關(guān)鍵詞之三：股指期貨

2010年01月04日 07:46
來源：中國證券報(bào)

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2010年最大一個(gè)變數(shù)是可能推出股指期貨，由于其標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，那么該指數(shù)權(quán)重股可能將受追捧，進(jìn)而推高股指。事實(shí)上，這在2009年末最后幾個(gè)交易日中已初現(xiàn)端倪，這一方面給相關(guān)指數(shù)基金帶來了投資機(jī)遇和挑戰(zhàn)，另一方面，股指期貨的推出被諸多基金視為大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的契機(jī)，可能助推大盤藍(lán)籌基金凈值上升。

2009年的市場明顯是中小盤股的天下。有基金公司曾經(jīng)做過這樣的統(tǒng)計(jì)，從2009年初至年末，市場平均股價(jià)已翻了兩番，但滬深300指數(shù)僅上漲了96.7%，且上證綜指漲幅明顯低于深圳成指，而中小板指數(shù)已連創(chuàng)新高，距離其歷史高點(diǎn)也僅百分之十幾差距。這背后的道理就是因?yàn)椋虾Ｊ袌龆啻蟊P權(quán)重股，而今年大盤權(quán)重股上漲幅度明顯小于中小盤股。相應(yīng)的，不同風(fēng)格的基金業(yè)績也截然不同。但在2010年，這個(gè)情況可能會(huì)發(fā)生變化。

興業(yè)基金投資總監(jiān)認(rèn)為，大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換肯定會(huì)進(jìn)行，目前之所以轉(zhuǎn)而未換只是需要一些觸發(fā)因素，股指期貨就是一條。截至12月下旬的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大盤股的估值水平僅相當(dāng)于中小盤股的40%，其折價(jià)率達(dá)到了歷史頂峰。顯而易見，2010年大盤股的投資機(jī)會(huì)應(yīng)更好于小盤股，這也給投資者選擇基金指明了一個(gè)方向，即那些偏重大盤藍(lán)籌的基金可能會(huì)有良好的凈值表現(xiàn)。

國金證券基金研究中心總監(jiān)張劍輝也建議，在持倉風(fēng)格上逐漸增持大盤、紅利風(fēng)格基金，此外，定期定投指數(shù)基金也可能成為普通投資者主要理財(cái)方式。

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