基金整體樂觀轉(zhuǎn)為多空PK 對銀行消費板塊分歧大

2009年12月22日 08:29
來源：現(xiàn)代快報

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跨年度行情并未如期而至，再一次應驗了“測不準”原理。市場再一次陷入“膠著”狀態(tài)后，基金經(jīng)理對市場的看法由“整體樂觀”轉(zhuǎn)為“多空PK”，對明年市場的投資機會也發(fā)生嚴重分歧。 市場走勢分歧 “當大家一致看多的時候，市場高點可能已經(jīng)過了，這也是當前市場為什么如此‘膠著’的一個原因。

明年投資會比較難做

國泰區(qū)位優(yōu)勢及國泰金鼎價值精選基金經(jīng)理鄧時鋒表示，“個人覺得明年投資會比較難做，包括估值的問題、流動性問題、明年投M1\M2的增速等都需要保持警惕，畢竟市場累積漲幅已經(jīng)這么多，買的股票一定能夠經(jīng)得起時間的考驗?！睒酚^派的富國天瑞強勢地區(qū)精選基金經(jīng)理宋小龍則認為，從宏觀經(jīng)濟來看，明年向好的趨勢會持續(xù)，從微觀層面來看，現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力在恢復，市場整體估值的壓力不是特別大。明年流動性雖然不會像今年這樣如此寬松，但依然處于一個比較寬松的水平。 宋小龍表示，“現(xiàn)在市場不存在大是大非問題，不存在大的經(jīng)濟擾動和影響趨勢變動的因素。因此，在市場一致樂觀預期之下，大多數(shù)人的觀點可能是對的。

明年一四季度有錢賺

中?；鸾瞻l(fā)布2010年投資策略報告指出，以2010年上市公司盈利增長25%-28%預測，全年指數(shù)有望達到4500點，指數(shù)回報集中在一季度和四季度概率大。物價，利率及準備金率，匯率，油價和流動性是決定市場估值能否擴張的重要變量，而在市場上行階段，可能引起市場震蕩或調(diào)整的因素包括政策的超預期變動和較為嚴厲政策緊縮工具的運用，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)績倒“V”效應，市場融資壓力和市場風險偏好持續(xù)增加等。據(jù)悉，日前超過10萬名網(wǎng)友參與投票的“2009最受網(wǎng)民關注的基金公司社會責任事件推選”結(jié)果出爐。在參選的上海地區(qū)基金公司27件社會責任事件中，中海基金近環(huán)?！ぶ鷮W走進民工子女學?！笔录宰罡叩闷睌?shù)榮獲“最受網(wǎng)民關注環(huán)保類社會責任事件”單項獎。

銀行、消費板塊分歧大

對于明年投資機會，各基金經(jīng)理間分歧也不小。鄧時鋒認為，相對于行業(yè)來說，唯一真正便宜的就是銀行板塊，但銀行明年有比較大的融資壓力，而大家真正比較猶豫的還是對明年經(jīng)濟增長的擔心。宋小龍則表示，銀行是一個將再融資直接轉(zhuǎn)化為利潤最快的行業(yè)，再融資是企業(yè)價值提升的一個過程，最關鍵的還是銀行明年業(yè)績增長比較確定。

對于市場普遍看好的大消費板塊，鄧時鋒表示，明年中央應還會繼續(xù)采取措施扶持消費的發(fā)展，包括家電、汽車，以及廣義上的住房等。醫(yī)藥、食品飲料明年也會保持一個很好的增速，堅定看好消費板塊。然而，南方基金投資總監(jiān)邱國鷺則認為，消費類股票的增長已是眾所周知的事情，而且股價已提前反應出來。

看好結(jié)構(gòu)調(diào)整受益行業(yè)

建信基金近日發(fā)布的報告顯示，看好“結(jié)構(gòu)調(diào)整”受益行業(yè)，包括消費、服務、信息技術等行業(yè)，節(jié)能減排、地域經(jīng)濟板塊，以及基本面改善為化工、建材、煤炭行業(yè)帶來階段性機會，仍然關注估值便宜的鋼鐵行業(yè)。

建信基金認為，從基本面的角度考慮，國際、國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)復蘇，企業(yè)盈利持續(xù)恢復的趨勢正在延續(xù)。流動性未來一段時間將保持平穩(wěn)，市場供給壓力有所增加。政策基調(diào)沒有明顯改變，需要關注未來的實際措施。市場估值處于歷史均值水平，比較合理，權(quán)重板塊相對低估。整體而言，建信基金認為市場將維持震蕩向上的格局。日前，建信基金管理公司上海分公司正式成立，主要從事該公司在華東地區(qū)的基金銷售、渠道建設和維護工作。目前，建信基金已經(jīng)設立了四家分公司，分別位于北京、上海分深圳和成都。(快報記者 吳曉婧 馬全勝 王慧娟)

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