2010年中國(guó)基金業(yè)五大懸念

2010年01月04日 09:38
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：楊磊

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證券時(shí)報(bào)記者 楊磊

股市絕地大反擊的2009年剛剛過(guò)去，機(jī)遇和挑戰(zhàn)同在的2010年已經(jīng)來(lái)臨，在新的一年里，從行業(yè)總體發(fā)展到單只基金業(yè)績(jī)，從法制化的重大事件到海外投資的重大突破，從傳統(tǒng)產(chǎn)品到創(chuàng)新產(chǎn)品，證券時(shí)報(bào)《中國(guó)基金》周刊在新年第一期提出了“2010年中國(guó)基金業(yè)五大猜想”，期待基金業(yè)用一年時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。

◎ 能否重回3萬(wàn)億時(shí)代？

中國(guó)公募基金業(yè)曾在2007年9月下旬到2008年3月處在3萬(wàn)億的輝煌時(shí)代，2008年股市的暴跌導(dǎo)致公募基金規(guī)模在2萬(wàn)億上下徘徊，最低時(shí)在2008年四季度只有1.8萬(wàn)億。經(jīng)歷了2009年A股市場(chǎng)的大反攻之后，公募基金業(yè)已恢復(fù)了元?dú)?，資產(chǎn)規(guī)模也達(dá)到了2.5萬(wàn)億左右，2010年公募基金業(yè)需要增長(zhǎng)5000多億元才能重回3萬(wàn)億時(shí)代。

基金產(chǎn)品由單線審批變成偏股基金、固定收益基金、QDII和創(chuàng)新基金四條線審批，指數(shù)基金2009年下半年的熱銷有望延續(xù)到2010年，包括海外指數(shù)ETF在內(nèi)的QDII不斷發(fā)展等因素有利于今年基金資產(chǎn)規(guī)模的快速增加。

但想實(shí)現(xiàn)5000億元以上的規(guī)模增長(zhǎng)也并非易事，首先必須股市在今年出現(xiàn)較大幅度的上漲，從而帶來(lái)老基金資產(chǎn)凈值的快速增長(zhǎng)，其次是基金公司必須要控制好贖回量，股市越上漲，2007年高峰期入市基金的贖回壓力也就越大。

◎ 能否完成《基金法》的修改？

五年磨一劍！從2006年開(kāi)始談?wù)摰摹痘鸱ā沸薷牡?010年進(jìn)入第五個(gè)年頭，這一年能否完成修改備受業(yè)界關(guān)注。

關(guān)于修改《基金法》的言論自2006年逐漸出現(xiàn)，起源于指數(shù)基金不能投資托管行和控股股東的股票。在2007年12月中國(guó)基金業(yè)國(guó)際論壇上，證監(jiān)會(huì)副主席桂敏杰表示，修改《基金法》的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。到了2009年下半年《基金法》起草組成立，全國(guó)人大常委會(huì)委員、財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈擔(dān)任組長(zhǎng)，為最快今年完成《基金法》修改奠定基礎(chǔ)。

私募基金能否納入《基金法》監(jiān)管，指數(shù)基金能否豁免投資托管行和控股股東股票，基金能否投資其他基金份額，以及是否允許出現(xiàn)對(duì)沖基金，能否放開(kāi)基金公司準(zhǔn)入門檻等相關(guān)修改內(nèi)容有望在今年有一個(gè)明確的規(guī)定。

◎ 海外指數(shù)ETF能否在A股掛牌？

在海外投資方面，能否出現(xiàn)海外指數(shù)ETF在A股掛牌？第一只掛牌的是哪一個(gè)指數(shù)？由哪家基金公司管理在哪個(gè)交易所上市？都是在今年的重要懸念。

從目前國(guó)內(nèi)基金公司和交易所的準(zhǔn)備情況來(lái)看，2010年很可能出現(xiàn)一批海外指數(shù)ETF來(lái)滬深交易所掛牌，給國(guó)內(nèi)投資者提供新型的海外投資工具。華夏基金公司設(shè)計(jì)并計(jì)劃在深交所上市的恒生指數(shù)ETF目前已經(jīng)上報(bào)證監(jiān)會(huì)，而跟蹤美國(guó)股市三大指數(shù)道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)的ETF分別由嘉實(shí)、南方和國(guó)泰3家基金公司設(shè)計(jì)，計(jì)劃在上交所上市，上述4個(gè)指數(shù)最可能爭(zhēng)奪首只海外指數(shù)ETF。

◎ 華夏大盤能否連續(xù)第5年業(yè)績(jī)領(lǐng)先？

2006年在所有基金業(yè)績(jī)排名中位列12名，2007年全部基金業(yè)績(jī)冠軍，2008年股票型基金業(yè)績(jī)亞軍，2009年全部基金業(yè)績(jī)冠軍，華夏大盤連續(xù)4年都處在公募基金頂尖業(yè)績(jī)水平，今年這只基金能否延續(xù)領(lǐng)先業(yè)績(jī)備受基金業(yè)內(nèi)關(guān)注！

從前4年情況來(lái)看，每一年華夏大盤基金在上半年都有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)，奠定了全年基金業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)，所以，華夏大盤能否在今年上半年取得好業(yè)績(jī)，成為連續(xù)5年業(yè)績(jī)領(lǐng)先的關(guān)鍵。目前來(lái)看，不利于華夏大盤投資的因素主要是該基金重倉(cāng)的中小盤股在2009年上漲幅度很大，并且中小盤股的總體估值水平已經(jīng)高出大盤股很多；而有利的因素在于該基金合同允許基金在大盤股和中小盤股之間轉(zhuǎn)換，尋找不同階段中最有利的投資品種。

◎ 創(chuàng)新基金能否引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展？

在剛剛過(guò)去的2009年，長(zhǎng)盛同慶分級(jí)基金的創(chuàng)新性吸引了147億資金追捧，易方達(dá)基金在聯(lián)接基金上也成功實(shí)現(xiàn)了100多億的首發(fā)規(guī)模，而今年哪家基金公司的哪種創(chuàng)新產(chǎn)品能夠受到投資者關(guān)注，出現(xiàn)募集超百億甚至比例配售的現(xiàn)象，引領(lǐng)基金行業(yè)的發(fā)展？

股指期貨很可能在今年推出，這樣就為基金產(chǎn)品創(chuàng)新提供了一個(gè)更大的舞臺(tái)，有了股指期貨做空機(jī)制之后，不僅可以增加一些杠桿創(chuàng)新基金產(chǎn)品，而且可能出現(xiàn)較大比例投資于股指期貨的創(chuàng)新基金。

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