大成策略回報(bào)：穩(wěn)健風(fēng)格成就長(zhǎng)期業(yè)績(jī)

2009年11月09日 20:31
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

大成策略回報(bào)是一只成立于2008年11月26日的股票型基金。該基金傾向投資于具有持續(xù)穩(wěn)定高分紅記錄的企業(yè)、具備持續(xù)穩(wěn)定分紅潛力的企業(yè)以及成長(zhǎng)性良好的企業(yè)，在堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)上，通過(guò)積極的配置策略，獲取超額收益。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：80%×滬深300指數(shù)＋20%×中信全債指數(shù)

大成策略回報(bào)的自08年11月26日成立以來(lái)的業(yè)績(jī)較為優(yōu)秀，在同類(lèi)型基金中排名靠前。只是近一個(gè)月的業(yè)績(jī)有較大幅度下滑(如表1)。該基金今年以來(lái)的收益為68.76%，處于同類(lèi)型基金的前列，但是該基金近期卻有著相對(duì)糟糕的表現(xiàn)，近半年、近一季度、近一個(gè)月、近一周的表現(xiàn)在同類(lèi)型基金中越來(lái)越靠后，值得投資者關(guān)注。一方面可能是沒(méi)能及時(shí)把握住長(zhǎng)假以來(lái)的行情，另一方面也可能是因?yàn)榛鸱蓊~的增長(zhǎng)給投資運(yùn)作帶來(lái)了一定影響。從業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性來(lái)看，該基金自成立以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是比較穩(wěn)定，其風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)程度也與同類(lèi)型基金相差無(wú)幾。

大成策略回報(bào)是一只以“自上而下”的選股策略為主的基金。在個(gè)股的選擇上，以大盤(pán)價(jià)值股為主，重點(diǎn)關(guān)注備選股票池中的高分紅類(lèi)個(gè)股，同時(shí)又結(jié)合高成長(zhǎng)性個(gè)股，以實(shí)現(xiàn)資本增值的目標(biāo)。該基金二季度重倉(cāng)金融、地產(chǎn)等周期類(lèi)個(gè)股給該基金帶來(lái)較好的收益，但三季度中期也拖累了其業(yè)績(jī)，但后市超配機(jī)械儀表等說(shuō)明該基金靈活操作能力較強(qiáng)(表2)。

從該基金的操作風(fēng)格來(lái)看(如表3)，整體來(lái)看該基金的個(gè)股選擇表現(xiàn)一般，其持股很不穩(wěn)定，持股換手率高達(dá)651.62%，而同期同類(lèi)型股票換手率為366.54%，高出近一倍。換股數(shù)量也比同類(lèi)型基金你高出不少，總的來(lái)看，其持股集中度平均為45.41，持股集中度略微偏高。

大成策略回報(bào)市值基金規(guī)模波動(dòng)幅度很大，2008年12月底該基金有10.58億份，基金金額10.62億元，到2009年一季度末基金僅有2.83億份，基金金額僅3.14億元。此后至今逐步回升，至2009年10月28日為8.03億份。整個(gè)基金份額和基金金額的波動(dòng)給基金的操作帶來(lái)巨大的影響，該基金在2009年一季度末表現(xiàn)明顯落后于基礎(chǔ)市場(chǎng)，而隨后至今，隨著份額的回升，基金業(yè)績(jī)也得到了提升，二、三季度業(yè)績(jī)均高于同類(lèi)型基金和基礎(chǔ)市場(chǎng)。

總的來(lái)說(shuō)，該基金自成立以來(lái)的表現(xiàn)是較為優(yōu)秀的。2009年第一季度基金份額的大幅度減少對(duì)該基金正常運(yùn)作造成了很大的影響。其高于同類(lèi)型基金的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上也得到了收益回報(bào)的彌補(bǔ)。(德圣基金研究中心)

2009年以來(lái)大成策略倉(cāng)位變化趨勢(shì)(圖片來(lái)源：德圣基金研究中心)

打印轉(zhuǎn)發(fā)