長(zhǎng)信基金：2010年在千頭萬緒中尋找前進(jìn)之路

2009年12月23日 05:15
來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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自2007年以來，中國(guó)股市猶如一架驚險(xiǎn)的“云霄飛車”，載著投資者忽入云端，忽入地底，著實(shí)讓大家玩了一把心跳。展望即將到來的2010年，各種政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)因素錯(cuò)綜復(fù)雜，從各方面影響著大家對(duì)于市場(chǎng)的判斷。

從2009年各月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，隨著4萬億新開工項(xiàng)目的陸續(xù)建設(shè)，工程機(jī)械、鋼鐵、基礎(chǔ)化工、水泥、玻璃等行業(yè)依然會(huì)維持較高景氣，不乏投資機(jī)會(huì)；貿(mào)易數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，將給航空、航運(yùn)等也帶來一些投資機(jī)會(huì)；而哥本哈根氣候會(huì)議雖然只達(dá)成了一個(gè)折中的妥協(xié)方案，但對(duì)于低碳經(jīng)濟(jì)和新能源等相關(guān)企業(yè)依然提供了良好的發(fā)展前景。政策的扶持將對(duì)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)能否順利發(fā)展起到?jīng)Q定性作用，也將給A股市場(chǎng)提供重要的投資機(jī)會(huì)。

但明年股市的壓力也確確實(shí)實(shí)存在，由于全球性金融危機(jī)影響，目前M1、M2都在歷史高位，不太可能持續(xù)很久，否則未來通脹情況將比較嚴(yán)重。流動(dòng)性方面有逐漸收緊的預(yù)期，但流動(dòng)性收緊的過程、時(shí)間、方法、影響等，則非常復(fù)雜。2010年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將繼續(xù)，但外需依然是不確定的，歐美是否會(huì)經(jīng)濟(jì)二次探底，目前還難以下結(jié)論，這一點(diǎn)也將嚴(yán)重影響美元指數(shù)的走向。眼下市場(chǎng)大、小市值股票估值上的顯著差異，發(fā)生風(fēng)格輪動(dòng)是大概率事件，但市場(chǎng)整體流動(dòng)性收緊與大股票走強(qiáng)似乎又是矛盾的。

一切的一切都預(yù)示著2010年是既有機(jī)遇又有挑戰(zhàn)的一年，投資者需要在價(jià)值判斷的基礎(chǔ)上把握實(shí)實(shí)在在的成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)，才有可能在千頭萬緒中尋找到屬于自己的前進(jìn)之路。(長(zhǎng)信基金)

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