉目，需要董事會(huì)提交分紅方案，再由董事會(huì)共同商定。具體的方案會(huì)在3月19號(hào)正式宣布，到時(shí)候公司會(huì)有公告?！蹦敲?，是否也存在高送配的可能性呢？該名工作人員表示：“有這種可能，但最終要由董事會(huì)決定。

而昨日最先啟動(dòng)的馬應(yīng)龍是否真的能應(yīng)和傳聞中的“10送8”呢？記者聯(lián)系到公司董秘夏有章，他的反應(yīng)非常驚奇：“什么，10送8？連我都不知道有這樣的好事，市場(chǎng)中誰(shuí)有這么大的能耐比我還提前知道了？”夏有章透露，公司的年報(bào)日期是在3月27日，具體是否會(huì)分紅，會(huì)否高分紅，公司還在商討之中，目前一切都是未知數(shù)。

至于最近連續(xù)大漲，被市場(chǎng)傳聞最有可能超越“10送12”的東方園林，也具備了極高的想象空間。截止三季報(bào)，公司每股凈資產(chǎn)20元，每股公積金15元，每股未分配利潤(rùn)3.7元，而且還是一個(gè)1160萬(wàn)的“迷你”流通盤，完全符合高送轉(zhuǎn)的全部條件。隨后，記者撥打了東方園林的公開電話，董秘武建軍告訴記者：“我不能告訴你準(zhǔn)確答案，這樣會(huì)對(duì)股價(jià)造成波動(dòng)，但我們的年報(bào)2月11日就會(huì)出臺(tái)，到時(shí)候請(qǐng)看我們的公告就行了。

短期漲幅過大屢屢停牌卻依然漲勢(shì)兇猛的三安光電又如何呢？公司證券代表李雪炭在回答記者提問時(shí)透露：“送股方案目前還沒有定下來，我無(wú)法給你回答，但我們公司2月8日年報(bào)就會(huì)出臺(tái)，一切以董事會(huì)的最終方案為準(zhǔn)。

此外，銀河動(dòng)力雖然最近漲幅平平，但也是市場(chǎng)熱傳的高分紅概念股之一。銀河動(dòng)力盤子非常小，總股本僅1.91億股，截至2009年11月26日，2009年的漲幅達(dá)到557.81%。此外，銀河動(dòng)力擬向江南集團(tuán)增發(fā)，將刺激業(yè)績(jī)的釋放。1993年以來銀河動(dòng)力有7次分紅，多發(fā)生2005年前。目前已經(jīng)連續(xù)7期沒有分紅；在1994年、2000年實(shí)施配股。公司的發(fā)展戰(zhàn)略是進(jìn)行資產(chǎn)重組，重組完成后主營(yíng)業(yè)務(wù)“變身”軍工，盈利能力將大幅提升。記者試圖聯(lián)系公司了解情況，但其公開電話一直無(wú)人接聽。

高送轉(zhuǎn)應(yīng)該反映成長(zhǎng)性

目前A股市場(chǎng)一大批具備“高送轉(zhuǎn)”概念的中小板次新股的表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)異，如星期六、湘鄂情、禾盛新材、信立泰等。據(jù)江海證券研究所統(tǒng)計(jì)，本年度實(shí)行過“高送轉(zhuǎn)”的股票平均漲幅達(dá)到138%，遠(yuǎn)超同期A股漲幅。但我們應(yīng)該看到，此類股票的相對(duì)估值也較高，2009年市盈率為41.99倍，遠(yuǎn)高于A股的平均水平27.85倍。“高送轉(zhuǎn)”股股價(jià)目前的漲幅都已經(jīng)比較大，估值已經(jīng)反映了大部分的成長(zhǎng)性，市場(chǎng)價(jià)值中樞將會(huì)對(duì)其形成壓制。

有市場(chǎng)人士表示，事實(shí)上，“高送轉(zhuǎn)”實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)公司的盈利能力無(wú)實(shí)質(zhì)影響，而且由于凈利潤(rùn)不變，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股都將攤薄每股收益，投資者并未獲得真金白銀。因而在投資此類企業(yè)之前，需要重點(diǎn)考慮以下因素：第一、目前的價(jià)格是否合理，在公布送轉(zhuǎn)方案之前的一段時(shí)間一般此類公司的股價(jià)都會(huì)有不小的漲幅，投資者需要考慮此種上漲是否已經(jīng)反映了送轉(zhuǎn)預(yù)期。第二、公司目前的經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)健，財(cái)務(wù)是否健康。建議投資者將目標(biāo)鎖定于年凈資產(chǎn)收益率不小于30%，產(chǎn)品毛利率水平和復(fù)合增長(zhǎng)率都不小于30%的企業(yè)。

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