從索羅斯申購龍湖地產(chǎn)說起

2009年11月24日 01:30
來源：證券時報

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龐珂

日前，看到有消息報道索羅斯參與了在香港上市的龍湖地產(chǎn)新股的認購，當時即與同事笑談龍湖地產(chǎn)這個廣告做得好，在號稱成熟市場的香港股市，新股每當獲得富豪大師們認購后開盤上漲的幾率也會大增，明星效應突出，如此前的恒大地產(chǎn)。果不其然，幾日前，龍湖地產(chǎn)開盤當日漲幅亦不錯。

且不提龍湖地產(chǎn)是如何打動了索羅斯，索羅斯的這次投資舉措背后是否還有什么深意呢？

與巴菲特的價值投資不同，索羅斯的名氣更多是來自于幾場著名的國際金融戰(zhàn)役中所體現(xiàn)的高超投機技巧。那么他此次在香港的動作，是否是嗅到了什么機會呢？不過，從過往歷史上看，對索羅斯而言的機會，對于當?shù)貒窠?jīng)濟可能未必是什么好事。

從一些學者的研究看，過去發(fā)生的南美債務危機、東南亞金融危機、甚至此次次貸危機都有著一些相似的歷程。如初期經(jīng)濟的異常繁榮，推動本國貨幣、資產(chǎn)的價格提升，國際資本蜂擁而至，進一步推升泡沫，但一旦泡沫被戳破，面臨的就是貨幣貶值、資本外逃、債務攀升等惡果。在這一過程中，匯率等要素的劇烈波動正是索羅斯們抓住的機會?？梢哉f，各國政府的錯誤決策埋下了危機的種子，而國際游資則是推波助瀾地將其放大。

房地產(chǎn)業(yè)兼?zhèn)渖唐穼傩院徒鹑趯傩?，而且可以說在近30、40年來世界各地發(fā)生的幾次重要經(jīng)濟危機中都扮演了不怎么光彩的角色——異常繁榮時期不斷上升的房價累積大量泡沫，泡沫破滅后留下累累負債。讓人感到不安的是，中國目前如此繁榮的房地產(chǎn)業(yè)似乎正在遠遠把其他產(chǎn)業(yè)甩在身后，例如今年以來上市公司的大量重組都是圍繞房地產(chǎn)展開，鮮見其他產(chǎn)業(yè)的身影。問題是，只要房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就行了嗎？恐怕不行。美國過去幾年的經(jīng)歷剛剛生動地說明，脫離整體經(jīng)濟實力增長，單單依靠金融工具造就的異常繁榮活躍的房地產(chǎn)市場，恐怕最后都不會有什么好結果。

如果拋開房地產(chǎn)業(yè)不考慮，我國目前的經(jīng)濟發(fā)展狀況、增長速度是否真的有那么好？綜合國力究竟能匹配怎么樣的人民幣幣值？

今年來世界各國媒體的贊譽、國際地位的日益提高的確讓中國人的自信心得到了巨大膨脹，但是，也不要忘了，除了能源、銀行、電網(wǎng)等國有壟斷性企業(yè)，在其他更多的行業(yè)領域，還很少見到經(jīng)過激烈市場競爭后矗立于國際領先地位的中國企業(yè)。

據(jù)說，日本在上世紀經(jīng)濟泡沫破滅前幾年，國民情緒也是空前高漲，媒體大眾都常常談論將在幾年之后超越美國成為世界第一強國。然而二十多年過去了，日本不但沒能超越美國，反而是陷入了連綿不斷的“失去的十年”。這位近鄰的遭遇實在是值得我們引以為鑒。

相較于以往危機中的各國，中國的資本項目尚未開放，可以說是豎起了一道保護墻。然而，香港就不同了，那里資本流動完全自由，且港幣與美元掛鉤緊密，十年前就已有過一場激戰(zhàn)，難說索羅斯們不會卷土重來。

對索羅斯等國際炒家們還是要多一份警惕。誰知道此次索羅斯高調(diào)入股龍湖地產(chǎn)是不是傳遞一種信號？