沈明高：美元續(xù)貶 人民幣與之脫鉤很難避免

2009年11月08日 12:10
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視11月8日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“沈明高：美元續(xù)貶 人民幣與之脫鉤很難避免”以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：我們先不假設(shè)人民幣后年的情況怎么樣，就是假設(shè)美元稍微是回穩(wěn)，我們先談這一年大概會(huì)發(fā)生什么情況？美元貶值我們得做一些準(zhǔn)備，或者是討論，所以我們來(lái)看就是在金融海嘯之前，美元美國(guó)發(fā)的貨幣，其實(shí)量也是不小，但當(dāng)時(shí)各國(guó)紛紛增持美元，所以美元還是維持在一個(gè)穩(wěn)定的狀況，還是搶手的，所以它不太容易貶值，美國(guó)本身也沒(méi)有通貨膨脹。但是金融海嘯之后，整個(gè)世界都不一樣了，我們看到美元的貶值，歐洲很擔(dān)心自己的出口、競(jìng)爭(zhēng)力受到影響，中國(guó)很擔(dān)心美元的貶值，商品價(jià)格上來(lái)之后，會(huì)導(dǎo)致收入性的通貨膨脹。然后中國(guó)很擔(dān)心現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)還在面臨挑戰(zhàn)的時(shí)候，會(huì)不會(huì)因?yàn)槊涝馁H值，商品價(jià)格的上漲，造成更大的挑戰(zhàn)？你說(shuō)對(duì)中國(guó)應(yīng)該怎么因應(yīng)這個(gè)情況？

沈明高：美元的長(zhǎng)期或者比較大幅度的貶值是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，就是現(xiàn)在盡管不是我們基本的看法，但是我覺(jué)得現(xiàn)在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)還是必須要考慮到。如果說(shuō)美元真的是大幅度貶值，對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)一個(gè)很直接的影響就是人民幣要被迫升值。我們知道現(xiàn)在人民幣跟美元掛鉤，在最近幾個(gè)月相對(duì)歐元、日元都出現(xiàn)大幅度的貶值，就是隨著美元的貶值，人民幣在貶值。如果說(shuō)美元繼續(xù)貶下去，人民幣跟美元脫鉤，就是很難避免。

我們看亞洲金融危機(jī)之后，包括一直到2005年，亞洲危機(jī)之后，美元也先是升值，人民幣隨著美元升值。然后再貶值，它開(kāi)始貶到中間的時(shí)候，人民幣跟美元就脫鉤了。我們這次看到的路徑跟那個(gè)基本上有點(diǎn)類(lèi)似，就是說(shuō)我們?nèi)ツ?月份雷曼兄弟倒閉之后，美元實(shí)際上是升值的，人民幣也在升值。如果按照名義有效匯率來(lái)計(jì)算，人民幣今年2月份跟去年8月份比，升了大概10%左右。然后到了頂點(diǎn)以后，3月份開(kāi)始美元貶值，人民幣也是貶值。所以這樣一個(gè)過(guò)程，跟亞洲金融危機(jī)之后是很類(lèi)似的?，F(xiàn)在的問(wèn)題就是說(shuō)，再往下，美元是不是繼續(xù)往下，如果美元繼續(xù)往下，我想人民幣跟美元脫鉤勢(shì)在必然。如果現(xiàn)在按照我們的預(yù)測(cè)，美元會(huì)貶值，但是不會(huì)像有些人預(yù)測(cè)那么大，脫鉤的需要還是有的，但是它不像我們預(yù)測(cè)得那么迫切。

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