債券基金巨頭大步趕赴中東抄底債市

2009年12月11日 05:15
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：楊博

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迪拜股市五連陰后初現(xiàn)陽(yáng)光

□本報(bào)記者 楊博

據(jù)報(bào)道，全球最大的債券基金管理人——太平洋投資管理公司(Pimco)目前正在買(mǎi)入中東市場(chǎng)卡塔爾、阿布扎比等主權(quán)債券，原因在于這些債券“非常便宜”?；赝绹?guó)市場(chǎng)，該公司投資總監(jiān)、有“債券之王”之稱(chēng)的比爾·格羅斯(Bill Gross)表示，2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能依舊疲弱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年全年都將維持利率水平在當(dāng)前低點(diǎn)不變。長(zhǎng)期來(lái)看股市將表現(xiàn)良好，而美國(guó)國(guó)債價(jià)值可能被高估。

美國(guó)國(guó)債價(jià)值被高估

格羅斯是在12月9日的一場(chǎng)投資展望會(huì)議上作出上述表態(tài)的。他認(rèn)為，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將依舊疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)在2010年，甚至到2011年初都將維持利率在當(dāng)前的超低水準(zhǔn)，直至美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示出“穩(wěn)定而持久的成長(zhǎng)”

格羅斯表示，即使只是微幅加息，也可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)將更大幅加息的預(yù)期，因而美聯(lián)儲(chǔ)不得不非常審慎地采取行動(dòng)，“經(jīng)濟(jì)不確定性因素仍密布叢生，考慮到這一點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)不僅在政策利率方面，而且在量化寬松政策上也應(yīng)謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)方面，格羅斯認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看股市將表現(xiàn)良好，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐步回籠市場(chǎng)中的過(guò)剩流動(dòng)性，投資者不應(yīng)該期望能夠獲得兩位數(shù)的回報(bào)率，且美國(guó)股市經(jīng)過(guò)今年的大漲，當(dāng)前水平已超出Pimco公司對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷。

在債券投資方面，格羅斯表示，與潛在的通脹率和其他相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值相比，美國(guó)國(guó)債的價(jià)值被高估，隨著美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松措施逐步退場(chǎng)，美國(guó)較長(zhǎng)期國(guó)債可能走勢(shì)脆弱。

“抄底”中東主權(quán)債券

Pimco新興市場(chǎng)部門(mén)負(fù)責(zé)人邁克爾·戈麥斯12月10日接受采訪(fǎng)時(shí)表示，該公司正在將阿布扎比、卡塔爾等地的債券列入持有名單中?！拔覀冋_(kāi)始買(mǎi)入(這些債券)?！备犒溗贡硎荆骸爸灰腥说蛢r(jià)出售，我們就會(huì)增加購(gòu)買(mǎi)。我們認(rèn)為(這些債券)很便宜。

據(jù)悉，受迪拜債務(wù)危機(jī)影響，迪拜政府及其控股公司以及周邊國(guó)家發(fā)行的債券價(jià)格均降至歷史較低水平，而市場(chǎng)預(yù)計(jì)中東國(guó)家豐厚的石油收入能夠滿(mǎn)足外界償還債務(wù)的需求?！鞍⒉荚群涂ㄋ柕膫庞梅浅？煽??！?荷蘭國(guó)際集團(tuán)迪拜投資管理公司固定收益部門(mén)主管尼什·博派特表示。

“我們會(huì)盡力將全球經(jīng)濟(jì)中的‘好蘋(píng)果’和‘爛蘋(píng)果’分開(kāi)?！备犒溗贡硎?。資料顯示，戈麥斯目前掌管PIMCO旗下27億美元新興市場(chǎng)債券基金，去年收益率高達(dá)42%，超過(guò)其一半的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截至今年9月，該基金持倉(cāng)中包括2019年4月到期的利率為6.75%的阿布扎比國(guó)債和卡塔爾拉斯拉法公司債券。

數(shù)據(jù)顯示，阿布扎比擁有全球約8%的石油儲(chǔ)量，以及規(guī)模高達(dá)6270億美元的全球最大的主權(quán)財(cái)富基金，穆迪投資者服務(wù)公司將其主權(quán)信用評(píng)級(jí)定為Aa2，標(biāo)普將其評(píng)級(jí)定為AA；卡塔爾則是全球第三大天然氣儲(chǔ)量國(guó)，上個(gè)月剛剛出售總額70億美元的債券，創(chuàng)下了新興市場(chǎng)國(guó)家政府發(fā)行債券規(guī)模的新高。

迪拜股市危機(jī)后首次收陽(yáng)

阿聯(lián)酋股市在12月10日終于迎來(lái)陽(yáng)光。截至收盤(pán)，該地區(qū)主要股指迪拜金融市場(chǎng)指數(shù)上漲7.0%，阿布扎比金融市場(chǎng)指數(shù)上漲1.43%。分析人士認(rèn)為，這主要得益于阿聯(lián)酋最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商艾馬爾地產(chǎn)公司宣布取消其與迪拜控股公司旗下三家子公司的合并計(jì)劃。

艾馬爾地產(chǎn)董事會(huì)認(rèn)為，考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況，其與迪拜控股的交易“已無(wú)利可圖”，因此決定取消今年7月份公布的合并計(jì)劃。此前的12月8日，巴克萊剛剛發(fā)布報(bào)告稱(chēng)迪拜控股是可能進(jìn)行債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)最高的迪拜企業(yè)。合并計(jì)劃取消的消息公布后，艾馬爾地產(chǎn)股價(jià)飆漲逾12%。

另外，迪拜財(cái)政官員當(dāng)日表示，雖然迪拜政府在危機(jī)處理舉措的信息發(fā)布方面表現(xiàn)不佳，但媒體也擴(kuò)大了對(duì)債務(wù)問(wèn)題的盲目恐慌。全球市場(chǎng)的初步反應(yīng)是心理性的，目前這種反應(yīng)正在逐步“趨軟”。

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