監(jiān)管層掀起滅鼠大戰(zhàn) 基金公司難逃其咎

2009年11月19日 16:55
來源：中國新聞網(wǎng) 作者：桑彤 楊毅沉

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近期，深圳兩家基金公司的三名基金經(jīng)理在深圳證監(jiān)局的突擊檢查中涉嫌利用非公開信息違規(guī)買賣股票被查。“碩鼠”再度進入人們視野，不僅“喊打”聲一片，更引發(fā)了對藏匿“碩鼠”的基金公司的極大關(guān)注，人們不禁要問，什么樣的監(jiān)管措施才能消滅“老鼠倉”？

此次深圳證監(jiān)局突擊檢查再次暴露出行業(yè)中普遍存在的潛規(guī)則，有法不依、有令不行的情況在這些領(lǐng)域相當普遍。業(yè)內(nèi)人士透露，證券從業(yè)人員違規(guī)炒股在行業(yè)內(nèi)是公開的秘密。

目前相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)并沒有公布此次違規(guī)交易是屬于基金經(jīng)理自己開戶炒股，還是涉嫌利益輸送，對于這兩種不同的違規(guī)方式，業(yè)內(nèi)人士雖看法不一，但卻一致“聲討”。

“雖然此次曝光的三位基金經(jīng)理涉及的違規(guī)金額尚不清楚，但若是涉及‘老鼠倉’問題的內(nèi)幕交易性質(zhì)被證實，必須予以嚴懲?！钡率セ鹧芯恐行姆治鰩熃惔罕硎尽?

江賽春認為，基金行業(yè)是一個建立在信托關(guān)系上的行業(yè)，管理人受托管理資產(chǎn)，投資者的信任是行業(yè)存在的根本?；饛臉I(yè)人員利用“老鼠倉”獲得利益，會極大損害投資者對基金行業(yè)的信任，動搖行業(yè)根本。

江賽春的觀點在一定程度上代表了業(yè)內(nèi)大多數(shù)人士的看法?！坝绕涫巧婕啊孑斔汀汀мI子’等行為，更應該依法嚴厲打擊，此前三例處罰力度過輕，是未對‘老鼠倉’起到根本震懾作用的原因之一。”作為第三方基金研究機構(gòu)的好買基金研究中心總經(jīng)理楊文斌指出。

2007年，上投摩根基金和南方基金前基金經(jīng)理唐建和王黎敏，借用直系親屬及第三方的賬戶買賣股票牟利，雙雙因涉嫌“老鼠倉”行為在去年被中國證監(jiān)會取消了基金從業(yè)資格，同時唐建被實施終身市場禁入，而王黎敏也被實施7年市場禁入。而在今年，融通基金前基金經(jīng)理張野被發(fā)現(xiàn)在任職期間，利用職務(wù)便利獲取融通基金投資與研究信息，并操作他人控制賬戶，為他人牟取利益，個人亦從中獲取好處。因此，張野遭證監(jiān)會行政處罰并實施市場禁入。

根據(jù)今年2月最新公布施行的《刑法》規(guī)定，基金管理公司等金融機構(gòu)的從業(yè)人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動，情節(jié)嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

一家大型基金管理公司的執(zhí)行總經(jīng)理更是對記者強調(diào)：“此次深圳證監(jiān)局檢查發(fā)現(xiàn)的已是觸犯刑法的案例，應該毫不姑息地加以處罰?！?

基金公司難逃其咎

雖然此次“案發(fā)”基金公司強調(diào)“老鼠倉”事件屬“個人行為”，并一再撇清公司的責任，但不論是個別現(xiàn)象還是普遍存在，公司管理制度缺陷問題值得深思。

一位業(yè)內(nèi)資深人士歷數(shù)之前涉及“老鼠倉”行為的上投摩根基金公司、南方基金公司、融通基金公司，以及此次曝光的景順長城基金公司等認為，暴露出“老鼠倉”問題的都是成立時間較長、在業(yè)內(nèi)有較大知名度，且公司管理也基本有“正常軌道”的基金公司，但接連出事說明，基金公司內(nèi)控制度普遍存在漏洞?！霸S多基金公司對投研人員的內(nèi)部監(jiān)控制度是最近才開始嚴格執(zhí)行的?！边@位人士說。

記者此前也獲悉，有基金公司在業(yè)內(nèi)甚至被戲稱為“鼠倉天堂”，這讓人對基金管理公司的制度化漏洞更產(chǎn)生憂慮。

今年4月1日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》開始施行，《意見》對約束基金公司相關(guān)人員直接買賣股票進行了規(guī)定，同時也要求基金公司加強對各類通信工具的管理，包括對基金公司固定電話應進行錄音；應在交易時間集中保管投資管理人員的移動電話、掌上電腦等移動通訊工具；對于這兩年普遍流行的MSN、QQ等各類即時通信工具和電子郵件實施全程監(jiān)控并留痕，而錄音、即時通信、電子郵件等資料應當保存五年以上等措施。

據(jù)了解，目前基金公司大都安裝有攝像頭監(jiān)控，也規(guī)定了基金經(jīng)理在股市交易時間手機須上交；同時，在進行股票投資買賣時，基金經(jīng)理只有決策權(quán)，而沒有操作權(quán)。但實際的結(jié)果是，這一系列監(jiān)管措施依然沒有起到遏制“老鼠倉”的根本作用。

對此，監(jiān)管層于近日表示，基金公司應該強化合規(guī)管理，堅決不能觸犯“老鼠倉”、非公平交易、利益輸送三條底線。由于此次深圳證監(jiān)局檢查出的“老鼠倉”被抓了個“現(xiàn)行”，基金公司的管理漏洞可能難辭其咎，有分析人士認為，在證明基金公司存在管理過失的情況下，對公司進行連帶處罰將起到很好的警示作用。

堵疏結(jié)合 多管齊下

在嚴堵“老鼠倉”的同時，若是此次違規(guī)所涉及的是基金經(jīng)理開戶炒股，目前政策法規(guī)中“疏導”的空間依然存在。

“放開證券從業(yè)人員炒股，”不論是基金公司內(nèi)部職員，還是證券公司相關(guān)從業(yè)人員都有此想法，其普遍觀點是“堵不如疏，不開前門必然有人走后門”。市場人士認為，對于一個每天和資本市場打交道的人，“不讓其炒股，基本很難控制”。

對于種種“明知故犯”的行為，部分業(yè)內(nèi)人士建議可學習國外的相關(guān)經(jīng)驗，即允許證券從業(yè)人員買賣股票，但要提前進行申報，而在政策上也要為基金從業(yè)人員開辟正規(guī)的投資渠道及完善的備案審查制度。

楊文斌建議：“在買賣股票之前，從業(yè)人員必須申報將要買賣的股票以及持有期限，一般要求至少在3個月以上，采取這一方法的目的是禁止基金經(jīng)理短炒?！贝送馑J為，相關(guān)政策還需規(guī)定，基金經(jīng)理的個人賬戶買賣個股若與管理的基金相沖突，操作都應在管理的基金之后，避免借機“抬轎子”。

對于業(yè)內(nèi)的這一建議，中國證券業(yè)協(xié)會一位相關(guān)人士也表示，監(jiān)管層的確有討論采取這一方法可行性的傾向，但畢竟防范難度較大，況且還需出臺相關(guān)配套措施保護投資者的利益。

除此之外，建立與基金業(yè)績更為緊密的薪酬激勵機制，使基金經(jīng)理與基金份額持有人的利益趨于一致也成為另一“疏導”方向。目前公募基金私募化趨勢明顯，“一對多”業(yè)務(wù)的開啟，將在一定程度上激勵基金經(jīng)理更緊貼投資者利益。(桑彤、楊毅沉)

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