央行意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 經(jīng)濟(jì)刺激政策或退出

2010年01月13日 00:15
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 據(jù)路透報(bào)道，中國人民銀行周二上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，行動(dòng)之快令市場始料未及。中國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的趨勢日漸鞏固，市場流動(dòng)性持續(xù)充裕，都應(yīng)支持中國的經(jīng)濟(jì)刺激政策早日退出，料央行後續(xù)將有更多貨幣政策收緊措施出臺(tái)。

中國央行宣布，自1月18日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是自2008年下半年央行為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)連續(xù)下調(diào)準(zhǔn)備金率以來，首次調(diào)整準(zhǔn)備金率。

“央行這次的動(dòng)作真是挺快的！當(dāng)然遠(yuǎn)快于市場預(yù)期。西南證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王劍輝說道?！昂苡锌赡苁侵醒腩I(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)看到2009年的全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，去年的GDP增長數(shù)字很可能比8.5%還要高，所以中央相信此時(shí)考慮寬松的貨幣政策退出問題已經(jīng)不大。

全球金融市場聞?dòng)嵶儎?dòng)。商品貨幣澳元擴(kuò)大跌幅，兌美元AUD=D4下挫逾1%至日低0.9221美元；現(xiàn)貨金XAU=由升轉(zhuǎn)跌至每盎司1，145.40美元的日低；美國股指期貨進(jìn)一步下跌，跌幅為0.7-0.8%。

中國央行官員稱，準(zhǔn)備金率上調(diào)旨在管理流動(dòng)性，確保合理銀行放貸，央行仍熱實(shí)行適度寬松的貨幣政策，但正使用數(shù)量型工具對(duì)政策進(jìn)行微調(diào)。

根據(jù)央行報(bào)表的數(shù)據(jù)顯示，2009年11月底，中國金融體系的人民幣存款高達(dá)約59萬億元.由此估計(jì)，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將一次性凍結(jié)近3000億元的資金。

澳新銀行駐香港中國經(jīng)濟(jì)主管LI-GANG LIU認(rèn)為，央行此舉對(duì)中國控制通脹而言是為非常積極的措施?！柏泿旁鲩L很快，且產(chǎn)出缺口正在消退。這顯示出央行對(duì)通脹前景相當(dāng)憂慮。下一步自然而然將是升息。

中國去年11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長0.6%，告別連續(xù)九個(gè)月的負(fù)增長。有消息稱，12月CPI的同比增速遠(yuǎn)超市場預(yù)期的平均1.2-1.4%水平，將會(huì)接近2%。這令監(jiān)管層不得不提前采取一定的緊縮性措施。

央行在此前召開的2010年工作會(huì)議上稱，要保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，著力提高政策的針對(duì)性和靈活性，特別是要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。

料有更多收緊流動(dòng)性舉措

分析人士相信，雖然一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不代表適度寬松的貨幣政策基調(diào)就此完全改變，但如去年那般過度寬松的信貸環(huán)境肯定不會(huì)再現(xiàn)。隨著國際市場對(duì)人民幣升值的預(yù)期加強(qiáng)，以及外貿(mào)狀況的進(jìn)一步改善，央行料會(huì)有后續(xù)的收緊舉措以應(yīng)對(duì)過于充裕的流動(dòng)性。

“從目前的情況看，年內(nèi)準(zhǔn)備金率未來還有2-3次上調(diào)可能，而加息時(shí)點(diǎn)也可能提前，具體尚需觀察央票利率上升速度來確定。但必須指出的是，在當(dāng)前法定存款準(zhǔn)備金率已高達(dá)16%的情況下，未來能夠繼續(xù)使用的空間可能不足8個(gè)百分點(diǎn)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。

市場人士就指出，今年一季度到期的央票及正回購高達(dá)約1.9萬億元人民幣，且中國外貿(mào)出口的回恢已明顯超出預(yù)期，由此斷定外匯占款的增量也將步入明顯的上升通道，因此，只有靠上調(diào)存款準(zhǔn)備金率才能以最小的成本，一次性凍結(jié)大量的流動(dòng)性。

蘇格蘭皇家銀行香港分行經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝哲民也表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率為一系列政策從緊措施中第一步，預(yù)計(jì)未來幾周公開市場操作將有所增加，且對(duì)央行二季度升息的預(yù)期也在升溫。

而王劍輝堅(jiān)持相信央行會(huì)在二季度之厚才能加息?！疤貏e是如果其他收緊政策先行出臺(tái)了，加息就更不著急了。

新年第一批出爐的外貿(mào)及制造業(yè)數(shù)據(jù)清楚地證明了中國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)局面逐漸穩(wěn)固，令經(jīng)濟(jì)后顧之憂有所減輕。此次意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率更被視作中國開始逐步退出寬松貨幣政策。

“此次意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率說明央行對(duì)今年的信貸情況和宏觀經(jīng)濟(jì)有非常樂觀的預(yù)期。而且以上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的方式向外界宣布，中國寬松的貨幣政策正式退出了。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。

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