跨年度行情成共識 基金普遍看好消費(fèi)行業(yè)

2009年12月25日 10:11
來源：上海青年報(bào) 作者：王琛琛

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記者 王琛琛

時(shí)近年底，又到了基金公司密集發(fā)布來年投資策略報(bào)告的時(shí)間。和投資者一樣，基金們同樣面臨著：明年經(jīng)濟(jì)走向何方，投資又將如何適從等諸如此類的問題。為此，記者力求從基金大佬對明年的判斷中找尋線索，勾勒出2010年基金投資的主線。

牛市格局將延續(xù)

由于對明年初經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭繼續(xù)樂觀，基金對跨年度行情有著較多的共識。目前，基金公司普遍認(rèn)為2010年股指再創(chuàng)新高是大概率事件，但期間指數(shù)可能大幅波動。

名為“2010年十大預(yù)言”的投資策略報(bào)告上，南方基金明確表示，盡管2009年牛年漸行漸遠(yuǎn)，但A股牛市并未走遠(yuǎn)，仍在進(jìn)行中，明年將延續(xù)牛市格局。根據(jù)其觀點(diǎn)，牛市一般分為8個(gè)階段，即政策放松、股市見底、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利回升、通脹抬頭、政策收緊、估值高企、牛市見頂，2009年牛A股已經(jīng)走完了前四個(gè)階段，目前正逐步向第五個(gè)階段邁進(jìn)，市場還處于牛市中期，明年A股將會震蕩向上。

中郵基金認(rèn)為，A股市場明后兩年的主旋律將以“震蕩”為主，市場的估值重心在事件刺激下有望沖高之后圍繞高點(diǎn)做箱體震蕩。

海富通在展望明年市場時(shí)則提出，短期內(nèi)對于資本市場的利好因素也在不斷增多，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和盈利回升相對確定的情況下，流動性的預(yù)期沒有快速向下，隨著盈利上調(diào)，3000點(diǎn)附近，A股市場平均估值在22倍，市凈率大約3.2倍，尚處于合理區(qū)間，隨著樂觀情緒抬頭，資本市場仍然十分活躍。

消費(fèi)是投資線索

在投資方向上，資金對消費(fèi)股的熱情仍然沒有消減，為此，基金一致預(yù)期，明年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行，消費(fèi)將是明年最為關(guān)鍵的投資線索。

博時(shí)基金指出，2010年將成為中國經(jīng)濟(jì)由外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需的重要轉(zhuǎn)折年，經(jīng)濟(jì)下滑和通貨緊縮已經(jīng)過去。在此過程中，看好與內(nèi)需、財(cái)富積累相關(guān)的行業(yè)，如地產(chǎn)、商業(yè)、耐用消費(fèi)品等。同時(shí)，隨著價(jià)格水平的逐步回升，金融行業(yè)也將成為良好的投資目標(biāo)。此外，在未來通脹的預(yù)期下，資源類等供給受限行業(yè)也將出現(xiàn)一定的投資機(jī)會。

中郵基金認(rèn)為，在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級的前提下，明年投資可以圍繞三條主線進(jìn)行。首先是消費(fèi)相關(guān)等行業(yè)，如品牌消費(fèi)品、旅游以及醫(yī)藥等行業(yè)。第二，是看好中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)調(diào)整中出現(xiàn)的亮點(diǎn)，如華東、華南地區(qū)的消費(fèi)升級，華中地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，西部、東北地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。第三條主線就是科技類產(chǎn)業(yè)，如電子工業(yè)等。

南方基金則計(jì)劃循著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑進(jìn)行投資，有鑒于此，看好三方面投資機(jī)會，一是出口相關(guān)行業(yè)，例如航運(yùn)、機(jī)械等；二是房地產(chǎn)投資和政府基建項(xiàng)目受益行業(yè)，如航鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊；三是通脹預(yù)期逐漸提升以及寬松的貨幣政策和大量信貸投放下資產(chǎn)資源類行業(yè)，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產(chǎn)等的投資機(jī)會。

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