2009年基金年度盤點：偏股型基金凈值翻番

2009年12月12日 09:11
來源：新快報作者：吳譚

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最高回報率115.24%，中小盤成長型基金表現(xiàn)突出

去年偏股型基金全線虧損，投資者也蒙受了巨大損失，基金專業(yè)理財?shù)男蜗蠛湍芰Χ际艿胶艽蟮馁|(zhì)疑。不過，這與當(dāng)時市場深幅調(diào)整有很大關(guān)系。今年以來，隨著A股市場走出波瀾壯闊的反彈行情，偏股型基金的凈值也快速回升，截至12月10日，包括封閉式基金瑞福進(jìn)取、易方達(dá)深證100ETF和融通深證100在內(nèi)，共有12只基金的凈值翻了一番。在內(nèi)，上證指數(shù)離其歷史高點還有近一半距離之時，華夏大盤、華夏復(fù)興、金鷹中小盤等多只基金都已經(jīng)收復(fù)2008年的失地，并創(chuàng)出其凈值的歷史新高。就今年而言，跑贏滬市大盤的基金也在不斷增加，從年初的不到10只到現(xiàn)在的超過50只，基金的形象得以大幅扭轉(zhuǎn)，特別是一些旗下基金有不俗表現(xiàn)的公司今年新發(fā)的基金都大受追捧，有多只募集規(guī)模超過100億元。

倉位較高基金表現(xiàn)突出

回過頭看，由于對市場判斷的差異，一些基金上半年和下半年的表現(xiàn)懸殊甚大，以至于年內(nèi)排名波動非常大。今年年初，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還存在很大的不確定性，因此，不少基金的倉位較保守，但市場表現(xiàn)超出機(jī)構(gòu)人士的判斷，那些倉位較高、且重倉中小盤題材、概念的基金表現(xiàn)較好，如中郵旗下的兩只基金，在2008年是跌得最慘的基金之一，主要是倉位偏高，不過，在2009年初反而受益最大，在上半年排名持續(xù)靠前。不過，在下半年，該基金對市場的看法有所改變，在倉位上不再那么進(jìn)取，行業(yè)配置上又沒能踩準(zhǔn)輪動節(jié)奏，因此，表現(xiàn)不如上半年。

有些基金表現(xiàn)較為穩(wěn)定，比如股票型基金中華夏大盤、新華優(yōu)選成長等，盡管在市場振蕩中，業(yè)績排名一度小有波動，但基本上都在前十名之內(nèi)，積極配置型基金中的金鷹中小盤雖然經(jīng)歷了基金經(jīng)理的更換，但全年來看，也始終處于第一梯隊中，近期華夏策略凈值加速上升，才奪走了基金配置型基金回報第一名的稱號。還有一些基金則穩(wěn)定地處于“殿后”位置，如天弘永定、天弘精選、東吳雙動力、東吳嘉禾以及寶盈泛沿海等基金今年以來的表現(xiàn)始終不如人意，目前與排名靠前的基金的距離由年初時的15%左右擴(kuò)大80%多。

配置醫(yī)藥、汽車股基金回報更高

今年基金表現(xiàn)差異較大在很大程度上與倉位和配置有關(guān)。今年的行情超出去年所有機(jī)構(gòu)投資者的預(yù)測，一些加倉及時的基金獲得了較好的回報，不過，由于市場熱點輪動較快，不同品種的配置對基金業(yè)績也有較大影響。比如7月份的時候就是炒周期股和大盤藍(lán)籌股，重倉鋼鐵、金融等的基金表現(xiàn)較突出，但8月份大跌，這些股票跌得也最兇，如果未能及時減倉、換股，收益就變得比較難看，一些在大跌中及時換倉醫(yī)藥股和汽車股的基金在9、10月份表現(xiàn)突出，也一下子就把大部分同業(yè)甩在了后面。

也由于大盤藍(lán)籌在年內(nèi)表現(xiàn)機(jī)會有限，中小盤股持續(xù)活躍，全年盤點下來，那些以中小盤股票為投資對象、注重成長性的基金收益往往好于大盤藍(lán)籌基金。比如，今年排名靠前的富國天瑞強(qiáng)勢、華商領(lǐng)先企業(yè)、國泰金牛創(chuàng)新、廣發(fā)小盤成長、華安中小盤等都屬于這類。華夏大盤雖然名為“大盤藍(lán)籌但其基金合同也已修改，投資重心早已不在大盤股。華寶興業(yè)大盤精選算是少有的表現(xiàn)不錯的“大盤藍(lán)基金收

此前，新快報《理財寶典》對部分年度表現(xiàn)較好的基金如新華優(yōu)選成長、銀華價值優(yōu)選、華商盛世成長等已經(jīng)做過一次分析，這里不再重復(fù)，本次重點回顧一些持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)秀且有一定特色的基金。

基金點評

1、興業(yè)社會責(zé)任

類型：股票型回報：截至12月10日，今年以來回報率為106.72%，翻了一倍多。

適合人群：好買基金研究中心認(rèn)為，該基金的風(fēng)險控制能力較強(qiáng)，適合風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的長期投資者。

點評：興業(yè)全球基金公司是在基金業(yè)內(nèi)口碑較好的一家基金公司。該公司旗下基金表現(xiàn)穩(wěn)健，持續(xù)回報較為可觀。

該基金成立時間只有一年多，不過，在2008年市場大幅下挫中，其穩(wěn)健的表現(xiàn)也吸引了眾多追隨者。目前該基金為了避免規(guī)模過快擴(kuò)張，已經(jīng)限制了大額申購。

該基金也是在今年一季度快速加倉的基金之一，一季度末時倉位較去年四季度提升了近15%，目前其股票倉位基本上都保持在85%左右的水平。在行業(yè)配置上看，該基金在今年二季度大幅加倉醫(yī)藥、生物制品等的持倉比例，成功躲過了三季度的大跌。全年來看，該基金業(yè)績表現(xiàn)的波動非常小，這與其公司追求絕對回報、淡化排名的思路有一定關(guān)系，不過，由于在倉位控制、行業(yè)配置方面把握得當(dāng)，最終在業(yè)績排名上也有不錯表現(xiàn)。

值得一提的是，該基金是國內(nèi)基金中首只以社會責(zé)任為投資主題的基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，具有社會責(zé)任意識的公司治理更健全，業(yè)績更穩(wěn)健，這也將有助于該基金長期獲得不錯的回報。

2、銀華領(lǐng)先策略

類型：股票型

回報：截至12月10日，今年以來回報率為101.73%，在成立滿一年的股票型基金(不含指數(shù)基金和封閉式基金)中業(yè)績回報的排名為第9位。適合人群：好買基金研究中心認(rèn)為該基金在選時及行業(yè)配置方面表現(xiàn)出色，適合風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的長期投資者。

點評：銀華系基金一直表現(xiàn)不錯，但非?？壳暗幕饏s不多，不過，今年以來銀華價值優(yōu)選、銀華領(lǐng)先策略、銀華富裕等都進(jìn)入前四分之一。

就銀華領(lǐng)先看，其一季度大幅提高倉位，不過，在配置上比較中規(guī)中矩，重倉金融保險、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)業(yè)等；二季度，參與了汽車、煤炭、地產(chǎn)業(yè)有色等板塊的行情，享受了市場上漲帶來的收益增長。三季度前期一度表現(xiàn)落后，不過，很快又追了上來，主要得益于其采取了非均衡配置策略，大大增加了對汽車行業(yè)的配置比例。季報顯示，三季度末，其重倉股前十大重倉股中有九只是汽車股，另一只股票也是汽車板塊相關(guān)股票，且前十大股票占股票市值的比重達(dá)77.10%，而三季度以來受汽車銷售持續(xù)增長及新能源汽車概念推出，汽車股表現(xiàn)非常出色，這使得該基金凈值增長非?？欤幌伦映搅藥资煌瑯I(yè)。

值得一提的是，銀華基金在2008年末換上了陸文俊負(fù)責(zé)公司的投資，今年以來公司在倉位選擇和行業(yè)選擇上表現(xiàn)出色，或許與其有一定關(guān)系。

3、嘉實主題

類型：股票型

回報：截至12月10日，今年以來回報率為82.49%

適合人群：好買基金研究中心認(rèn)為，該基金堅守主題投資風(fēng)格，敢于非均衡配置，適合風(fēng)險承受能力強(qiáng)的長期投資者。

點評：今年一季度，嘉實主題主要配置了新能源、醫(yī)改、上海本地股等主題股票，從前十大重倉股來看，持有了天威保變、南玻A、金風(fēng)科技等新能源龍頭股票，這使得基金在一季度表現(xiàn)非常出色，位于同類基金前十行列，不過，在二季度進(jìn)行了主題調(diào)換時，基金倉位下調(diào)得太快，而且重倉的為醫(yī)藥，但二季度表現(xiàn)靠前的主要是大市值股票，所以，該基金在二季度業(yè)績一度落后，但好在三季度市場深幅調(diào)整中，醫(yī)藥股表現(xiàn)較好，使得該基金在三季度大盤下跌超過5%的情況下，凈值增長率超過10%。從三季度末上市公司的業(yè)績報告中，記者發(fā)現(xiàn)該基金的重倉品種中增加了不少區(qū)域概念，如增加了對新疆板塊的投資，還增加了對大農(nóng)業(yè)、消費(fèi)以及重組概念的配置。基金經(jīng)理周唯表示，雖然其對市場不是太樂觀，但這些板塊有望在跨年度行情中表現(xiàn)出色。

好買基金研究中心人士表示，主題投資風(fēng)格是把雙刃劍。該類基金敢于重倉單個行業(yè)且持股集中度較高，當(dāng)行情與預(yù)期一致時基金會取得超額業(yè)績，但當(dāng)行情與基金經(jīng)理不符合時，基金業(yè)績可能會落后同業(yè)。不過，由于A股熱點輪動頻繁，主題投資風(fēng)格仍收到基金業(yè)的追捧，今年廣發(fā)基金也推出一只主題基金。

4、光大保德信量化核心

類型：股票型

回報：截至12月10日，今年以來回報率為88.63%

適合人群：適合高風(fēng)險承受能力的投資者。

點評：早在幾年前，嘉實就提出了量化投資概念，不過，真正在基金名稱中顯示量化的就是光大保德信量化核心、上投阿爾法，今年嘉實和華商也分別推出了量化概念的基金。

光大保德信量化核心去年在股票型基金排名中屬于倒數(shù)，不過，今年以來業(yè)績快速反轉(zhuǎn)。據(jù)好買基金研究中心人士分析，這很大程度上歸功于基金高倉位的操作特征。該基金在契約中規(guī)定，股票資產(chǎn)的基準(zhǔn)比例為基金資產(chǎn)凈值的90%，浮動范圍為85%-95%。根據(jù)公司的選股模型，今年以來業(yè)金融保險業(yè)一直是公司重倉的行業(yè)。一季報，金融保險業(yè)占股票投資市值為1.48%，二季報中占比為39.71%，三季報中占比為42.99%，相比于市場21%左右的標(biāo)準(zhǔn)配置，超配明顯。從基金投資的集中度來看，基金保持了較低的集中度，前十大重倉股占股票股資市值比重一般不到40%。

業(yè)內(nèi)人士指出，量化基金的最大特點與優(yōu)勢，就是“人腦+電腦”的結(jié)合，并用這種方式實現(xiàn)量化基金的“紀(jì)律性”，依靠大概率事件賺取回報。光大保德信相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，量化投資的靈魂與核心就是嚴(yán)格的定量模型，利用電腦運(yùn)算的嚴(yán)謹(jǐn)去擯棄投資者在投資過程中所出現(xiàn)的樂觀、恐懼、貪婪等各種主觀情緒，最后借助計算機(jī)的數(shù)據(jù)處理能力來選擇投資，以爭取在控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)收益最大化。因此，連跟蹤滬深300指數(shù)的基金也引入了量化概念。

5、華寶興業(yè)收益

類型：積極配置型

回報：截至12月10日，今年以來回報率為89.97%

適合人群：好買基金認(rèn)為，該基金是在牛市中有較好表現(xiàn)的品種，適合高風(fēng)險承受能力的投資者。

點評：該基金是華寶興業(yè)基金公司的旗艦產(chǎn)品。華寶興業(yè)基金近幾年基金經(jīng)理變化比較大，但整體上看，基金回報仍維持在一個相對較好的水平上。比如其旗下的寶康消費(fèi)品今年以來的回報也進(jìn)入積極配置型基金的三甲，而華寶興業(yè)收益更是幾年來都取得較好回報。

好買基金研究中心認(rèn)為，目前的A股市場仍是一個有較多機(jī)會并可較充分投資的市場，因此擅于牛市操作且積極投資的基金值得重點關(guān)注，而該基金風(fēng)格穩(wěn)定，長年能保持較積極的投資，是牛市或偏強(qiáng)市場中基金投資的良好品種。

6、金鷹中小盤

類型：積極配置型

回報：截至12月10日，今年以來回報率為80.27%

適合人群：好買基金研究中心認(rèn)為，該基金專注于中小盤投資，適合高風(fēng)險高收益特征型的投資者。

點評：按基金評級機(jī)構(gòu)晨星分類，在積極配置型基金中，為今年以來回報第三名，但在近兩年同類基金回報率排名中仍牢牢占據(jù)第一位。由于2008年該基金表現(xiàn)也較為出色，晨星給予該基金兩年期的評級為“5星”。研究人士認(rèn)為，善于發(fā)掘個股、準(zhǔn)確把握行業(yè)轉(zhuǎn)換節(jié)奏，是金鷹中小盤獲得長期投資勝利的關(guān)鍵所在。

今年一季度，金鷹中小盤重點配置強(qiáng)周期類股票和新能源、新技術(shù)類股票，并對去年表現(xiàn)出色的防御型股票進(jìn)行減持。二季度，因市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向大市值股票，主要投資中小盤的金鷹中小盤基金凈值增長情況不如一季度，不過，在三季度，通過重點配置新能源、電力設(shè)備、軍工、醫(yī)藥等板塊，該基金又扳回一局。雖然目前該基金的基金經(jīng)理發(fā)生變化，但四季度，該基金的投資思路沒有發(fā)生大的變化，繼續(xù)關(guān)注新能源、新技術(shù)類新材料、消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊中的中小盤股，目前為止，表現(xiàn)仍較為出色。