農(nóng)業(yè)“一號(hào)文”捧熱三類公司

2010年01月10日 18:23
來源：投資者報(bào) 作者：任鵬宇

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《投資者報(bào)》記者任鵬宇

“據(jù)我之前了解的情況，以前頒布的大的惠農(nóng)政策都會(huì)延續(xù)，補(bǔ)貼將繼續(xù)增加。本次一號(hào)文件強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)的重點(diǎn)，將落在提高農(nóng)民收入水平方面。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)方面，將優(yōu)先照顧綠色環(huán)保農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投入，重視節(jié)能、節(jié)水、節(jié)電農(nóng)業(yè)的發(fā)展。此外，化肥、農(nóng)機(jī)、農(nóng)藥、農(nóng)產(chǎn)品加工、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)也將受益?！鄙缈圃恨r(nóng)村發(fā)展研究所農(nóng)村產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)室主任張?jiān)t在接受《投資者報(bào)》電話采訪時(shí)透露。

自2004年起，中央“一號(hào)文件”已經(jīng)連續(xù)六年鎖定關(guān)注“三農(nóng)”。而今年元旦，國(guó)家主席胡錦濤在考察河北省農(nóng)村工作時(shí)指出，中央已全面部署“三農(nóng)”工作時(shí)并將下發(fā)2010年“一號(hào)文件”已出臺(tái)新一批強(qiáng)農(nóng)優(yōu)惠政策。市場(chǎng)預(yù)期，今年的“一號(hào)文件”有望于近期公布，并且將連續(xù)第七次鎖定“三農(nóng)”問題。

農(nóng)民增收成重點(diǎn)

據(jù)悉，相對(duì)于前六年，今年的“一號(hào)文件”主題比較綜合，涉及“穩(wěn)定糧食生產(chǎn)、增加農(nóng)民收入、夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，進(jìn)一步深化改革”等多個(gè)方面。

根據(jù)中央農(nóng)村工作會(huì)議《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展力度，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見(討論稿)》顯示，其主要強(qiáng)調(diào)了未來農(nóng)村工作要“促城鄉(xiāng)統(tǒng)籌，強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)”，推進(jìn)城鎮(zhèn)化和新農(nóng)村建設(shè)“雙輪驅(qū)動(dòng)”

今年強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策可能主要著力在以下幾方面：其一，推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在城鎮(zhèn)就業(yè)和落戶；其二，加大農(nóng)村醫(yī)療、基礎(chǔ)設(shè)施等民生建設(shè)；其三，保障農(nóng)業(yè)供給，轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式等。在保障農(nóng)業(yè)供給上，具體而言，國(guó)家將加大對(duì)育種的支持力度，增大四項(xiàng)補(bǔ)貼，提高最低收購(gòu)價(jià)，完善土地流轉(zhuǎn)政策和糧食流通體制。

“農(nóng)民增收幾乎每年都提，但這次的落腳點(diǎn)放在了就業(yè)上?！币晃唤咏邔尤耸客嘎叮惶?hào)文件擬提出消除對(duì)農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工的歧視性規(guī)定和體制性障礙，并且向農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口開辟更多的就業(yè)領(lǐng)域和就業(yè)崗位。

同時(shí)，2010年中央也把擴(kuò)大農(nóng)村需求作為拉動(dòng)內(nèi)需的關(guān)鍵舉措。最新數(shù)據(jù)顯示，2009年農(nóng)民人均純收入首次突破5000元大關(guān)，實(shí)際增幅6%以上；但同時(shí)，另一組數(shù)據(jù)卻不容樂觀：近年來，我國(guó)城鄉(xiāng)居民的收入差距在不斷擴(kuò)大，占全國(guó)總?cè)丝?0%以上的農(nóng)村人口的消費(fèi)所占全社會(huì)消費(fèi)比重仍不到40%。因此，提高農(nóng)民收入水平已經(jīng)成為保持社會(huì)穩(wěn)定、推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的關(guān)鍵因素。

張?jiān)t預(yù)計(jì)，2010年國(guó)家財(cái)政將繼續(xù)增加“三農(nóng)”投入，增加涉農(nóng)補(bǔ)貼規(guī)模，完善農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和價(jià)格支持政策，促進(jìn)農(nóng)民增收。與此同時(shí)，將進(jìn)一步挖掘農(nóng)村消費(fèi)潛力，包括進(jìn)一步健全和完善家電下鄉(xiāng)、汽車摩托車下鄉(xiāng)等一系列刺激消費(fèi)政策。

根據(jù)往年慣例，近期將是農(nóng)業(yè)相關(guān)政策頻繁出臺(tái)的關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)股在一季度估值提升的可能性較大，而投資主線則應(yīng)圍繞政策和通脹預(yù)期。分析人士認(rèn)為，目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格驅(qū)動(dòng)、農(nóng)業(yè)政策利好影響、農(nóng)業(yè)板塊的防御屬性三大因素決定了農(nóng)業(yè)板塊獲得超額收益的能力，一季度將有望處于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲和通脹預(yù)期明顯上升的階段，同時(shí)農(nóng)業(yè)利好政策也將在一季度出臺(tái)，因此看好農(nóng)業(yè)板塊在一季度的表現(xiàn)。操作策略上可關(guān)注當(dāng)前價(jià)格上漲確定性相對(duì)較大的品種，如酵母、水產(chǎn)品、玉米、豬肉等；以及受益于農(nóng)業(yè)政策出臺(tái)的板塊代表性較強(qiáng)的品種，如種子、耕地等農(nóng)資產(chǎn)品。

“農(nóng)業(yè)板塊未來平均還有5%-10%的上漲空間。由于業(yè)績(jī)較差公司的拖累，整個(gè)農(nóng)業(yè)板塊的整體市盈率在50倍左右，但剔除業(yè)績(jī)較差的農(nóng)業(yè)公司后，相對(duì)較好的農(nóng)業(yè)板塊公司的市盈率在30多倍，上漲的空間還很大。” 中信證券分析師施亮表示。

長(zhǎng)城證券農(nóng)業(yè)行業(yè)研究員王萍表示，中央一號(hào)文件估計(jì)會(huì)圍繞確保糧食安全和增加農(nóng)民收入等展開。另外，加速推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)也會(huì)是惠農(nóng)政策的主要方向。最受益一號(hào)文件的是種業(yè)；另外，增加農(nóng)民收入也會(huì)對(duì)養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)生利好。農(nóng)業(yè)股在春節(jié)前仍有反復(fù)活躍表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注估值較低的公司如敦煌種業(yè)(600354.SH)、登海種業(yè)(002041.SZ)、開創(chuàng)國(guó)際(600097.SH)、正邦科技(002157.SZ)等。

“不過，中央惠農(nóng)政策的影響將是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，短期內(nèi)效果并不明顯。”一位不愿透露姓名的分析人士提醒，目前農(nóng)業(yè)股估值大多偏高，投資農(nóng)業(yè)股要注意風(fēng)險(xiǎn)，需謹(jǐn)慎選擇。

育種上升為國(guó)家戰(zhàn)略

“育種無疑是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中最值得期待的。在去年年底召開的中央農(nóng)村工作會(huì)議上，中央政府首次提出切實(shí)把‘加快良種培育、做大做強(qiáng)種業(yè)’作為戰(zhàn)略舉措來抓，對(duì)種子行業(yè)重視程度由此上升為國(guó)家‘戰(zhàn)略舉措’地位?！龃蟆饕侵庚堫^種業(yè)公司的兼并重組，做強(qiáng)則是推動(dòng)企業(yè)與科研院所的合作、合并。”施亮認(rèn)為，除了基礎(chǔ)消費(fèi)領(lǐng)域，一號(hào)文件發(fā)布的最受益板塊將是種業(yè)企業(yè)。

事實(shí)上，種子安全就是糧食安全。農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，良種對(duì)糧食增產(chǎn)的貢獻(xiàn)率已由2003年的36%提高到目前的40%。作為維護(hù)國(guó)家安全、大力推動(dòng)科技興國(guó)的重要戰(zhàn)略，生物育種與新能源、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車、新材料、新醫(yī)藥和信息產(chǎn)業(yè)并列為國(guó)家七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

1月5日，隆平高科(000998.SZ)發(fā)布對(duì)外投資公告稱，公司已經(jīng)與山西屯玉種業(yè)科技股份有限公司簽訂了《關(guān)于戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議書》，以現(xiàn)金3600萬元認(rèn)購(gòu)山西屯玉的控股子公司北京屯玉種業(yè)有限責(zé)任公司新增注冊(cè)資本共計(jì)3600萬元。增資完成后，隆平高科持有北京屯玉60%的出資額。這一收購(gòu)意味著種業(yè)兼并重組的序幕已經(jīng)開啟。

2010年的中央1號(hào)文件，有望在中央農(nóng)村工作會(huì)議的基礎(chǔ)上，推出更為具體可行的種業(yè)發(fā)展扶持措施，具體包括：通過提高國(guó)內(nèi)各種子企業(yè)最低注冊(cè)資本金(農(nóng)業(yè)部可能將種子生產(chǎn)企業(yè)最低注冊(cè)資本金由3000萬提高到6000萬)，提高行業(yè)進(jìn)入壁壘，并淘汰一批中小種子公司；鼓勵(lì)有實(shí)力的國(guó)內(nèi)龍頭種業(yè)公司實(shí)施外延式擴(kuò)張或并購(gòu)；確定2010年為種子執(zhí)法年，應(yīng)用DNA鑒定等先進(jìn)技術(shù)手段對(duì)抽檢和巡檢種子進(jìn)行品種確認(rèn)，保護(hù)具有合法品種經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，重建市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序；增加財(cái)政投入，鼓勵(lì)企業(yè)作為創(chuàng)新主體參與良種培育工作，中央財(cái)政預(yù)計(jì)將新增240億元專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)預(yù)算，扶持相關(guān)企業(yè)及科研院所開展轉(zhuǎn)基因種子研發(fā)；進(jìn)一步提高良種補(bǔ)貼。

2010年全國(guó)“兩雜”(雜交水稻和雜交玉米)種子息供給量繼續(xù)下降，庫(kù)存銷售比處在較低水平，行業(yè)景氣有望進(jìn)入持續(xù)2-3年的回升周期；最大的亮點(diǎn)是新品種銷售超預(yù)期，同時(shí)減產(chǎn)與成本提高也將擴(kuò)大2010年“兩雜”種子提價(jià)空間。

“我們認(rèn)為，種子行業(yè)未來業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)的三大龍頭登海種業(yè)、豐樂種業(yè)(000713.SZ)、敦煌種業(yè)值得關(guān)注。我們認(rèn)為，在業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)整合的共同推動(dòng)下，種子板塊行情有望繼續(xù)深入?！笔┝粮嬖V記者。

此外，轉(zhuǎn)基因作物的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但已創(chuàng)造了巨大的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境效益。種植轉(zhuǎn)基因作物90%的受益者是發(fā)展中國(guó)家上千萬的貧困農(nóng)民。2007年全球轉(zhuǎn)基因作物種子市場(chǎng)價(jià)值已達(dá)69億美元，由于轉(zhuǎn)基因作物大面積推廣而大量減少蟲劑使用，使全球農(nóng)藥對(duì)環(huán)境的破壞性影響降低了15.5%，國(guó)際轉(zhuǎn)基因作物產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)速度越來越快。

此前隆平高科在上海成立的公司，就是為生物育種、轉(zhuǎn)基因技術(shù)做準(zhǔn)備的。而目前，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的種業(yè)公司基本上都進(jìn)行過轉(zhuǎn)基因技術(shù)研究?jī)?chǔ)備工作。隨著轉(zhuǎn)基因玉米和水稻安全證書獲批，這類業(yè)務(wù)將給種業(yè)公司帶來新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

節(jié)水農(nóng)業(yè)、價(jià)格上漲受關(guān)注

“在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)方面，一號(hào)文件政策將優(yōu)先照顧綠色環(huán)保農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投入，重視節(jié)能、節(jié)水、節(jié)電農(nóng)業(yè)的發(fā)展，其中尤其是節(jié)水灌溉的發(fā)展最為看好?！睆?jiān)t判斷。

我國(guó)是世界上13個(gè)貧水國(guó)之一。因?yàn)槿彼?，每年農(nóng)業(yè)有1500億元的損失。雖然農(nóng)業(yè)用水量要占到全國(guó)總用水量的70%以上，但我國(guó)農(nóng)業(yè)用水特別是農(nóng)田灌溉用水的利用率十分低，一般只有40%左右，僅為發(fā)達(dá)國(guó)家的一半，節(jié)水是我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展迫切需要解決的重大問題。

隨著去年水價(jià)的不斷提升，節(jié)水技術(shù)就提到了更高的層面，在水務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中節(jié)水灌溉子行業(yè)最值得看好，相關(guān)的節(jié)水技術(shù)公司就值得重點(diǎn)關(guān)注。新疆天業(yè)(600075.SH)控股子公司新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份有限公司是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的節(jié)水灌溉企業(yè)，公司應(yīng)用滴灌技術(shù)的農(nóng)田面積已達(dá)到世界第一。其他如大禹節(jié)水(300021.SZ)、新賽股份(600540.SH)也都是節(jié)水農(nóng)業(yè)的龍頭企業(yè)。

強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)在增加農(nóng)民收入的同時(shí)，必將帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。同時(shí)，通脹預(yù)期也是農(nóng)業(yè)板塊的重要上漲動(dòng)力來源，通脹會(huì)推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而引發(fā)農(nóng)業(yè)股走強(qiáng)。

2009年政府大規(guī)模的放貸和貨幣投入，使市場(chǎng)中的通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)，尤其是11月CPI轉(zhuǎn)正后更是如此。由于年底傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，預(yù)計(jì)12月的CPI指數(shù)很可能會(huì)大于11月份，加上近期的雪災(zāi)影響，2010年一季度出現(xiàn)溫和通脹或已成定局。

不過，去年底的中央農(nóng)村工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議，一項(xiàng)重要內(nèi)容就是“要加強(qiáng)和改進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控，保持價(jià)格合理水平”。由于主要是政府調(diào)控，通脹對(duì)于糧價(jià)的帶動(dòng)有限，而對(duì)非糧農(nóng)產(chǎn)品而言，其價(jià)格主要受市場(chǎng)決定，因此非糧農(nóng)產(chǎn)品特別是豬肉、果蔬(番茄醬、糖)和高端海產(chǎn)品行業(yè)等會(huì)明顯受益于通脹，海產(chǎn)品養(yǎng)殖、動(dòng)物疫苗、酵母、發(fā)酵產(chǎn)品公司盈利增長(zhǎng)明確，相關(guān)個(gè)股包括生豬養(yǎng)殖股順鑫農(nóng)業(yè)，番茄醬和制糖股中糧屯河、南寧糖業(yè)，高端海產(chǎn)品中的好當(dāng)家、獐子島等。