2010年01月12日 13:44
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 國務(wù)院原則同意推出股指期貨的消息使流傳已久的傳聞終于成為現(xiàn)實，給整個證券投資行業(yè)帶來了極大的震動。

長信基金策略分析師安昀對此表示，長期以來，中國證券市場只能通過單向買入股票，等待股價上升后拋出的單一模式來獲取投資收益，股指期貨和融資融券這兩種衍生投資工具的出現(xiàn)，將引入做空機制，對于中國證券市場現(xiàn)行的運行模式和投資機制的改變具有重大意義。如果運用得當，將平滑一定的單向操作風險，擺脫目前市場投資者只有做多才可能賺錢的情況。

但是，股指期貨和融資融券本質(zhì)上并不改變市場趨勢，對市場影響中性。從國際經(jīng)驗來看，股指期貨的推出都是在短期內(nèi)對市場趨勢起強化作用，從中期看，并不改變市場趨勢，大盤股相對更能影響指數(shù)，所以股指期貨賦予了大盤股一定的籌碼價值，會使得目前低迷的大盤股估值得到一定提升；對于券商和交易類電子股來講，無疑是多了一塊業(yè)務(wù)需求，對其EPS有提升作用。

安昀進一步指出，近階段一直有一些影響流動性的信息，而上周央票利率的提升也具有一定的導(dǎo)向意義，央行這一舉措意在引導(dǎo)銀行進行合理的資產(chǎn)配置，抑制信貸沖動。由此可見，目前還是應(yīng)該注意整體經(jīng)濟過熱，調(diào)控政策可能提前的風險。從這個角度看，雖然金融創(chuàng)新對短期市場有推動，但如果正好推動市場階段性趕頂，那么就需要審慎看待其短期效應(yīng)。

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