未來B股的前景如何

2009年12月08日 20:12
來源：新民晚報 作者：錢向勁

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今年以來B股市場表現(xiàn)不錯，11月初B股指數(shù)為205點，隨即連續(xù)上漲，11月11日開始B股突然被連續(xù)拉高,其中三個交易日表現(xiàn)異常強勁,走勢十分出色，11月16日盤中創(chuàng)出了本年度新高267.76點，漲幅達到30%，遠遠超過了同期A股。滬市B指、深成B指則雙雙創(chuàng)出近兩年來的新高，滬B指年內(nèi)累計漲幅擴大至110%。而從11月20日開始滬深B股大盤風云突變，指數(shù)上行受阻,11月24日更是高開低走，出現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢,令剛剛?cè)胧械耐顿Y者措手不及，起得快回得也快是B股市場一大特色，未來B股的前景如何？

從觸發(fā)此波行情的因素看，內(nèi)因有三：一、由于B股價格只相當于其A股的一半或三分之一,估值優(yōu)勢是明顯，此為重要的內(nèi)在動力；二、B股市場不存在大小非問題,去年又有公司嘗試回購和大股東增持股份,如麗珠B等，可能是未來解決B股問題的路徑之一，一定程度吸引了投資者；三、基于本幣升值預期。如果本幣升值，B股所代表的人民幣資產(chǎn)也將受益升值。而B股市場作為海外投資者投資人民幣資產(chǎn)的重要渠道，必然會吸引更多的資金涌入。加之國內(nèi)美元儲蓄存款利率極低，B股市場也成為境內(nèi)外幣持有者的投資選項。

從整體分析，A股市場的國際化是難以逆轉(zhuǎn)的大趨勢，國際板的設(shè)立既然已經(jīng)提上日程，剩下的只是時間問題，同樣B股的解決也只是時間表問題。對于B股問題的解決，理論上可以使用回購B股發(fā)行A股，或者采用類似股改的方式解決B股問題，但是由于B股投資者的結(jié)構(gòu)比較復雜，適用的法律體系存在爭議，兩個交易所在規(guī)則上的差異，實際操作的難度較大，如果真能與國際板合并解決也是現(xiàn)實的選擇。

綜合而言,我們繼續(xù)看好B股中線機會，畢竟目前價格只相當于其A股的一半甚至三分之一,估值依然是不高的,中線看仍具備一定上行空間。與其在垃圾三板市場找機會還不如在B股市場找黃金，未來無論怎么變化，無論是關(guān)閉還是擴大，只要A、B股之間的價差存在，到時候都會出現(xiàn)大幅上漲的情況，大家看好A股市場就沒有理由不看好B股市場。 中信金通 錢向勁

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