泰信基金：通脹預期下看好下游消費品行業(yè)

2010年01月04日 09:19
來源：證券日報

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以“2010年中國經濟與證券市場展望”為主題的泰信基金公司2010年投資策略報告會于12月26日在北京舉行，會上安信證券首席經濟學家高善文以及泰信優(yōu)質生活基金基金經理朱志權，分別就2010年中國經濟與市場展望以及2010年泰信基金公司投資策略和旗下基金的投資機會進行了精彩闡述。對于明年的投資機會，朱志權表示，在通脹往上走的預期之下，泰信基金公司更看好下游消費領域的諸多機遇。

在現階段下，中國經濟仍面臨調結構等問題，明年經濟走勢會怎么樣？高善文指出，隨著出口的持續(xù)向好，投資增速的走平和消費增長的略微下降，明年我國宏觀經濟會繼續(xù)保持向上趨勢。從推動經濟恢復的力量來看，明年上半年工業(yè)企業(yè)的利潤增長有可能達到50%的水平，同時上市公司盈利增速明年上半年會在30%以上?！昂暧^經濟增長會在明年一季度達到頂部到11%的水平，并從明年二季度以后經過重新的回落穩(wěn)定下來，但是經濟增長率穩(wěn)定下來的水平不會低于9%，所以明年全年的經濟增長率我們相信會在9%到10%之間的水平?！备呱莆膶γ髂杲洕猿窒鄬酚^的態(tài)度。

對于2010年的市場走勢，朱志權在投資策略報告會上指出，偏緊的流動性決定了2010年的投資機會不如2009年?！皬钠髽I(yè)盈利來看，2010年盈利上升的態(tài)勢會繼續(xù)往上走，但是流動性明年可能會出現大的變化，總體上會出現相對偏緊，因而2010年的投資機會整體可能不如今年?！?朱志權表示。 朱志權表示。

具體到A股當前的估值水平和未來表現，朱志權指出，“目前市場估值水平比較合理，基于對2010年的流動性和盈利增速估計來看，2010年股指出現趨勢性上升的可能性不是很大，更多地表現為上下波動。同時，我們預計上證綜指2010年底前的合理價值在3300點以上，核心波動區(qū)間則處于2700點到3900點之間。

那么在企業(yè)盈利較為確定，流動性趨緊的市場環(huán)境下，什么行業(yè)更具投資價值？朱志權表示，“在企業(yè)盈通脹往上走的預期之下，2010年更看好下游消費領域的投資機會，下游消費品領域如品牌服裝、家用電器、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)會有較好表現?！敝熘緳嗾J為，企業(yè)盈利增速在未來三到五年能維持20%以上水平的行業(yè)中，現在看的最清楚的是醫(yī)藥行業(yè)。此外，朱志權還指出，3G手機的爆發(fā)式增長可能是2010年消費的一大亮點?！半S著3G智能手機的推出，3G相關應用會有十倍數的成長，估計今年3G的用戶數在900多萬左右。泰信基金研究團隊初步預測明年可能會達到6000萬左右，后年更可能會達到上億的數量。

對于在后金融危機時期投資者的個人理財策略，朱志權表示，結合明年市場的波動方向來看，可以說還是動蕩比較多，因此普通投資者還是借助專業(yè)投資機構參與市場是比較好的方法。比如投資者可關注一下泰信基金旗下的泰信優(yōu)勢增長與泰信藍籌精選基金以及泰信優(yōu)質生活基金，其中泰信優(yōu)勢增長是只靈活配置性的基金，股票倉位可在30%到80%左右，泰信藍籌精選股票倉位可在60%到95%左右，主要投資于穩(wěn)健增長的藍籌類企業(yè)，泰信優(yōu)質生活基金主要投資于偏消費類企業(yè)。從這三只基金的投資理念和策略來看，可能更適宜于明年的市場。

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