信貸驟減降溫A股沖關(guān)熱情

2009年11月12日 05:30
來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

人參與條評(píng)論

□本報(bào)記者 韓晗

最新公布的宏觀數(shù)據(jù)對(duì)股市產(chǎn)生一定心理影響。分析人士表示，信貸回落可能是管理層基于全年總量控制目標(biāo)考慮，不代表貨幣政策方向改變。短期市場(chǎng)在數(shù)據(jù)擾動(dòng)和連漲后的技術(shù)整理等因素影響下可能波動(dòng)加大，但經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升將支撐A股中期繼續(xù)向上。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇vs信貸縮減

11日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，作為今年最后一個(gè)季度的開頭月份，包括CPI、PPI、固定資產(chǎn)投資等一系列數(shù)據(jù)備受市場(chǎng)關(guān)注。

分析人士表示，宏觀數(shù)據(jù)顯示投資、消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)強(qiáng)勁攀升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)明確，但數(shù)據(jù)基本符合此前市場(chǎng)預(yù)期，前幾日股市連續(xù)走強(qiáng)已經(jīng)對(duì)此提前反應(yīng)。

值得指出的是，當(dāng)日央行公布的10月份人民幣新增貸款僅為2530億元，較9月份的5167億元驟減51%，由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂。不過專家認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕，10月信貸大幅回落主要有兩方面原因：一是10月份工作日因假期原因明顯減少，二是今年前9個(gè)月已經(jīng)新增8.65萬(wàn)億元，四季度貸款規(guī)?？s水可能是基于全年10萬(wàn)億的總量考慮。而且，M1、M2依然同比增長(zhǎng)32.03%和29.42%，增幅較上月繼續(xù)增加，天相投顧分析師仇彥英對(duì)此表示，市場(chǎng)貨幣流動(dòng)性與信貸數(shù)據(jù)還不是最直接相關(guān)的，關(guān)鍵要看M1、M2數(shù)據(jù)，10月份“M1-M2”在9月轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅上升，顯示市場(chǎng)資金充裕，活躍度突出。

短線波動(dòng)vs中期向上

對(duì)于未來市場(chǎng)走向，短期來看，數(shù)據(jù)擾動(dòng)和技術(shù)整理兩個(gè)因素將加大市場(chǎng)振幅。一方面，價(jià)格指數(shù)、消費(fèi)數(shù)據(jù)等持續(xù)向好提振了相關(guān)行業(yè)，周三盤面顯示，消費(fèi)品行業(yè)漲幅居前，申萬(wàn)食品飲料行業(yè)指數(shù)上漲1.74%位列漲幅第一，但采掘、有色金屬、化工、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊資金流出明顯。在未有超預(yù)期利好數(shù)據(jù)出臺(tái)的背景下，主力持續(xù)做多熱情并不高。

另一方面，從技術(shù)上看，10月30日至今，股指沖破上升通道上沿，技術(shù)上有回調(diào)回到通道的要求。周三早盤滬指一度跌破5日均線，表明短線有繼續(xù)向下試探3100點(diǎn)支撐位的可能。

不過從中期角度看，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇趨勢(shì)明確，上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步回升，分析人士對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)普遍持樂觀態(tài)度。仇彥英認(rèn)為，目前包括股市與房市在內(nèi)的資本市場(chǎng)仍然處于流動(dòng)性充裕的環(huán)境中，由于房?jī)r(jià)偏高，資本將更加向股市聚集。隨著企業(yè)盈利穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，多重因素將支撐股市繼續(xù)上行。國(guó)元證券表示，市場(chǎng)不具備深度整理的條件，整理后必將面臨加速上行的過程。預(yù)計(jì)3142點(diǎn)有強(qiáng)支撐，假設(shè)盤中能有30點(diǎn)以上的陰線，可能就是一個(gè)較好的參與機(jī)會(huì)。

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